【国海商社】人力资源推荐逻辑重申：受益疫后复苏灵工需求修复、低估值，把握左侧布局机会 截至11.10午间收盘，人力资源板块录得不错涨幅，核心标的科锐国际(+6.61%)、北京城乡（+2.88%）、 外服控股（+0.56%）。 

我们市场最早坚定看好人力资源板块，重点推荐科锐国际、北京城乡、外服控股。 

Q3业绩底低点已过，Q4基本面稳健向上，灵工人头端维持复苏态势。Q3为龙头业绩低点，Q4以来科锐灵 工人头数净增环比提速明显，10月预计净增760+人。Fesco韧性较强，Q1-3归母利润端（15%+），优于行 业均值，Q4业绩有望环比加上。

科锐估值便宜，城乡估值处绝对底部。龙头估值普遍处于历史底部区域，目前，科锐今年业绩2.95亿，对 应31倍估值，仍较便宜；城乡今年业绩7.1亿，对应17倍估值，处绝对底部。【国海商社】人力资源推荐逻辑重申