能源金属板块，锂矿主要关注供给端刺激的逻辑。澳洲锂矿的拍卖价是锂矿价格风向标，而此次拍卖价格再创新高，将支撑锂价保持强势。国内外锂矿供给增量有限且进度不及预期，随着下游锂电池以及储能等产能的继续扩充，锂矿价格将持续处于供应短期的状态，我们认为锂矿价格在高位的持续时间会超出市场的预期。

金属材料板块，稀土永磁主要关注需求端刺激的逻辑。关注与特斯拉发布人形机器人对相关稀土永磁标的催化。高性能钕铁硼磁材用于智能人形机器人的传感器和驱动电机中，是机器人核心零部件伺服电机的核心材料。9月30日特斯拉将正式发布人形机器人“擎天柱”，或将进一步刺激对稀土永磁材料的需求。

投资建议

锂矿方面，建议重点关注锂矿资源优质且有保障的公司，如天齐锂业等；

永磁材料方面，建议重点关注高性能钕铁硼永磁材料产能较大同时已经成为特斯拉电动车供应商的公司，如中科三环、金力永磁、横店东磁等。

风险提示
国内外货币政策和财政政策超预期收紧；相关下游行业需求不足；相关上市公司项目进展不及预期。