建议关注广汇能源、九丰能源、新奥股份、昆仑能源

短期成本端推动价格持续上涨，碳中和助力行业长期向好

短期受气候变化影响，天然气价格呈现淡季不淡趋势：近期北半球受到高温天气影响，亚欧美地区天然气价格出现明显上涨，短期内天然气需求或将进一步攀升。与此同时，受到进口LNG价格攀升、原料气成本上涨等一系列因素的影响，我国进口LNG到岸价格从21年5月开始持续上涨。

 

成本支撑叠加碳中和政策，天然气行业长期向好：国内方面，进口LNG成本的上涨支撑国内LNG价格短期内高位运行。同时液厂检修期来临叠加西北地区高峰限电，我国LNG供应收紧，预计LNG价格短期内将继续上行。此外，我国“煤改气”政策不断推进，天然气需求增长显著，预计市场长期向好。国际方面，碳中和政策下，全球范围内对于绿色能源的需求不断提升，天然气作为煤炭的主要替代能源，未来需求增量可期。

 

投资建议：在全球经济复苏与碳中和能源转型的背景下，天然气市场长期向好。推荐持续聚焦主业天然气、21年H1业绩实现高增长的新奥股份，建议关注1）LNG接收站业务超预期，未来成长核心逐步显现的广汇能源；2）绑定国际原油巨头，LNG业务增量可期的九丰能源；3）聚焦天然气终端零售，核心业务高成长的昆仑能源。

 

广汇能源：公司LNG接收站业务超预期，未来成长核心逐步显现。煤化工板块循环生产，节能减排的同时增强了盈利能力。新疆矿权产能持续扩张，红淖铁路开通增强新疆煤炭资源外输能力。布局CCUS及驱油项目，有望逐步迈向CCUS千亿级赛道。

 

九丰能源：受益于LNG市场快速增长，LNG接收站有望维持高周转水平，打开未来成长空间。采购端引入JKM市场化定价，绑定国际原油巨头保障原料供应。此外，今年5月公司募投资金购建2艘LNG运输船，进一步加强采购端运输能力。

 

新奥股份：舟山接收站二期于21年6月投入试运行，支点作用显现。2020年9月，公司完成购买的新奥能源的32.80%股权过户，强化公司聚焦天然气业务的战略定位。此外，公司把握碳中和机遇，多举措并举深入综合能源领域，持续高质量发展。

 

昆仑能源：公司聚焦天然气终端零售，不断推进LNG产业链协同发展，扩建接收站以增强周转能力，核心业务成长性逐步显现。同时，LPG业务盈利能力有望提升，未来公司将加速向绿色能源综合供货商转型升级。