【云路股份】产能投放顺利，盈利能力进一步提升
复盘反思知行合一
2022-11-10 18:02:03
业绩概要：Q3归母净利润为0.61亿元（同比+118.0%，环比+18.0%），单季度EPS为0.51元；
成本端是盈利能力提升主要原因
我们推测三季度产品均价保持稳定，毛利率提升较多原因来自成本端：
1）大宗商品价格回落
2）项目投产摊薄成本
3）良品率提高，盈利能力上行体现强议价能力和高景气度；
新能源浪潮大势所趋，公司稳立潮头
公司主要产品围绕非晶合金、纳米晶、磁粉芯业务，与下游风电、光伏、新能源汽车客户深度绑定。
纳米晶项目受疫情影响推迟到2023年6月达产，其他项目顺利推进，在产能倍增，需求旺盛的背景下，公司将充分受益。
公司作为非晶合金龙头企业，成本端压力趋缓，盈利性改善，产销两旺，公司业绩维持高速增长。
预计公司2022-2024年实现归母净利润2.3/3.4/4.5亿元，同比增长87.8%/49.9%/34.7%，对应PE 46X/31X/23X
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