禽流感加速产能去化，关注白羽祖代引种情况
复盘反思知行合一
2022-11-08 15:37:55
价格高位震荡，盈利可观。8月以来鸡苗价格持续攀升，9月行业开始扭亏为盈。
截止至11月8日，山东烟台鸡苗价格为3.6-4.1元/羽，处于年内高位附近，估算盈利为0.6-1.1元/羽；山东烟台毛鸡价格为4.73元/斤，估算盈利1-1.5元/羽。
禽流感、航班问题等多因素叠加，今年以来国内祖代引种量大幅减少。
今年1-9月我国白羽鸡祖代更新量为68万套，同比下降22.7%，预计全年引种仅为80万套左右，远低于2021年的116万套，亦远低于均衡所需的100万套。
短期来看，春节前最后一批补栏需求临近，但成本高位、需求不佳始终制约价格上行，预计短期鸡苗、毛鸡价格以震荡为主，行业维持盈利。
中长期来看，外围禽流感严重，行业产能去化的力度或超预期。持续关注祖代引种情况，等待行业拐点。
上游鸡苗养殖企业弹性更大，建议关注益生股份（002458.SZ）随着行业景气度提升，公司有望直接受益，同时未来公司有望实现种鸡、种猪双轮驱动，预计2022-24年EPS为0.18/0.3/0.34元、民和股份（002234.SZ）；
全产业链覆盖企业更加稳健，建议关注圣农发展（002299.SZ）、仙坛股份（002746.SZ）。
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