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顺势而为,玉汝于成
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2026-08-15 10:54:14
【长江轻工】AI潮起,国产电气及工业用纸迎突破
2026-08-15 10:37长江证券 🧧【长江轻工-蔡方羿团队】电气及工业用纸深度:AI潮起创需求,国产材料迎突破 [太阳]报告提要 AI基础设施扩容正沿电源、电子元器件封装和电气绝缘三条链路向上游传导,推动纸基材料向高性能电子材料升级。 1)电解电容器纸:AI服务器功率密度提升,带动高性能铝电解电容器及配套电解纸需求。高端进口产品价格显著高于国内产品,国产替代空间广阔,仙鹤股份有望受益于产品升级、客户认证及新增产能释放。 2)工业棉纸与纸质载带:汽车电子、工业控制及AI服务器带动片式元器
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洁美科技
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只买龙头的老司机
2026-08-14 18:19:24
南亚确认电子材料今年价格翻倍,玻纤布缺货最严重,铜箔紧随其后
摘要:电子材料龙头南亚塑胶确认,因铜箔、玻纤布及树脂等原料成本大涨,今年电子材料累计涨幅已超一倍,系分阶段协商调整而非单次发函暴涨。其中玻纤布缺货最重,铜箔紧随其后。受益于四大CSP扩增AI资本支出及AI服务器对高阶材料的需求,电子材料供需缺口短期难弭,南亚股价闻讯涨停。🌹 化工及电子材料龙头南亚塑胶工业股份有限公司(南亚)周五确认,公司今年以来已多次上调电子材料产品价格,累计涨幅已逾一倍。这一表态源于市场流传的一份涨价函,引发外界广泛关注。 🌹 据中国台湾《经济日报》报道,就市场流传“涨价
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2026-08-14 13:53:24
【国联民生电子】PCB更新-有关M10进展
【国联民生电子】PCB更新-有关M10进展🌹 ➠M10材料有所推进,近期完成一轮测试,性能相比M9明显提高,SI已接近背板要求; ➠节奏方面,预计下一轮测试Q3出结果,仍为样板测试阶段,后续将进行背板测试,背板落地节奏当前仍尚未清晰,2H27 or 28年均有可能; ➠材料方面,#只有台光南亚生益三家方案提供商,PC#B板厂方面,胜宏景旺沪电深南机会较大;材料方面,BCB碳氢树脂+Q布+HVLP4 ➠M10 VS PTFE,两种材料同为NV重点推进的方案,优劣势不同;PTFE电性能优秀但可加工
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南亚新材
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2026-08-14 13:13:17
洁美科技:发行股份收购埃福思科技,业绩承诺夯实成长信心
2026-08-14 12:37方正证券🌹 事件:公司于26年8月10日发布公告,宣布拟以发行股份的方式购买周林、远致星火等持有的埃福思科技100%股权,交易金额9.15亿元。同时,公司拟向不超过35名符合条件的特定投资者发行股份募集配套资金。 点评: 协同效应显著,多重赋能助力企业稳健成长。标的公司是国内领先的超高精度光学抛光设备企业,核心产品离子束抛光机、磁流变抛光机可用于光刻机核心光学元件加工,具备国产替代能力。我们认为,收购完成后,公司从半导体封测耗材延伸至高端光学装备赛道,实现"材料
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洁美科技
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2026-08-14 09:25:25
继续看好最强反弹主线,电容、电子布、四代铜
继续看好最强反弹主线,同时认为逻辑强、反弹少的会被轮动到,典型#电源电容、缺电。我们的投资观点:# 🌹 Rubin升级(26H2): 二代布、四代铜,重点标的:国际复材、铜冠铜箔。铜粉、药水用量大幅上升,重点标的:PCB升级:汇南新材(下周重点,双逻辑驱动)、天承科技。🌹 电源电容:麦格米特,电容用量&ASP持续通胀:三环(60%+单卡增量,高容占比提升)、江海(牛角NVL144 单柜用量768颗)、顺络(钽电容二次电源增加配置)。🌹 载板升级和国产替代(27H1):🌹 下游【深南电路、
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国际复材
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铜冠铜箔
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麦格米特
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2026-08-13 09:11:01
Rubin Ultra 576 对PCB及上游材料影响
Rubin Ultra 576 对PCB及上游材料影响 : #变化: compute tray从26层7阶HDI升级至30层9阶HDI,Switch Tray由9个翻倍至18个,可扩展方案NVL576包括NPO和CPO方向,NPO相对成熟度高; #SwitchTray用量提升,增加M9等级材料用量: Switch用量翻倍,利好目前Switch PCB厂商#胜宏、深南、沪电、景旺, 上游材料主要为M9等级CCL、hvlp4铜箔+二代电子布,国内主力供应商为#生益科技、国际复材; #NPO对mSAP
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国际复材
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2026-08-13 09:04:17
国防军工行业四问MLCC:需求先行、量升价启,本轮周期行至何处?
AI算力基础设施加速建设,带动高容值、高可靠性MLCC需求快速增长,行业进入新一轮上行周期。当前周期行至何处,本文意在通过四个问题,通过复原真实海关数据、拆解海外龙头厂商25Q2业绩、构建收入增长四因子模型复盘历史周期,判断本轮周期的位置及后续增长动能。🌹 一问:复盘日本、韩国及中国台湾MLCC贸易数据,剔除汇率、通胀影响后,当前实际价格水平?根据海关数据,26H1日本/中国台湾名义美元出口均价相比17年涨幅分别为40.6%/24.4%,但考虑月度汇率折算方式未考虑通胀,采用CPI对名义价格矫
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【天风电新】ABF膜更新(2):需求快速上量,供不应求,国产化突破在即0812
周末我们更新产业消息传出“味之素给大陆减产30%”。 🌹 经过本周验证,更为准确的说法为:由于需求上量过快,味之素从25Q4的月出货100-120万平,提升至26Q2的200万平,目前已爬升至300万平,已达产能极限(新产能预计28年开工,32年释放,近期紧张下或提前,但最快提前至30年),故其开始配额制(客户需求多少不重要,他给的量是按照历史数据定的),优先大客户和终端客户打招呼的项目,可能造成部分大陆厂商体感上被减产了。总之,反映的核心要点为【ABF膜十分紧缺,特别是对大陆企业来说,因此国
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华正新材
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CCL ZJ交流要点参考—0812
🐟1️⃣PTFE:为中长期发展方向,高频下电气性能优异,Df值低,传统应用于射频、天线领域,测试效果较好,但存在加工难度大、板厂生产良率低、层数提升受限的问题。 🐟2️⃣ PCB供应格局:为保障供应安全,N设置供应商份额高压线,单一供应商单产品份额不得超过50%;交换机业务中,头部供应商可获取约20%份额,当前胜宏、沪电、景旺、崇达均处于正常供应序列,TTm等进入N确定性较低;正交背板项目需铜浆灌孔烧结技术,目前仅沪电、深南、生益三家具备技术储备。 🐟3️⃣ 下游订单情况:6月起高阶PCB
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景旺电子
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腾讯Capex超预期,超节点网络价值双升
🔥【申万宏源通信】腾讯 Capex超预期,坚定看好超节点放量,网络/交换机迎来价值量与估值双升!🌹 #腾讯Q2 Capex大超预期,Q2 Capex显著提高至528亿元,环比65%,同比176%,H1合计847亿元。🌹 #我们的前瞻判断持续兑现。年初市场关注度尚低时,我们独家发布锐捷网络深度,率先提出超节点将重构Scale-up网络价值量;6月以来持续重点推荐超节点/交换机,发布紫光股份深度并多次组织电话会,近期产业和业绩催化已与观点共振💪🌹 #三重催化进一步强化主线: 1)锐捷、紫光
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【国泰海通建材】继续推荐均衡配置,建材的四条链20260812
地产链(消费建材):地产异动带动消费建材,北京政策和今日不太靠谱的贴息作文可能只是一部分催化,重要驱动是向均衡配置的意愿,也可能有我还不知道的利好。消费建材估值到位但EPS今年有所拖累,给一版谨慎估值表供参考赔率:东方雨虹(26年经营性20e对14x);兔宝宝(8e对13x对5%股息);北新建材(27e对12x);伟星新材(7e对20x对5%股息);三棵树(8e对27x);科顺股份(3e对19x)。消费建材长期格局优势和估值价值凸显,催化最好有新的内需叙事。🌹 涨价链(玻纤):最近CCL降价传
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【天风电新】PCB上游新技术方向更新&再推荐
【天风电新】PCB上游新技术方向更新&再推荐 —————————— ?Rubin升级链 以Rubin为代表的CCL升级带动电子布从一代往二代过渡,铜箔从HVLP 1-3切换为四代铜。台光中报电话会反馈low dk电子布和高端铜箔均较为紧缺,且Q3有可能再度涨价。🌹 继续重点推荐:1)二代布【国际复材】(27年二代布利润占比一半);低估值黑马【建滔】(积层板5X,集团3X)。2)四代铜:【铜冠】,其次【德福】、【宝鼎】。🌹 ?mSAP工艺链 以1.6T光模块为代表的带动mSAP工艺PCB升级趋
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通信行业:AI光芯片扩产升级,开启变革新周期
事件:近日,多家核心光芯片公司发布扩产、定增或投资建设新项目公告。🌹 光通信扩产已从规划阶段进入实质性资本支出,光产业景气度持续上行。光通信产业链迎来新一轮密集资本开支周期,覆盖上游光芯片、光器件与光纤预制棒、中游光模块等核心环节。源杰科技拟用自有资金42.7亿元建设科技产业园项目,涵盖激光器芯片生产线、生产厂房及配套设施,旨在突破现有产能瓶颈,扩大高端激光器芯片规模化生产能力。仕佳光子计划定增募集总额不超过28亿元,资金用于高速AW芯片(7.5亿元)、CW光芯片及COC产业化项目(14亿元)
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【东吴计算机】Coreweave业绩超预期,盘后大涨16%,推荐算力租赁板块
#CoreWeave业绩超预期。公司第二季度营收达到26亿美元,同比增长112%超预期;营收积压升至1040亿美元,同比增长46%,且在第三季度初又新增超过250亿美元的净新增客户承诺。 #价格持续上涨旧GPU租赁价格依旧较高。公司7月已将各SKU价格平均上调约25%;与此同时,CoreWeave最近签署了一份A100合同,价格具有吸引力,并且合同期限延续至2029年。GPU的商业生命周期可能比此前预期更长。 #盈利能力提升明显。CoreWeave第二季度签署的客户合同,其贡献利润率预计比最近几
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宏景科技
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2026-08-12 07:11:45
电子树脂:海外龙头CCL收入高增长,关注上游材料机会
核心观点:电子树脂为CCL核心主材,树脂升级量价齐升是大势所趋,我们仍推荐格局最稳固、最清晰的龙头企业东材科技,建议关注圣泉集团、中化国际。 1)行业需求:CCL企业需求毋庸置疑,AI资本开支维持高增速,台湾覆铜板公司台光电子、台耀、联茂7月营收同比增长约129%、122%、145%,高端CCL景气度较高。我们认为,高端CCL为行业的引领核心,龙头享受持续扩大的高端份额,利润水平持续提升,因此,龙头CCL上游供应链需求保持高速增长。 微软、AWS云业务收入均超预期,AI硬件投资到AI收入逻辑仍被
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