​这是一家亚洲最大的激光设备生产厂商，目前公司研发的数控钻孔机产品的全球新增市场占有率排名第一。

而根据CPCA行业协会对电子电路专用设备企业的排名中，公司连续12年位列中国电子电路行业百强榜第1名。

凭借着在工业母机领域的强大竞争力，这家企业还获得了全国社保基金的战略入股，目前社保基金是其第三大流通股东。

从2020年开始，该公司的历史业绩已经连续两年实现了大幅度的增长，并在2021年创出了历史新高。

值得一提的是，在2020年这家企业全年的净利润只有3.04亿元，而到了2021年公司的业绩就达到了6.99亿元，比2020年大幅增长了130%。

而这家企业的股票在充分回调了42%以后，于近期开始放量上行。

（文章的最后翻译官会告诉大家该企业的名称和股票的代码，请先客观中正地了解完公司的基本情况，再去揭晓最终的答案）

主营业务及核心竞争力

接电话的董秘是位男士，说话声音不大，态度也很一般。

在交谈中翻译官了解到，公司的主营业务为 PCB专用设备的研发、生产和销售。（ PCB指的是印制电路板，它也是重要的电子元器件。）

这家企业钻孔类设备的收入占比为63%，其他业务的收入占比为13%。

在公司的财报中翻译官了解到，这家企业凭借着在该领域的强大竞争力，目前客户已经覆盖全球百强PCB企业榜单中的89家，以及中国综合PCB百强行业中的95家。

从董秘的口中翻译官还得知，虽然该公司是在今年3月份刚刚上市的，但是在今年却为股东进行了分红。分红占净利润的比重达到了21.62%，这说明该企业对股东十分负责。

以上是对这家公司基本信息的介绍，下面我们再来分析一下该企业的净利润表现。

净利润表现

以下内容和财务数据均源自该公司2022年半年报，并没有任何个人观点。

2021年第二季度，公司的业绩只有2.63亿元。到了2022年第二季度，该企业的净利润就达到了3.52亿元，同比增长了34%。

而这家公司目前的业绩，在A股工业母机概念板块53家上市企业中，排名第6位。这个名次很高，说明其规模相对来说非常大。

和公司的规模相比，在2022年第二季度，这家企业最大的亮点在于，超强的现金流能力。

经营活动产生的现金流量净额这个指标，被称为净利润的试金石，它也是衡量一家公司现金收支情况的。

2022年第二季度，该企业的净利润虽然有3.52亿元。但是同期公司因经营活动而实际赚到的现金净额却为1.73亿元，但是同比却大幅增长了221%。

因为在会计权责发生制下，只要一家企业的销售合同签订了，即使货款还没打到公司的账户里，此时净利润就产生了。

所以在净利润中既包括了已经收上来的现金，还包含未收上来的货款，也就是应收账款。而在今年第二季度，这家企业的现金流量净额比净利润低属于正常的现象。

但是公司的现金流量净额同比大幅增长了两倍多，则说明该企业目前的现金流十分充裕，其账户里的现金也变多了，而这对公司的生产经营十分有利。

综上所述，在2022年第二季度，这家企业的规模很大，并且其目前的现金流也非常充裕。

业绩增长原因

在本文最重要的环节中，翻译官将使用杜邦理论分析出公司业绩增长的原因。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，这家企业净利润增长的主要原因是销售净利率的提高。

2021年第二季度，公司销售100元的数控钻孔设备，只能赚回13.8元的净利润，销售净利率为13.8%。

而到了2022年第二季度，该企业同样销售100元的数控钻孔设备，却能赚回20.38元的净利润，销售净利率达到了20.38%，同比增长了48%。

这家公司目前的销售净利率，在A股工业母机概念板块53家上市企业中，排名第10位。这个名次也很高，说明其销售净利率相对来说并不低。

通过上述分析我们了解到，在2022年由于这家公司的销售净利率得到了提高，这也使得该企业第二季度的净利润出现了增长。

不足之处

上面看过了这家公司那么多的优点，下面我们再来找找茬，分析一下该企业目前都存在哪些问题是值得我们注意的。

通过分析主要财务数据后翻译官发现，在2022年第二季度，这家公司最大的问题在于财务杠杆的缩小。

财务杠杆是衡量一家企业的管理层使用负债情况的，通常用权益乘数这个指标来表示，但是翻译官认为用资产负债率来衡量会更形象一些。

2021年第二季度，公司100元的资产里，还有53.38元是借来的，资产负债率为53.38%。而到了2022年第二季度，这家企业的资产负债率就降至22.78%，同比下滑了57%。

该公司目前的资产负债率，也就是财务杠杆，在A股工业母机概念板块53家上市企业中排名第10位。这个排名很靠前，说明该公司目前的资产负债率相对来说并不高。

有人认为资产负债率的降低会减少该企业的财务费用，降低公司的营业成本，这对企业来说是一件好事。

但是资产负债率的下降，以及财务杠杆的缩小，也使得公司向银行借到的钱变少了，这样就无法通过扩大产能的方式来提高净利润。

所以财务杠杆的缩小，会降低一家企业的资金使用效率，减弱其赚钱的能力，这对公司未来业绩的增长会产生不利的影响，这点是需要我们了解的。

安全边际

下面进入本文最后的环节，在本环节中翻译官不仅会分析出该企业的安全边际，还会判断出公司目前的风险状况。

安全边际是价值投资理论中的核心思想，股神认为只有当一家企业的价格与成本十分接近，甚至低于成本，那么该公司的安全边际就很大，其风险也相对来说会小一些。

下面翻译官将带着大家来详细分析出该企业的价格与成本，以及它的安全边际。

截至2022年10月20日，这家公司的股价为44元，总股本为4.2亿股，总市值为185.81亿元。

这说明如果你想收购该企业的话，就得花费185.81亿元的代价，所以总市值就是公司的市场价格，下面我们再来看一下该企业的成本。

在2022年第二季度，这家公司的总资产为73.35亿元，总负债为16.7亿元。用总资产减去总负债等于56.64亿元，这就是该企业的净资产，也就是公司的所有者权益。

所有者权益就是这家企业的成本，因为如果把公司的资产全部处置了，并还清所欠债务后，理论上说还能换回56.64亿元的现金。

用这家企业的市场价格除以成本，也就是用公司的总市值除以净资产等于3.3倍。这就是该企业的安全边际，也说明公司目前的价格是其成本的3.3倍。

而这家企业的安全边际，在A股工业母机概念板块53家上市公司中，排名第27位。这个名次处在板块中等的位置，说明该企业的安全边际相对来说并不小。

如果把上市公司的基本面从高至低分为A、B、C、D、E五个等级的话，翻译官个人认为该企业能维持B级的水平。

而这家企业就是大族数控股份有限公司，股票代码:301200。

请注意：基本面良好的公司，股票不一定会上涨。但是那些能持续大涨的股票，公司的基本面一定非常出色。

而本文既没有推荐大族数控这只股票，也没有说大族数控公司有多么的好，而是精炼翻译该企业的财报。