🌟双主业协同发力，困境反转在即。公司创立于1996年，已由动力零部件的单一化供应商逐步转型为动力传动、触控显示双主业协同的综合性企业。作为国家高新技术企业和国家科技重大专项项目牵头单位，公司产品屡获“中国驰名商标”、“重庆市名牌产品”、“重庆市高新技术产品”等称号，参与研发的“复杂修形齿轮精密数控加工关键技术与装备”项目获国家科学技术进步奖二等奖。

🌟动力传动逆风翻盘，新能源高精度齿轮后起之秀。随着促销费政策陆续出台，下游汽车行业复苏强劲，乘用车自动挡渗透率持续提升，量价齐升催化变速器总成及相关零部件需求。此外，电动化浪潮带来新机遇，为汽车零部件打开增量空间。公司深耕动力传动领域逾20年，持续丰富产品矩阵，向中高端客户群转移；新能源业务表现亮眼，战略合作、定点意向纷纷落地，有望把握增量机会，迎来高速增长。

🌟触控显示市场广阔，积极培育车载核心单品。下游消费电子在疫情期间韧性凸显，出货量指标持续维持高景气；车载领域大屏化、多屏化成主流趋势，对车载显示需求量大，未来市场增量可观。公司于2019年完成收购台冠科技，充分发挥资源联动优势，大力拓展车载触摸屏业务，已成为亚马逊、京东方、富士康、GIS等知名企业的供应商，2021年多项车载显示产品立项，量产达成率显著提升。

🌟投资建议：

随着下游汽车总体产销量复苏，以及新能源汽车大幅放量，变速器、触控显示等的应用价值提升，行业需求增量可观。公司积极推进“产品+客户战略转型”，切入新能源减速器和车载显示领域，有利于提升产品价值并锁定战略客户，业绩有望加速释放。我们预计公司2022-2024年营收为37.82/44.35/50.86亿元，归母净利润2.59/3.42/4.13亿元。看好公司新能源业务拓展和客户结构升级，给予2023年25倍PE，对应目标价14.63元，首次覆盖，给予“买入”评级。