【中信证券能源化工】三氯氢硅专题:硅料集中投产,三氯氢硅价格有望提升
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[礼物]硅料集中投产拉动三氯氢硅需求。硅料投产需三氯氢硅一次性投入,单耗约0.3。我们预计2022Q4到2023Q2将迎来硅料产能释放密集期,总量预计达到85万吨,中期内三氯氢硅需求提振。
中短期光伏级产品供需紧平衡。光伏级三氯氢硅中短期仅三孚股份、晨光新材、宏柏新材等企业有产能释放,新增有限。考虑到硅料季度性投产带来的脉冲式需求,我们认为光伏级三氯氢硅中短期供需偏紧,22Q4到23Q2或存在一定的供需缺口,光伏级三氯氢硅景气度有望上行,我们预计三氯氢硅价格有望反弹。
相关标的:推荐三孚股份,晨光新材,建议关注宏柏新材(5万吨三氯氢硅新产能已投产)
重点推荐:
三孚股份。公司22Q4三氯氢硅产能可达12.5万吨,国内光伏级三氯氢硅市场份额龙头,弹性不断提升。预计2022年全年利润9亿以上,我们看好产品涨价带来公司业绩弹性。
[庆祝]晨光新材。三氯氢硅产能6万吨,23年光伏级产能释放;气凝胶新能车应用有望快速放量,公司正硅酸乙酯产能为1万吨,公司三氯氢硅-硅烷-气凝胶产业链布局完善,看好气凝胶产品Q4在新能源汽车领域(单车价值量800-1000元)加速释放带来的投资机会。
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