[兴证 策略] 外资也加入拥抱高景气的统一战线
Vin7的大
高抛低吸的老司机
2026-04-19 17:18:05 广东
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- 【东方财富：市场重心回归基本面与盈利预期】A股对伊朗战事的反应进一步钝化，围绕一季报，我们认为市场重心回归基本面与盈利预期，高景气板块成长制造领涨。短期来看，还是需要注意当前市场乐观预期跑在现实之前，而现实存在反复可能。从资产定价的角度观察，当前部分市场与板块已率先修复至冲突前水平甚至创新高，部分热门方向交易拥挤度抬升至历史相对高位。而油价中枢抬升预期仍在，油价上行推升通胀黏性、高利率持续压制估值，当前美联储2026年降息预期仍处于低位，这些仍是后续市场估值的核心制约因素。若后续地缘反复或油价中枢上移，从交易层面看，高拥挤板块依然面临波动放大压力。行业配置围绕景气资产为主，韧性资产为辅：重点聚焦新能源（锂电、风电、储能、光伏等）、AI算力（光通信、存储、半导体设备等）、创新药、黄金等。00打赏回复投诉
- 【国金证券：能源约束开始回归】在市场尾部风险缓解之后，市场风险偏好有限回升，投资者阶段性转向具有确定性溢价的科技类资产中。但一枝独秀不是春，未来的场景乐观来看是重新扩散，市场进入类似此前的HALO交易的轮动；相反则是能源约束开始回归。地缘风险不同演绎路径下，能源或是共同受益方向。较强的出口与资金的回流可能会在未来给内需带来新的驱动，由外向内的景气扩散值得期待。我们推荐：第一，两条路径下都可能受益的新旧能源（油、油运、煤炭，锂电、风光、储能）以及化工行业；第二，美元幻境逐步退却后，大宗商品金融属性的回摆叠加需求复苏的铜、铝、金；第三，中国制造正在成为全球压舱石，关注机械设备为代表的制造业重估机会；出口景气的持续和资金回流的改善，也会给沉寂已久的内需带来新的驱动，寻找压制因素扭转下的结构性机会——旅游及景区、调味发酵品、啤酒及其他酒类、医药商业、医美等。00打赏回复投诉
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