核心观点：

基本金属方面，本周铜价为6.87万元/吨（环增0.40万元/吨），合计库存为29.5万吨（环降1.4万吨），处于2016年7月以来绝对值百分位的3.0%。美联储加息趋于缓和，短期低库存及海外经济悲观预期转向作用下，铜价或震荡偏强运行；铝价收为1.88万元（环增0.05万元/吨），合计库存为126.2万吨（环降5.4万吨），处于2012年1月以来绝对值百分位的1.9%。供给端国内运行产能维持在4036万吨附近，需求端铝加工企业开工率环比基本持平，成本及低库存下铝价仍有支撑，且海外经济悲观预期有所转向，铝价短期或震荡偏强运行。

贵金属方面，本周COMEX黄金收为1774.2美元/盎司（环增5.82%）。美国10月CPI及核心CPI均低于预期，市场预期美联储12月加息从75bp下调至50bp；英国9月GDP环比-0.6%，制造业、零售业均面临下滑。而国内10月新增社融低于预期，显示内生融资需求偏弱，但卫健委发布优化疫情防控措施，提振市场信心。总体来看，美联储加息预期降温，美元指数大幅回落，支撑黄金价格上行。展望后市，美联储加息节奏或放缓，金价有望偏强运行。

稀土方面，本周稀土价格缓慢下跌。供给端受原料成本和需求收缩双重压力，空单或按单生产增多，宁波、四川及包头等稀土产业基地受到疫情反复影响。而需求端未出现明显改善，市场采购情绪不高。此外11月11日北方稀土发布11月挂牌价，较10月挂牌价略有下调。展望后市，供需弱势依旧，稀土价格或保持震荡态势。

能源金属方面，本周碳酸锂价格为59.75万元/吨（环增1.0万元/吨）。供给方面以长单交付为主，仍有材料厂商以低于现货价的长协电价成交，现货供应偏紧。需求方面，价格上涨或主要是市场情绪带动，消费商下单趋于谨慎，预计未来锂盐去库或趋缓，碳酸锂价格或趋于稳定；钴价下降至34.1万元/吨（环降0.3万元/吨），供给方面，海外钴价近期持续下调，需求方面，钴盐市场需求减弱，供需及成本均推动钴盐价格下行，市场成交预期不足，预计短期内钴盐价格保持稳定。