流感疫苗关注度对比：关键词搜索强度同比显著提升
图为2018.1~2022.6.26期间互联网用户对“流感疫苗”关键词搜索关注程度及持续变化情况。黄色框线为每年的6~10月份，红色虚线为当前互联网上“流感疫苗”这一关键词的搜索强度。

根据百度指数，今年6月网民在百度对“流感疫苗”这一关键词的搜索强度远高于往年同期，效果接近往年对免费接种流感疫苗的宣传。可见居民对流感疫苗的关注度得到了显著的提升。

政府工作：《“十四五”国民健康规划》&《中国流感疫苗预防接种技术指南（2021-2022）》
2022年4月27日国务院办公厅印发的《“十四五”国民健康规划》中提到，要做好流感疫苗供应保障，推动重点人群流感疫苗接种。

2021年9月中国疾控中心发布《中国流感疫苗预防接种技术指南（2021-2022）》，相比上一年的技术指南，增加了新的研究证据，尤其是我国的研究结果，包括流感疾病负担、疫苗效果、疫苗安全性监测、疫苗预防接种成本效果等；更新了2021-2022年度的流感疫苗接种建议。



流感疫苗相关标的
相关公司：从事流感疫苗生产、销售的标的，华兰疫苗、百克生物、金迪克。

百克生物：

公司流感疫苗2020年产能利用率仅约10%，2022年公司有望在行业需求提升的前提下通过产能释放获得业绩弹性。

此外，预计在研液体剂型鼻喷流感疫苗于2024年上市销售，届时，公司流感疫苗覆盖人群将扩大到3岁以上，届时预计冻干+液体剂型流感疫苗合计产能达5000万支，合计销售额有望在2025年突破10亿元。

盈利调整与投资建议：维持“买入”评级。我们预计公司2022~2024年营业收入分别为15.59/ 22.68/ 30.05亿元，同比增长29.7%/ 45.4%/ 32.5%；归母净利润分别为4.28/ 6.28/ 8.82亿元，同比增长75.6%/ 46.7%/ 40.5%；公司2022~2024年PE分别为：43X/ 29X/ 21X。

金迪克：

公司四价流感疫苗将享受渗透率提升+替代三价市场双重红利，一方面深度聚焦开发四价流感疫苗系列产品，另一方面发力提升流感疫苗销售工作，逐步扩大公司销售团队规模。2020年公司四价裂解流感疫苗产能利用率仅约42%，2022年同样有望在行业需求提升的前提下通过产能释放获得业绩弹性。

投资建议：维持“买入”评级。我们预计公司2022~2024年营业收入分别为9.67/ 12.68/ 15.78亿元，同比增长146.6%/31.1%/ 24.5%；归母净利润分别为2.32/ 3.50/ 4.89亿元，同比增长181.5%/ 50.7%/ 39.9%；公司2022~2024年PE分别为：14X/ 9X/ 7X。