📪中远海控业绩预告及海运板块的后市观点

💡【交运郑树明】

🚢中远海控预计2022H1实现归母净利润647亿元，同比增长74%，其中2022Q2实现净利润371亿元，同比增长71%。超出我们预期。

🚢Q2长协切换，盈利环比增长。上半年集运运价有所回落。受行业淡季，供应链改善及中国疫情反复影响，2022年至今CCFI指数累计下降2%，SCFI指数累计下降17%。4-5月切换至更高的长协价合约，预计带来单箱收入增长，在运价整体回落的情况下，Q2公司业绩仍环比增长34%。

🚢建议关注股东回报情况。需求端美国零售商库存绝对值已经恢复至超过2019年水平，需关注需求减弱风险。预计下半年运价高位震荡，Q4起运价或同比回落，未来需关注头部公司股东分红情况。

📪化肥后市观点

💡【化工杨翼荥】

🌹出口政策进一步修改，预期将利于大型企业产品出口获得先对较高的产品收益；

🌹从需求季节看，目前的需求主要以按需采购为主，整体并未有明显的边际释放，预计整体需求相对平稳；

🌹从化肥品种看，钾肥全球定价，预计将维持高位，尿素前期受到成本支撑，价格破性新高，但后期原材料价格回落，预计产品价格将有所回落，但盈利还相对不错；磷肥国内价差相对一般，整体跟随原材料价格变动，磷矿将维持相对高位。