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Bobo
已翻车的散户
2025-10-16 23:50:11
20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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闻泰科技
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-16 23:34:53
煤价为何意外大涨?及后市展望
全文摘要 1、近期煤价意外上涨背景及核心观点 ·超预期上涨现象:国庆节后八九天,煤价未平稳过渡,迅速反弹且提前上涨。这轮上涨力度与幅度超预期,发言者原预期节后会平稳过渡(10月是淡季)。市场对四季度煤价乐观共识度渐高,源于今年煤价多次波动,上半年大幅下行后触底反弹,历经下探、上涨、回落,每次震荡后现货煤价底部抬升,且四季度供应端收缩预期增强。国庆中秋期间的意外因素致节后煤价快速上涨。需注意短期煤价涨幅过快风险,不可忽视负面因素,应保持理性与谨慎。 2、节前市场预期与操作策略 ·节前主流预期判断:
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大有能源
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-16 23:33:32
第二届国际煤炭市场高峰论坛
全文摘要 1、全球动力煤市场供需与价格波动 ·上半年价格下行与下半年逆转:从价格走势看,纽卡斯尔动力煤价格在2025年5月后受澳洲港口装运影响,叠加下半年日韩夏季需求提升,价格抬升;西北欧动力煤价格在6 7月后因需求好转,带动6000卡高卡煤到岸价格上升。而印尼动力煤价格从年初至6月表现疲软。 ·中国需求对印尼煤的影响:2025年中国受新能源冲击,上半年对进口煤需求不足。3月后政府制定地板价计划,政策干扰使长协无法执行,叠加需求未达预期,印尼煤价快速下降。下半年中国减产,进口需求逆转,7 8月起
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大有能源
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已翻车的散户
2025-10-16 22:14:12
可控核聚变近况更新
全文摘要 1、极越智能推荐逻辑与业务分析 ·业务周期与订单预期:公司主营业务包括核电及乏燃料后处理的机械手自动化业务、新建核电和核聚变业务,当前处于周期向上阶段。过去两三年,受政策收紧及行业周期影响,公司业务进入下行窗口,而2025年迎来较大爆发。从订单层面看,2025年后处理业务订单有望恢复,甚至可能超过历史高点;2025年有部分招标量落地,2026年招标量可能更多。此外,核聚变与新核电站建设2040年前进入高峰期,公司自动化产品在该领域具有100%不可替代性,将带来新的市场增量。 ·民用与军
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合锻智能
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2025-10-16 22:12:14
MCN专家双十一交流
全文摘要 1、双十一预售首日整体销售表现 ·总成交额与品类分布:双十一预售首日(10月15日20点至10月16日1点)5小时,整体直播间成交金额约100 105亿元。其中,美妆品类占比超80%,约85 90亿元,是主推品类。其他品类如服饰、仪器、食品、3C数码家电等有涉及,但非重点,仅展示部分表现较好的品牌。 ·同比增长与整体预估:美妆品类首日预售金额较2024年超出约15 20亿元,同比增长较好。预售期与现货期的爆发系数呈反向关系。基于首日预售数据预估,2025年双十一整体成交金额同比有望增长
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遥望科技
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Bobo
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2025-10-16 22:11:04
金龙汽车-全面布局无人巴士和无人物流车,智驾技术多次获得大奖
全文摘要 1、客车行业出口及竞争格局分析 ·行业出口增长态势:过去三年(2022 2024年),中国客车出口复合增速为31%。2025年前8个月,复合增速达30%,出口保持高速增长。月度出口中枢不断抬升,与总量增长匹配。 ·全球竞争格局分析:全球中大客市场中,宇通、戴姆勒卡车和金龙位列前三,宇通和金龙营收规模较大。2025年上半年,金龙汽车整体出口增速超50%,达54%,表现亮眼,中国客车企业全球竞争力强。 2、头部客车企业经营周期对比 ·企业净利润率变化:宇通客车过去五年呈上行周期,2020年
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金龙汽车
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-16 22:09:16
脑机接口医械论坛
全文摘要 1、翔宇医疗脑机接口战略布局 ·脑机接口定位与行业判断:翔宇医疗将脑机接口布局定位为‘脑机接口+’,认为其意义在于重塑康复新格局,类似‘互联网+’和‘AI+’对产业的赋能作用,能推动康复产业从传统被动康复向主动康复革新。公司自2015年起与天津大学合作,2016 2017年参与国家重点专项脑机接口项目。基于全球脑计划,公司预判未来5 10年脑机接口在多领域将取得突破,2024年成立脑科学实验室。公司选择康复医疗作为核心场景,是因行业公认该领域脑机接口技术确定性、落地性、应用场景广度及刚
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创新医疗
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Bobo
已翻车的散户
2025-10-16 22:07:41
能源:如何看待能源价格
全文摘要 1、石化化工行业趋势展望 ·上游原油市场分析:全球原油供需格局呈现需求端偏弱、供给端增产的特征。OPEC+自2025年4月起加速增产,9月已解除第一期自愿减产额度,当前持续推动第二批减产额度解除。根据IEA预测,2025年OPEC+产量增长可能超150万桶/日,且1-8月已增产175万桶/日,该部分产量释放已反映到油价中。需求端方面,年初市场对需求较为乐观,但4月关税冲突导致全球原油需求损失约30万桶/日;近期新一轮关税冲突前景使需求面临更大不确定性,市场持续关注四季度供需过剩导致的累
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大有能源
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已翻车的散户
2025-10-16 22:06:52
应流股份:燃机景气度加速上行,公司未来成长空间巨大
全文摘要 1、公司转型历程与核心竞争力 ·转型历程与投入特征:公司上市近10年,一直专注两机叶片行业,呈重资产、重研发投入特征。上市后固定资产规模大幅增加,过去10年研发投入高,最近几年研发费用率稳定在12%左右,体现长期重资产与重研发投入模式。 ·技术壁垒与发展机遇:公司聚焦燃气轮机和航空发动机叶片核心零部件领域。两机叶片价值量占主机20% 30%,所在环节集中度与主机相当,下游行业被全球前三的燃机及航发企业近乎垄断,新进入者行业壁垒高。技术上,燃机叶片需承受1300℃ 1600℃高温,远超普
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应流股份
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2025-10-16 22:06:15
为何我们此时独树一帜看好铝
全文摘要 1、有色周期节点判断 ·降息周期商品规律:复盘90年代至2025年降息周期中商品价格走势规律,提炼出:首次降息后约一个季度,美国经济大概率企稳;随后约两个月,商品价格将进入趋势性上行周期。美国于2025年9月首次降息,预计2026年一二月美国经济底部确认,随后在流动性、经济及需求共振推动下,商品价格将于3月前后进入上行周期。 ·有色行情阶段判断:当前有色行情交易主因是供给侧,基本金属和小金属交易以供给侧为主导,属行情上半场。尚未进入需求与流动性推动的主升浪阶段(下半场),应对后续有色行
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中国铝业
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2025-10-16 22:05:01
立方制药:批发业务出清,聚焦医药工业,中药、化药双轮驱动
全文摘要 1、会议目的与战略调整 ·会议目的与覆盖原因:团队跟踪公司已久,经业务梳理和产品销售情况分析,认为2025年是公司业绩显著加速的关键年。未来两到三年,基于现有核心品种格局及市场潜力,业绩高增长具有持续性,因此选择当前节点对公司进行深度正式覆盖。 ·业务模式转型:公司早期采用工商业结合模式,涵盖批发、零售和工业。近年来,公司提出聚焦工业战略,出清批发业务后专注工业板块,包含化药和中药两大产品板块,各有亮点产品。中药板块,公司核心产品益气和胃胶囊纳入基药目录后高增长,在胃肠道中成药领域仍具
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立方制药
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已翻车的散户
2025-10-16 22:04:27
地产链,触底回温
全文摘要 1、今年以来地产链表现总结 ·地产链表现分类:2025年上半年,地产链大部分公司表现平淡,下半年变化显著。地产链表现分三类:一是业绩类,以中报为核心,地产链公司业绩不差,代表有三棵树、兔宝宝、中鹏控股;二是事件驱动类,包括7月中下旬西藏雅砻工程驱动,使华新水泥、西藏天路有积极反应;6月以来光伏玻璃反内卷反应强烈,旗滨集团下半年涨幅4%;8月以来新疆交建、新通建化,10月以来金运集团等的表现;三是高低切类,10月后消费建材领涨,如兔宝宝、坚朗五金、东鹏,东方雨虹9月5日至今累计涨幅18%
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兔宝宝
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已翻车的散户
2025-10-16 22:03:54
产业专家解读NV 800VDC架构白皮书
全文摘要 1、英伟达800伏电源白皮书技术路线解析 ·白皮书发布背景与定位:英伟达于2025年6月正式公布800伏DC数据中心最新电源路线白皮书。相较于5月首次发布的800伏HVDC产品路线图,已过去小半年,白皮书是对该路线的进一步细化与加深。虽处于白皮书状态,未含详细技术细节,但清晰描述了800伏HVDC及未来SST内部关键器件的变化与配置。 ·高功率密度需求驱动技术升级:传统数据中心功率密度低,单位机架容量长期维持在二三十千瓦。2025年起,GB200和GB300整机柜GPU服务器推出,功率
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四方股份
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已翻车的散户
2025-10-16 21:59:08
今年以来的天气气候和冬季展望
全文摘要 1、2025年各季节气候特征分析 ·冬季气候特征:2025年冬季指2024年12月至2025年2月。气温方面,全国平均气温为-2.7℃,比常年(1991 2020年)偏高0.4℃。西藏冬季平均气温排第三高;四川两塘、甘肃临洮、清水、渭源4个气象站降温幅度突破历史极值,辽宁苏家屯、甘肃肃北、湖南怀化3个气象站最低气温突破历史极值。降水方面,全国平均降水量为24.6毫米,比常年偏少41.8%,为1961年以来第三少。广东、江苏降水量为1961年以来最少;宁夏、甘肃、四川等地降水偏多,河南确
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大有能源
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2025-10-16 23:50:11
20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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煤价为何意外大涨?及后市展望
全文摘要 1、近期煤价意外上涨背景及核心观点 ·超预期上涨现象:国庆节后八九天,煤价未平稳过渡,迅速反弹且提前上涨。这轮上涨力度与幅度超预期,发言者原预期节后会平稳过渡(10月是淡季)。市场对四季度煤价乐观共识度渐高,源于今年煤价多次波动,上半年大幅下行后触底反弹,历经下探、上涨、回落,每次震荡后现货煤价底部抬升,且四季度供应端收缩预期增强。国庆中秋期间的意外因素致节后煤价快速上涨。需注意短期煤价涨幅过快风险,不可忽视负面因素,应保持理性与谨慎。 2、节前市场预期与操作策略 ·节前主流预期判断:
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第二届国际煤炭市场高峰论坛
全文摘要 1、全球动力煤市场供需与价格波动 ·上半年价格下行与下半年逆转:从价格走势看,纽卡斯尔动力煤价格在2025年5月后受澳洲港口装运影响,叠加下半年日韩夏季需求提升,价格抬升;西北欧动力煤价格在6 7月后因需求好转,带动6000卡高卡煤到岸价格上升。而印尼动力煤价格从年初至6月表现疲软。 ·中国需求对印尼煤的影响:2025年中国受新能源冲击,上半年对进口煤需求不足。3月后政府制定地板价计划,政策干扰使长协无法执行,叠加需求未达预期,印尼煤价快速下降。下半年中国减产,进口需求逆转,7 8月起
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可控核聚变近况更新
全文摘要 1、极越智能推荐逻辑与业务分析 ·业务周期与订单预期:公司主营业务包括核电及乏燃料后处理的机械手自动化业务、新建核电和核聚变业务,当前处于周期向上阶段。过去两三年,受政策收紧及行业周期影响,公司业务进入下行窗口,而2025年迎来较大爆发。从订单层面看,2025年后处理业务订单有望恢复,甚至可能超过历史高点;2025年有部分招标量落地,2026年招标量可能更多。此外,核聚变与新核电站建设2040年前进入高峰期,公司自动化产品在该领域具有100%不可替代性,将带来新的市场增量。 ·民用与军
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MCN专家双十一交流
全文摘要 1、双十一预售首日整体销售表现 ·总成交额与品类分布:双十一预售首日(10月15日20点至10月16日1点)5小时,整体直播间成交金额约100 105亿元。其中,美妆品类占比超80%,约85 90亿元,是主推品类。其他品类如服饰、仪器、食品、3C数码家电等有涉及,但非重点,仅展示部分表现较好的品牌。 ·同比增长与整体预估:美妆品类首日预售金额较2024年超出约15 20亿元,同比增长较好。预售期与现货期的爆发系数呈反向关系。基于首日预售数据预估,2025年双十一整体成交金额同比有望增长
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金龙汽车-全面布局无人巴士和无人物流车,智驾技术多次获得大奖
全文摘要 1、客车行业出口及竞争格局分析 ·行业出口增长态势:过去三年(2022 2024年),中国客车出口复合增速为31%。2025年前8个月,复合增速达30%,出口保持高速增长。月度出口中枢不断抬升,与总量增长匹配。 ·全球竞争格局分析:全球中大客市场中,宇通、戴姆勒卡车和金龙位列前三,宇通和金龙营收规模较大。2025年上半年,金龙汽车整体出口增速超50%,达54%,表现亮眼,中国客车企业全球竞争力强。 2、头部客车企业经营周期对比 ·企业净利润率变化:宇通客车过去五年呈上行周期,2020年
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2025-10-16 22:09:16
脑机接口医械论坛
全文摘要 1、翔宇医疗脑机接口战略布局 ·脑机接口定位与行业判断:翔宇医疗将脑机接口布局定位为‘脑机接口+’,认为其意义在于重塑康复新格局,类似‘互联网+’和‘AI+’对产业的赋能作用,能推动康复产业从传统被动康复向主动康复革新。公司自2015年起与天津大学合作,2016 2017年参与国家重点专项脑机接口项目。基于全球脑计划,公司预判未来5 10年脑机接口在多领域将取得突破,2024年成立脑科学实验室。公司选择康复医疗作为核心场景,是因行业公认该领域脑机接口技术确定性、落地性、应用场景广度及刚
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创新医疗
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2025-10-16 22:07:41
能源:如何看待能源价格
全文摘要 1、石化化工行业趋势展望 ·上游原油市场分析:全球原油供需格局呈现需求端偏弱、供给端增产的特征。OPEC+自2025年4月起加速增产,9月已解除第一期自愿减产额度,当前持续推动第二批减产额度解除。根据IEA预测,2025年OPEC+产量增长可能超150万桶/日,且1-8月已增产175万桶/日,该部分产量释放已反映到油价中。需求端方面,年初市场对需求较为乐观,但4月关税冲突导致全球原油需求损失约30万桶/日;近期新一轮关税冲突前景使需求面临更大不确定性,市场持续关注四季度供需过剩导致的累
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应流股份:燃机景气度加速上行,公司未来成长空间巨大
全文摘要 1、公司转型历程与核心竞争力 ·转型历程与投入特征:公司上市近10年,一直专注两机叶片行业,呈重资产、重研发投入特征。上市后固定资产规模大幅增加,过去10年研发投入高,最近几年研发费用率稳定在12%左右,体现长期重资产与重研发投入模式。 ·技术壁垒与发展机遇:公司聚焦燃气轮机和航空发动机叶片核心零部件领域。两机叶片价值量占主机20% 30%,所在环节集中度与主机相当,下游行业被全球前三的燃机及航发企业近乎垄断,新进入者行业壁垒高。技术上,燃机叶片需承受1300℃ 1600℃高温,远超普
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为何我们此时独树一帜看好铝
全文摘要 1、有色周期节点判断 ·降息周期商品规律:复盘90年代至2025年降息周期中商品价格走势规律,提炼出:首次降息后约一个季度,美国经济大概率企稳;随后约两个月,商品价格将进入趋势性上行周期。美国于2025年9月首次降息,预计2026年一二月美国经济底部确认,随后在流动性、经济及需求共振推动下,商品价格将于3月前后进入上行周期。 ·有色行情阶段判断:当前有色行情交易主因是供给侧,基本金属和小金属交易以供给侧为主导,属行情上半场。尚未进入需求与流动性推动的主升浪阶段(下半场),应对后续有色行
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立方制药:批发业务出清,聚焦医药工业,中药、化药双轮驱动
全文摘要 1、会议目的与战略调整 ·会议目的与覆盖原因:团队跟踪公司已久,经业务梳理和产品销售情况分析,认为2025年是公司业绩显著加速的关键年。未来两到三年,基于现有核心品种格局及市场潜力,业绩高增长具有持续性,因此选择当前节点对公司进行深度正式覆盖。 ·业务模式转型:公司早期采用工商业结合模式,涵盖批发、零售和工业。近年来,公司提出聚焦工业战略,出清批发业务后专注工业板块,包含化药和中药两大产品板块,各有亮点产品。中药板块,公司核心产品益气和胃胶囊纳入基药目录后高增长,在胃肠道中成药领域仍具
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地产链,触底回温
全文摘要 1、今年以来地产链表现总结 ·地产链表现分类:2025年上半年,地产链大部分公司表现平淡,下半年变化显著。地产链表现分三类:一是业绩类,以中报为核心,地产链公司业绩不差,代表有三棵树、兔宝宝、中鹏控股;二是事件驱动类,包括7月中下旬西藏雅砻工程驱动,使华新水泥、西藏天路有积极反应;6月以来光伏玻璃反内卷反应强烈,旗滨集团下半年涨幅4%;8月以来新疆交建、新通建化,10月以来金运集团等的表现;三是高低切类,10月后消费建材领涨,如兔宝宝、坚朗五金、东鹏,东方雨虹9月5日至今累计涨幅18%
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产业专家解读NV 800VDC架构白皮书
全文摘要 1、英伟达800伏电源白皮书技术路线解析 ·白皮书发布背景与定位:英伟达于2025年6月正式公布800伏DC数据中心最新电源路线白皮书。相较于5月首次发布的800伏HVDC产品路线图,已过去小半年,白皮书是对该路线的进一步细化与加深。虽处于白皮书状态,未含详细技术细节,但清晰描述了800伏HVDC及未来SST内部关键器件的变化与配置。 ·高功率密度需求驱动技术升级:传统数据中心功率密度低,单位机架容量长期维持在二三十千瓦。2025年起,GB200和GB300整机柜GPU服务器推出,功率
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今年以来的天气气候和冬季展望
全文摘要 1、2025年各季节气候特征分析 ·冬季气候特征:2025年冬季指2024年12月至2025年2月。气温方面,全国平均气温为-2.7℃,比常年(1991 2020年)偏高0.4℃。西藏冬季平均气温排第三高;四川两塘、甘肃临洮、清水、渭源4个气象站降温幅度突破历史极值,辽宁苏家屯、甘肃肃北、湖南怀化3个气象站最低气温突破历史极值。降水方面,全国平均降水量为24.6毫米,比常年偏少41.8%,为1961年以来第三少。广东、江苏降水量为1961年以来最少;宁夏、甘肃、四川等地降水偏多,河南确
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前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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闻泰科技
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2025-10-16 23:34:53
煤价为何意外大涨?及后市展望
全文摘要 1、近期煤价意外上涨背景及核心观点 ·超预期上涨现象:国庆节后八九天,煤价未平稳过渡,迅速反弹且提前上涨。这轮上涨力度与幅度超预期,发言者原预期节后会平稳过渡(10月是淡季)。市场对四季度煤价乐观共识度渐高,源于今年煤价多次波动,上半年大幅下行后触底反弹,历经下探、上涨、回落,每次震荡后现货煤价底部抬升,且四季度供应端收缩预期增强。国庆中秋期间的意外因素致节后煤价快速上涨。需注意短期煤价涨幅过快风险,不可忽视负面因素,应保持理性与谨慎。 2、节前市场预期与操作策略 ·节前主流预期判断:
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2025-10-16 23:33:32
第二届国际煤炭市场高峰论坛
全文摘要 1、全球动力煤市场供需与价格波动 ·上半年价格下行与下半年逆转:从价格走势看,纽卡斯尔动力煤价格在2025年5月后受澳洲港口装运影响,叠加下半年日韩夏季需求提升,价格抬升;西北欧动力煤价格在6 7月后因需求好转,带动6000卡高卡煤到岸价格上升。而印尼动力煤价格从年初至6月表现疲软。 ·中国需求对印尼煤的影响:2025年中国受新能源冲击,上半年对进口煤需求不足。3月后政府制定地板价计划,政策干扰使长协无法执行,叠加需求未达预期,印尼煤价快速下降。下半年中国减产,进口需求逆转,7 8月起
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2025-10-16 22:14:12
可控核聚变近况更新
全文摘要 1、极越智能推荐逻辑与业务分析 ·业务周期与订单预期:公司主营业务包括核电及乏燃料后处理的机械手自动化业务、新建核电和核聚变业务,当前处于周期向上阶段。过去两三年,受政策收紧及行业周期影响,公司业务进入下行窗口,而2025年迎来较大爆发。从订单层面看,2025年后处理业务订单有望恢复,甚至可能超过历史高点;2025年有部分招标量落地,2026年招标量可能更多。此外,核聚变与新核电站建设2040年前进入高峰期,公司自动化产品在该领域具有100%不可替代性,将带来新的市场增量。 ·民用与军
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2025-10-16 22:12:14
MCN专家双十一交流
全文摘要 1、双十一预售首日整体销售表现 ·总成交额与品类分布:双十一预售首日(10月15日20点至10月16日1点)5小时,整体直播间成交金额约100 105亿元。其中,美妆品类占比超80%,约85 90亿元,是主推品类。其他品类如服饰、仪器、食品、3C数码家电等有涉及,但非重点,仅展示部分表现较好的品牌。 ·同比增长与整体预估:美妆品类首日预售金额较2024年超出约15 20亿元,同比增长较好。预售期与现货期的爆发系数呈反向关系。基于首日预售数据预估,2025年双十一整体成交金额同比有望增长
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2025-10-16 22:11:04
金龙汽车-全面布局无人巴士和无人物流车,智驾技术多次获得大奖
全文摘要 1、客车行业出口及竞争格局分析 ·行业出口增长态势:过去三年(2022 2024年),中国客车出口复合增速为31%。2025年前8个月,复合增速达30%,出口保持高速增长。月度出口中枢不断抬升,与总量增长匹配。 ·全球竞争格局分析:全球中大客市场中,宇通、戴姆勒卡车和金龙位列前三,宇通和金龙营收规模较大。2025年上半年,金龙汽车整体出口增速超50%,达54%,表现亮眼,中国客车企业全球竞争力强。 2、头部客车企业经营周期对比 ·企业净利润率变化:宇通客车过去五年呈上行周期,2020年
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金龙汽车
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2025-10-16 22:09:16
脑机接口医械论坛
全文摘要 1、翔宇医疗脑机接口战略布局 ·脑机接口定位与行业判断:翔宇医疗将脑机接口布局定位为‘脑机接口+’,认为其意义在于重塑康复新格局,类似‘互联网+’和‘AI+’对产业的赋能作用,能推动康复产业从传统被动康复向主动康复革新。公司自2015年起与天津大学合作,2016 2017年参与国家重点专项脑机接口项目。基于全球脑计划,公司预判未来5 10年脑机接口在多领域将取得突破,2024年成立脑科学实验室。公司选择康复医疗作为核心场景,是因行业公认该领域脑机接口技术确定性、落地性、应用场景广度及刚
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创新医疗
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2025-10-16 22:07:41
能源:如何看待能源价格
全文摘要 1、石化化工行业趋势展望 ·上游原油市场分析:全球原油供需格局呈现需求端偏弱、供给端增产的特征。OPEC+自2025年4月起加速增产,9月已解除第一期自愿减产额度,当前持续推动第二批减产额度解除。根据IEA预测,2025年OPEC+产量增长可能超150万桶/日,且1-8月已增产175万桶/日,该部分产量释放已反映到油价中。需求端方面,年初市场对需求较为乐观,但4月关税冲突导致全球原油需求损失约30万桶/日;近期新一轮关税冲突前景使需求面临更大不确定性,市场持续关注四季度供需过剩导致的累
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2025-10-16 22:06:52
应流股份:燃机景气度加速上行,公司未来成长空间巨大
全文摘要 1、公司转型历程与核心竞争力 ·转型历程与投入特征:公司上市近10年,一直专注两机叶片行业,呈重资产、重研发投入特征。上市后固定资产规模大幅增加,过去10年研发投入高,最近几年研发费用率稳定在12%左右,体现长期重资产与重研发投入模式。 ·技术壁垒与发展机遇:公司聚焦燃气轮机和航空发动机叶片核心零部件领域。两机叶片价值量占主机20% 30%,所在环节集中度与主机相当,下游行业被全球前三的燃机及航发企业近乎垄断,新进入者行业壁垒高。技术上,燃机叶片需承受1300℃ 1600℃高温,远超普
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应流股份
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2025-10-16 22:06:15
为何我们此时独树一帜看好铝
全文摘要 1、有色周期节点判断 ·降息周期商品规律:复盘90年代至2025年降息周期中商品价格走势规律,提炼出:首次降息后约一个季度,美国经济大概率企稳;随后约两个月,商品价格将进入趋势性上行周期。美国于2025年9月首次降息,预计2026年一二月美国经济底部确认,随后在流动性、经济及需求共振推动下,商品价格将于3月前后进入上行周期。 ·有色行情阶段判断:当前有色行情交易主因是供给侧,基本金属和小金属交易以供给侧为主导,属行情上半场。尚未进入需求与流动性推动的主升浪阶段(下半场),应对后续有色行
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中国铝业
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2025-10-16 22:05:01
立方制药:批发业务出清,聚焦医药工业,中药、化药双轮驱动
全文摘要 1、会议目的与战略调整 ·会议目的与覆盖原因:团队跟踪公司已久,经业务梳理和产品销售情况分析,认为2025年是公司业绩显著加速的关键年。未来两到三年,基于现有核心品种格局及市场潜力,业绩高增长具有持续性,因此选择当前节点对公司进行深度正式覆盖。 ·业务模式转型:公司早期采用工商业结合模式,涵盖批发、零售和工业。近年来,公司提出聚焦工业战略,出清批发业务后专注工业板块,包含化药和中药两大产品板块,各有亮点产品。中药板块,公司核心产品益气和胃胶囊纳入基药目录后高增长,在胃肠道中成药领域仍具
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立方制药
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2025-10-16 22:04:27
地产链,触底回温
全文摘要 1、今年以来地产链表现总结 ·地产链表现分类:2025年上半年,地产链大部分公司表现平淡,下半年变化显著。地产链表现分三类:一是业绩类,以中报为核心,地产链公司业绩不差,代表有三棵树、兔宝宝、中鹏控股;二是事件驱动类,包括7月中下旬西藏雅砻工程驱动,使华新水泥、西藏天路有积极反应;6月以来光伏玻璃反内卷反应强烈,旗滨集团下半年涨幅4%;8月以来新疆交建、新通建化,10月以来金运集团等的表现;三是高低切类,10月后消费建材领涨,如兔宝宝、坚朗五金、东鹏,东方雨虹9月5日至今累计涨幅18%
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2025-10-16 22:03:54
产业专家解读NV 800VDC架构白皮书
全文摘要 1、英伟达800伏电源白皮书技术路线解析 ·白皮书发布背景与定位:英伟达于2025年6月正式公布800伏DC数据中心最新电源路线白皮书。相较于5月首次发布的800伏HVDC产品路线图,已过去小半年,白皮书是对该路线的进一步细化与加深。虽处于白皮书状态,未含详细技术细节,但清晰描述了800伏HVDC及未来SST内部关键器件的变化与配置。 ·高功率密度需求驱动技术升级:传统数据中心功率密度低,单位机架容量长期维持在二三十千瓦。2025年起,GB200和GB300整机柜GPU服务器推出,功率
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四方股份
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2025-10-16 21:59:08
今年以来的天气气候和冬季展望
全文摘要 1、2025年各季节气候特征分析 ·冬季气候特征:2025年冬季指2024年12月至2025年2月。气温方面,全国平均气温为-2.7℃,比常年(1991 2020年)偏高0.4℃。西藏冬季平均气温排第三高;四川两塘、甘肃临洮、清水、渭源4个气象站降温幅度突破历史极值,辽宁苏家屯、甘肃肃北、湖南怀化3个气象站最低气温突破历史极值。降水方面,全国平均降水量为24.6毫米,比常年偏少41.8%,为1961年以来第三少。广东、江苏降水量为1961年以来最少;宁夏、甘肃、四川等地降水偏多,河南确
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2025-10-16 23:50:11
20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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2025-10-16 23:36:27
功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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2025-10-16 23:34:53
煤价为何意外大涨?及后市展望
全文摘要 1、近期煤价意外上涨背景及核心观点 ·超预期上涨现象:国庆节后八九天,煤价未平稳过渡,迅速反弹且提前上涨。这轮上涨力度与幅度超预期,发言者原预期节后会平稳过渡(10月是淡季)。市场对四季度煤价乐观共识度渐高,源于今年煤价多次波动,上半年大幅下行后触底反弹,历经下探、上涨、回落,每次震荡后现货煤价底部抬升,且四季度供应端收缩预期增强。国庆中秋期间的意外因素致节后煤价快速上涨。需注意短期煤价涨幅过快风险,不可忽视负面因素,应保持理性与谨慎。 2、节前市场预期与操作策略 ·节前主流预期判断:
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第二届国际煤炭市场高峰论坛
全文摘要 1、全球动力煤市场供需与价格波动 ·上半年价格下行与下半年逆转:从价格走势看,纽卡斯尔动力煤价格在2025年5月后受澳洲港口装运影响,叠加下半年日韩夏季需求提升,价格抬升;西北欧动力煤价格在6 7月后因需求好转,带动6000卡高卡煤到岸价格上升。而印尼动力煤价格从年初至6月表现疲软。 ·中国需求对印尼煤的影响:2025年中国受新能源冲击,上半年对进口煤需求不足。3月后政府制定地板价计划,政策干扰使长协无法执行,叠加需求未达预期,印尼煤价快速下降。下半年中国减产,进口需求逆转,7 8月起
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2025-10-16 22:14:12
可控核聚变近况更新
全文摘要 1、极越智能推荐逻辑与业务分析 ·业务周期与订单预期:公司主营业务包括核电及乏燃料后处理的机械手自动化业务、新建核电和核聚变业务,当前处于周期向上阶段。过去两三年,受政策收紧及行业周期影响,公司业务进入下行窗口,而2025年迎来较大爆发。从订单层面看,2025年后处理业务订单有望恢复,甚至可能超过历史高点;2025年有部分招标量落地,2026年招标量可能更多。此外,核聚变与新核电站建设2040年前进入高峰期,公司自动化产品在该领域具有100%不可替代性,将带来新的市场增量。 ·民用与军
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MCN专家双十一交流
全文摘要 1、双十一预售首日整体销售表现 ·总成交额与品类分布:双十一预售首日(10月15日20点至10月16日1点)5小时,整体直播间成交金额约100 105亿元。其中,美妆品类占比超80%,约85 90亿元,是主推品类。其他品类如服饰、仪器、食品、3C数码家电等有涉及,但非重点,仅展示部分表现较好的品牌。 ·同比增长与整体预估:美妆品类首日预售金额较2024年超出约15 20亿元,同比增长较好。预售期与现货期的爆发系数呈反向关系。基于首日预售数据预估,2025年双十一整体成交金额同比有望增长
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金龙汽车-全面布局无人巴士和无人物流车,智驾技术多次获得大奖
全文摘要 1、客车行业出口及竞争格局分析 ·行业出口增长态势:过去三年(2022 2024年),中国客车出口复合增速为31%。2025年前8个月,复合增速达30%,出口保持高速增长。月度出口中枢不断抬升,与总量增长匹配。 ·全球竞争格局分析:全球中大客市场中,宇通、戴姆勒卡车和金龙位列前三,宇通和金龙营收规模较大。2025年上半年,金龙汽车整体出口增速超50%,达54%,表现亮眼,中国客车企业全球竞争力强。 2、头部客车企业经营周期对比 ·企业净利润率变化:宇通客车过去五年呈上行周期,2020年
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脑机接口医械论坛
全文摘要 1、翔宇医疗脑机接口战略布局 ·脑机接口定位与行业判断:翔宇医疗将脑机接口布局定位为‘脑机接口+’,认为其意义在于重塑康复新格局,类似‘互联网+’和‘AI+’对产业的赋能作用,能推动康复产业从传统被动康复向主动康复革新。公司自2015年起与天津大学合作,2016 2017年参与国家重点专项脑机接口项目。基于全球脑计划,公司预判未来5 10年脑机接口在多领域将取得突破,2024年成立脑科学实验室。公司选择康复医疗作为核心场景,是因行业公认该领域脑机接口技术确定性、落地性、应用场景广度及刚
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2025-10-16 22:07:41
能源:如何看待能源价格
全文摘要 1、石化化工行业趋势展望 ·上游原油市场分析:全球原油供需格局呈现需求端偏弱、供给端增产的特征。OPEC+自2025年4月起加速增产,9月已解除第一期自愿减产额度,当前持续推动第二批减产额度解除。根据IEA预测,2025年OPEC+产量增长可能超150万桶/日,且1-8月已增产175万桶/日,该部分产量释放已反映到油价中。需求端方面,年初市场对需求较为乐观,但4月关税冲突导致全球原油需求损失约30万桶/日;近期新一轮关税冲突前景使需求面临更大不确定性,市场持续关注四季度供需过剩导致的累
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2025-10-16 22:06:52
应流股份:燃机景气度加速上行,公司未来成长空间巨大
全文摘要 1、公司转型历程与核心竞争力 ·转型历程与投入特征:公司上市近10年,一直专注两机叶片行业,呈重资产、重研发投入特征。上市后固定资产规模大幅增加,过去10年研发投入高,最近几年研发费用率稳定在12%左右,体现长期重资产与重研发投入模式。 ·技术壁垒与发展机遇:公司聚焦燃气轮机和航空发动机叶片核心零部件领域。两机叶片价值量占主机20% 30%,所在环节集中度与主机相当,下游行业被全球前三的燃机及航发企业近乎垄断,新进入者行业壁垒高。技术上,燃机叶片需承受1300℃ 1600℃高温,远超普
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2025-10-16 22:06:15
为何我们此时独树一帜看好铝
全文摘要 1、有色周期节点判断 ·降息周期商品规律:复盘90年代至2025年降息周期中商品价格走势规律,提炼出:首次降息后约一个季度,美国经济大概率企稳;随后约两个月,商品价格将进入趋势性上行周期。美国于2025年9月首次降息,预计2026年一二月美国经济底部确认,随后在流动性、经济及需求共振推动下,商品价格将于3月前后进入上行周期。 ·有色行情阶段判断:当前有色行情交易主因是供给侧,基本金属和小金属交易以供给侧为主导,属行情上半场。尚未进入需求与流动性推动的主升浪阶段(下半场),应对后续有色行
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立方制药:批发业务出清,聚焦医药工业,中药、化药双轮驱动
全文摘要 1、会议目的与战略调整 ·会议目的与覆盖原因:团队跟踪公司已久,经业务梳理和产品销售情况分析,认为2025年是公司业绩显著加速的关键年。未来两到三年,基于现有核心品种格局及市场潜力,业绩高增长具有持续性,因此选择当前节点对公司进行深度正式覆盖。 ·业务模式转型:公司早期采用工商业结合模式,涵盖批发、零售和工业。近年来,公司提出聚焦工业战略,出清批发业务后专注工业板块,包含化药和中药两大产品板块,各有亮点产品。中药板块,公司核心产品益气和胃胶囊纳入基药目录后高增长,在胃肠道中成药领域仍具
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地产链,触底回温
全文摘要 1、今年以来地产链表现总结 ·地产链表现分类:2025年上半年,地产链大部分公司表现平淡,下半年变化显著。地产链表现分三类:一是业绩类,以中报为核心,地产链公司业绩不差,代表有三棵树、兔宝宝、中鹏控股;二是事件驱动类,包括7月中下旬西藏雅砻工程驱动,使华新水泥、西藏天路有积极反应;6月以来光伏玻璃反内卷反应强烈,旗滨集团下半年涨幅4%;8月以来新疆交建、新通建化,10月以来金运集团等的表现;三是高低切类,10月后消费建材领涨,如兔宝宝、坚朗五金、东鹏,东方雨虹9月5日至今累计涨幅18%
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产业专家解读NV 800VDC架构白皮书
全文摘要 1、英伟达800伏电源白皮书技术路线解析 ·白皮书发布背景与定位:英伟达于2025年6月正式公布800伏DC数据中心最新电源路线白皮书。相较于5月首次发布的800伏HVDC产品路线图,已过去小半年,白皮书是对该路线的进一步细化与加深。虽处于白皮书状态,未含详细技术细节,但清晰描述了800伏HVDC及未来SST内部关键器件的变化与配置。 ·高功率密度需求驱动技术升级:传统数据中心功率密度低,单位机架容量长期维持在二三十千瓦。2025年起,GB200和GB300整机柜GPU服务器推出,功率
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今年以来的天气气候和冬季展望
全文摘要 1、2025年各季节气候特征分析 ·冬季气候特征:2025年冬季指2024年12月至2025年2月。气温方面,全国平均气温为-2.7℃,比常年(1991 2020年)偏高0.4℃。西藏冬季平均气温排第三高;四川两塘、甘肃临洮、清水、渭源4个气象站降温幅度突破历史极值,辽宁苏家屯、甘肃肃北、湖南怀化3个气象站最低气温突破历史极值。降水方面,全国平均降水量为24.6毫米,比常年偏少41.8%,为1961年以来第三少。广东、江苏降水量为1961年以来最少;宁夏、甘肃、四川等地降水偏多,河南确
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20251016会议纪要汇总
前言说明:内容为提炼自机构会议纪要,共计19篇。仅供参考,不做为投资建议。 1. 煤炭行业 全球动力煤市场供需波动:2025年上半年价格下行,下半年逆转,主要受中国进口需求变化影响。中国全年海运进口动力煤量预计下滑约5000万吨,但四季度需求乐观, due to国内产量收缩、新能源发电走弱和冷冬预期。 长协市场变化:印尼矿山因政策不确定性(如HBA政策、RKAB配额调整)不愿低价签订长协,长协比重下降,导致现货市场波动性增加。 主要出口国供给分析:俄罗斯面临亏损和出口困境;印尼受政策和自然因素扰
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功率半导体行业专家交流
全文摘要 1、安世半导体当前经营困境 ·销售与库存现状:安世半导体业务分国内外两部分,超6成业务通过代理渠道销售。当前发货停滞,渠道库存严重错配。 ·封测厂受管制影响:安世半导体有三家封测厂,分别位于东莞、马来西亚和菲律宾,负责二三级管、逻辑产品和MOS产品封测,受中美管制影响,很多产品停止发货。禁令出台时,部分已完成封测的成品无法出货。从产品竞争构成看,国内小管子及MOS管领域玩家较成熟,逻辑产品线受影响最大,其前道委外、后道依赖马来西亚芙蓉的封测厂,出货受限。逻辑件领域全球前三家有两家是美国
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2025-10-16 23:34:53
煤价为何意外大涨?及后市展望
全文摘要 1、近期煤价意外上涨背景及核心观点 ·超预期上涨现象:国庆节后八九天,煤价未平稳过渡,迅速反弹且提前上涨。这轮上涨力度与幅度超预期,发言者原预期节后会平稳过渡(10月是淡季)。市场对四季度煤价乐观共识度渐高,源于今年煤价多次波动,上半年大幅下行后触底反弹,历经下探、上涨、回落,每次震荡后现货煤价底部抬升,且四季度供应端收缩预期增强。国庆中秋期间的意外因素致节后煤价快速上涨。需注意短期煤价涨幅过快风险,不可忽视负面因素,应保持理性与谨慎。 2、节前市场预期与操作策略 ·节前主流预期判断:
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2025-10-16 23:33:32
第二届国际煤炭市场高峰论坛
全文摘要 1、全球动力煤市场供需与价格波动 ·上半年价格下行与下半年逆转:从价格走势看,纽卡斯尔动力煤价格在2025年5月后受澳洲港口装运影响,叠加下半年日韩夏季需求提升,价格抬升;西北欧动力煤价格在6 7月后因需求好转,带动6000卡高卡煤到岸价格上升。而印尼动力煤价格从年初至6月表现疲软。 ·中国需求对印尼煤的影响:2025年中国受新能源冲击,上半年对进口煤需求不足。3月后政府制定地板价计划,政策干扰使长协无法执行,叠加需求未达预期,印尼煤价快速下降。下半年中国减产,进口需求逆转,7 8月起
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2025-10-16 22:14:12
可控核聚变近况更新
全文摘要 1、极越智能推荐逻辑与业务分析 ·业务周期与订单预期:公司主营业务包括核电及乏燃料后处理的机械手自动化业务、新建核电和核聚变业务,当前处于周期向上阶段。过去两三年,受政策收紧及行业周期影响,公司业务进入下行窗口,而2025年迎来较大爆发。从订单层面看,2025年后处理业务订单有望恢复,甚至可能超过历史高点;2025年有部分招标量落地,2026年招标量可能更多。此外,核聚变与新核电站建设2040年前进入高峰期,公司自动化产品在该领域具有100%不可替代性,将带来新的市场增量。 ·民用与军
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合锻智能
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2025-10-16 22:12:14
MCN专家双十一交流
全文摘要 1、双十一预售首日整体销售表现 ·总成交额与品类分布:双十一预售首日(10月15日20点至10月16日1点)5小时,整体直播间成交金额约100 105亿元。其中,美妆品类占比超80%,约85 90亿元,是主推品类。其他品类如服饰、仪器、食品、3C数码家电等有涉及,但非重点,仅展示部分表现较好的品牌。 ·同比增长与整体预估:美妆品类首日预售金额较2024年超出约15 20亿元,同比增长较好。预售期与现货期的爆发系数呈反向关系。基于首日预售数据预估,2025年双十一整体成交金额同比有望增长
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遥望科技
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2025-10-16 22:11:04
金龙汽车-全面布局无人巴士和无人物流车,智驾技术多次获得大奖
全文摘要 1、客车行业出口及竞争格局分析 ·行业出口增长态势:过去三年(2022 2024年),中国客车出口复合增速为31%。2025年前8个月,复合增速达30%,出口保持高速增长。月度出口中枢不断抬升,与总量增长匹配。 ·全球竞争格局分析:全球中大客市场中,宇通、戴姆勒卡车和金龙位列前三,宇通和金龙营收规模较大。2025年上半年,金龙汽车整体出口增速超50%,达54%,表现亮眼,中国客车企业全球竞争力强。 2、头部客车企业经营周期对比 ·企业净利润率变化:宇通客车过去五年呈上行周期,2020年
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金龙汽车
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2025-10-16 22:09:16
脑机接口医械论坛
全文摘要 1、翔宇医疗脑机接口战略布局 ·脑机接口定位与行业判断:翔宇医疗将脑机接口布局定位为‘脑机接口+’,认为其意义在于重塑康复新格局,类似‘互联网+’和‘AI+’对产业的赋能作用,能推动康复产业从传统被动康复向主动康复革新。公司自2015年起与天津大学合作,2016 2017年参与国家重点专项脑机接口项目。基于全球脑计划,公司预判未来5 10年脑机接口在多领域将取得突破,2024年成立脑科学实验室。公司选择康复医疗作为核心场景,是因行业公认该领域脑机接口技术确定性、落地性、应用场景广度及刚
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创新医疗
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2025-10-16 22:07:41
能源:如何看待能源价格
全文摘要 1、石化化工行业趋势展望 ·上游原油市场分析:全球原油供需格局呈现需求端偏弱、供给端增产的特征。OPEC+自2025年4月起加速增产,9月已解除第一期自愿减产额度,当前持续推动第二批减产额度解除。根据IEA预测,2025年OPEC+产量增长可能超150万桶/日,且1-8月已增产175万桶/日,该部分产量释放已反映到油价中。需求端方面,年初市场对需求较为乐观,但4月关税冲突导致全球原油需求损失约30万桶/日;近期新一轮关税冲突前景使需求面临更大不确定性,市场持续关注四季度供需过剩导致的累
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2025-10-16 22:06:52
应流股份:燃机景气度加速上行,公司未来成长空间巨大
全文摘要 1、公司转型历程与核心竞争力 ·转型历程与投入特征:公司上市近10年,一直专注两机叶片行业,呈重资产、重研发投入特征。上市后固定资产规模大幅增加,过去10年研发投入高,最近几年研发费用率稳定在12%左右,体现长期重资产与重研发投入模式。 ·技术壁垒与发展机遇:公司聚焦燃气轮机和航空发动机叶片核心零部件领域。两机叶片价值量占主机20% 30%,所在环节集中度与主机相当,下游行业被全球前三的燃机及航发企业近乎垄断,新进入者行业壁垒高。技术上,燃机叶片需承受1300℃ 1600℃高温,远超普
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应流股份
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2025-10-16 22:06:15
为何我们此时独树一帜看好铝
全文摘要 1、有色周期节点判断 ·降息周期商品规律:复盘90年代至2025年降息周期中商品价格走势规律,提炼出:首次降息后约一个季度,美国经济大概率企稳;随后约两个月,商品价格将进入趋势性上行周期。美国于2025年9月首次降息,预计2026年一二月美国经济底部确认,随后在流动性、经济及需求共振推动下,商品价格将于3月前后进入上行周期。 ·有色行情阶段判断:当前有色行情交易主因是供给侧,基本金属和小金属交易以供给侧为主导,属行情上半场。尚未进入需求与流动性推动的主升浪阶段(下半场),应对后续有色行
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中国铝业
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2025-10-16 22:05:01
立方制药:批发业务出清,聚焦医药工业,中药、化药双轮驱动
全文摘要 1、会议目的与战略调整 ·会议目的与覆盖原因:团队跟踪公司已久,经业务梳理和产品销售情况分析,认为2025年是公司业绩显著加速的关键年。未来两到三年,基于现有核心品种格局及市场潜力,业绩高增长具有持续性,因此选择当前节点对公司进行深度正式覆盖。 ·业务模式转型:公司早期采用工商业结合模式,涵盖批发、零售和工业。近年来,公司提出聚焦工业战略,出清批发业务后专注工业板块,包含化药和中药两大产品板块,各有亮点产品。中药板块,公司核心产品益气和胃胶囊纳入基药目录后高增长,在胃肠道中成药领域仍具
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立方制药
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2025-10-16 22:04:27
地产链,触底回温
全文摘要 1、今年以来地产链表现总结 ·地产链表现分类:2025年上半年,地产链大部分公司表现平淡,下半年变化显著。地产链表现分三类:一是业绩类,以中报为核心,地产链公司业绩不差,代表有三棵树、兔宝宝、中鹏控股;二是事件驱动类,包括7月中下旬西藏雅砻工程驱动,使华新水泥、西藏天路有积极反应;6月以来光伏玻璃反内卷反应强烈,旗滨集团下半年涨幅4%;8月以来新疆交建、新通建化,10月以来金运集团等的表现;三是高低切类,10月后消费建材领涨,如兔宝宝、坚朗五金、东鹏,东方雨虹9月5日至今累计涨幅18%
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兔宝宝
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2025-10-16 22:03:54
产业专家解读NV 800VDC架构白皮书
全文摘要 1、英伟达800伏电源白皮书技术路线解析 ·白皮书发布背景与定位:英伟达于2025年6月正式公布800伏DC数据中心最新电源路线白皮书。相较于5月首次发布的800伏HVDC产品路线图,已过去小半年,白皮书是对该路线的进一步细化与加深。虽处于白皮书状态,未含详细技术细节,但清晰描述了800伏HVDC及未来SST内部关键器件的变化与配置。 ·高功率密度需求驱动技术升级:传统数据中心功率密度低,单位机架容量长期维持在二三十千瓦。2025年起,GB200和GB300整机柜GPU服务器推出,功率
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四方股份
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2025-10-16 21:59:08
今年以来的天气气候和冬季展望
全文摘要 1、2025年各季节气候特征分析 ·冬季气候特征:2025年冬季指2024年12月至2025年2月。气温方面,全国平均气温为-2.7℃,比常年(1991 2020年)偏高0.4℃。西藏冬季平均气温排第三高;四川两塘、甘肃临洮、清水、渭源4个气象站降温幅度突破历史极值,辽宁苏家屯、甘肃肃北、湖南怀化3个气象站最低气温突破历史极值。降水方面,全国平均降水量为24.6毫米,比常年偏少41.8%,为1961年以来第三少。广东、江苏降水量为1961年以来最少;宁夏、甘肃、四川等地降水偏多,河南确
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