（彭博社）——全球天然气市场正在反弹，因为世界进口商已经清楚地认识到：供应不足。
漫长而寒冷的冬天耗尽了从路易斯安那州到德国的天然气库存，公用事业公司正在努力重建它们。但不可预见的供应中断和全球经济的反弹使其无法跟上。随着炎热夏季气温的临近，这种情况正在形成一种绝望的局面，而且当今年冬天的需求达到顶峰时，情况肯定会变得更糟。
本周在欧洲创下 13 年高位的汽油价格上涨，将使得在马德里或东京保持凉爽公寓的成本更高，因为一些地区的炎热热浪已经使运行空气变得更加昂贵空调。随着从原油到玉米和铜的所有价格飙升，这种燃烧更清洁的燃料是加剧全球通胀恐慌的最新商品。

如果冬季几个月确实出现天然气短缺，它可能会刺激欧洲公用事业公司燃烧更多的煤炭，这已经开始发生，并导致中国的电力生产商削减对工业的供应，并像去年冬天一样导致停电。家庭将支付天价的水电费，最坏的情况——尽管不太可能——是当气温达到冰点时，他们将没有暖气或电力。

“供应已经非常紧张，如果冬天寒冷，情况可能会变得更糟，”国际大宗商品和船舶经纪商辛普森斯宾塞扬 (Simpson Spence Young) 能源衍生品全球主管詹姆斯·惠斯勒 (James Whistler) 表示。“我们看到欧洲和亚洲之间的激烈竞争，这体现在持续的反弹中。”

欧洲天然气价格飙升，因为库存下降达到了每年这个时候十多年来的最低水平，而美国和亚洲的价格已跃升至多年来的最高季节性水平。

长期以来，天然气行业一直被划分为不同的地理区域，但过去几年液化天然气新供应量的增加和现货交易中流动性的增加，已帮助其转变为真正的全球市场。这种演变是有代价的，因为欧洲和北亚现在争夺有限的液化天然气供应，这导致竞标战导致现货价格上涨。

行动的中心是中国，中国今年将出人意料地超过日本，成为全球最大的液化天然气进口国。中国正在储备超冷燃料的供应，以推动其蓬勃发展的经济，并帮助其摆脱更脏的化石燃料。

咨询公司欧亚集团能源和自然资源全球总监 Henning Gloystein 表示：“过去几年，中国的液化天然气需求一直跑赢最乐观的分析师。”

疯狂的冲刺使欧洲处于主要劣势，因为亚洲最终用户提高价格以吸引远离大西洋的供应。欧洲——今年现货价格上涨了 65% 以上——由于管道供应商的流量减少和接近创纪录的碳价格，天然气库存不足。

欧洲的终端用户被迫更多地依赖俄罗斯的管道供应。然而，俄罗斯天然气工业股份公司 (Gazprom PJSC) 不愿意通过乌克兰运送额外的天然气，一直是导致欧洲现货基准荷兰产权转让设施价格飙升至 2008 年以来最高水平的关键因素之一。

“随着亚洲液化天然气需求强劲，我们预计 TTF 价格将在 2021 年剩余时间内上涨，”德鲁里海事金融研究助理经理桑托什古普塔表示。“我认为短期内没有催化剂会降低价格。”

事实上，极端天气导致的能源需求使情况变得更糟——从去年冬天亚洲的严寒到美国西部目前的热浪，以及全球范围内限制水力发电的严重干旱。

据彭博社调查的贸易商称，随着去年冬天亚洲液化天然气现货价格创下历史新高的记忆，中国、日本、韩国和台湾的全球主要进口国一直忙于购买 11 月至 2 月期间交付的船货，远超正常水平。 . 贸易商称，中国的进口商因去年冬天没有做好准备而被政府斥责，他们不想再犯同样的错误。

日本政府上个月要求公用事业公司在今年夏季和冬季确保稳定的燃料供应，因为预计电力储备将异常稀薄。日本最大进口商的交易员表示，他们面临更大的压力，需要囤积燃料，甚至重启退役的燃气发电厂。

没有足够的新鲜液化天然气供应来满足这种不断增长的需求。市场已经习惯了源源不断的新大型出口项目，但该行业目前正处于平静期，预计下一批新供应要到本世纪中期。

在美国，所谓的亨利港期货价格在过去一年翻了一番多，达到 2014 年以来的最高季节性水平。 一年中的库存比正常水平低 5.8%，是自 2019 年以来季节性最大的赤字，预示着明年冬天的供应将趋紧。

冬季展望

航运限制也可能加剧冬季的困境。首席执行官 Oystein Kalleklev 表示，巴拿马运河发生拥堵的几率“非常高”，这将迫使美国液化天然气货物在前往亚洲的途中需要绕好望角或苏伊士运河经过更长的航线，从而限制了可用性。船东 Flex LNG 在奥斯陆。

可以肯定的是，有几个因素可以帮助全球天然气市场避免今年冬天的紧缩。

连接俄罗斯和德国并因美国制裁而面临延误的北溪 2 管道的早期启动可能会增加欧洲急需的供应并帮助该地区避免紧缩。尽管如此，虽然目前正在进行预调试工作，但第一次流动的时间仍然不确定。

同样，较温和的冬季可以减少天然气消耗，并帮助公用事业公司在库存水平较低的情况下顺风顺水。

国际能源署能源分析师 Gergely Molnar 表示：“天气将决定价格水平和波动模式。”

与此同时，由于供应短缺预计不会很快消失，交易商可能被迫适应这个动荡的市场。

惠斯勒表示：“随着该行业弥补 2020 年新供应投资的不足，并赶上强劲的需求增长，未来两三年供应可能会继续吃紧。”

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