【中金科技硬件】立讯精密：基本面持续向好，估值修复有望迎双击行情

近期，立讯精密表现较为亮眼，本周累计上涨近20%。我们认为主因：1）公司3Q22业绩及2022年预报表现较为亮眼，超出市场悲观预期。全年业绩预报亦增强市场对于立讯业绩确定性及成长信心；2）虚拟现实行业获政策支持，立讯作为AR­VR核心零部件及组装供应商，有望重点受益。站在当前时点，我们看好立讯有望引来业绩超预期增长+情绪向好估值修复的双击行情，建议重点关注！

📱消费电子：立讯在大客户各个新品组装份额均有稳步提升，有望凭借公司优秀的自动化管理能力以及规模优势实现进一步的成本下降。同时，立讯在零部件品类方面亦有持续开拓，Top/Bo­t­t­om mo­d­u­le、VCM及SiP等模组有望持续强化公司的零整协同能力。展望未来，我们好看立讯持续在手机等产品的组装份额提升，并有望导入大客户MR等新品组装，贡献持续收入及利润增量。

🚗汽车及通讯：1）汽车业务：立讯在车载线束及连接器开发多年，有望在未来2-3年加速放量。叠加公司在智能座舱、域控制器、车身结构件及车身控制等领域布局，我们看好立讯汽车的长期成长动能。随着公司未来3个五年布局推进，我们看好立讯有望跻身全球汽车前十ti­er 1。2）通讯业务：立讯在通讯连接器等核心器件有多年积累，并开拓散热等产品，加速切入服务器整机ODM市场。

立讯是我们消费电子长期看好的核心标的，当前股价对应2022/23年P/E仅为22.8/15.2x，建议投资人重点关注。