[太阳]【奥特维】2022年前三季度业绩预告符合预期，组件设备龙头多点开花【东吴机械】

👉奥特维2022年前三季度业绩预告符合预期。
1⃣公司预计2022年前三季度归母净利润4.69-4.74亿元，同比增长106%-108%，中位数为4.7亿元，同比增长107%；扣非归母净利润为4.45-4.50亿元，同比增长117%-120%。
2⃣Q3单季度归母净利润中位数为1.7亿元，同比+100%，环比-11%；扣非归母净利润中位数为1.7亿元，同比+118%，环比-4%。

👉奥特维高精串焊技术领先，技术迭代背景下强者恒强。
1⃣光伏产业链三个主要环节中（硅片、电池片、组件），组件设备更新迭代速度最快，由以往的2-3年更新一次缩短至目前的1.5年更新，几乎完全脱离设备的二阶导属性。后续随着HJT渗透率提升，SMBB需求不断增加，支持下一轮设备更新迭代。
2⃣奥特维在210、多分片、薄片化、高精度串焊、无主栅等未来先进技术上均有领先布局，能够较快适应新技术路线变化，进一步巩固龙头优势地位，充分受益于后续组件设备存量替代。

👉光伏&半导体&锂电设备多点开花，平台化布局拓展顺利。
1⃣光伏：a.硅片：子公司松瓷机电（奥特维持股 51%）2022 年以来单晶炉新签订单已超 10 亿元，获天合、宇泽、晶科、中成榆等多家订单；b.电池片：子公司旭睿科技（奥特维持股 82%）此次获润阳 1.3 亿丝印整线设备，LPCVD（母公司承担）正在研发中；c. 组件: 主业串焊机龙头市占率70%+。
2⃣半导体：截至2022上半年，已在 17 家客户端试用，已获通富微电、德力芯铝线键合机批量订单，公司在半导体设备领域的战略布局主要围绕封测端，包括铝线&金铜线键合机、装片机、倒装封装设备等。
3⃣锂电：目前主要产品为模组 pack 线，叠片机正在研发中。

👉盈利预测与投资评级：随着组件设备持续景气+新领域拓展顺利，我们维持公司2022-2024 年的归母净利润为6.5/9.3/12.9亿元，对应当前股价PE为57/40/29倍，维持“买入”评级。

👉风险提示：新品拓展不及预期。

☎【东吴机械】周尔双13915521100/刘晓旭18832730660/李文意18867136239