提纲：

一、行业题材：

新冠防疫：二十条优化措施的进一步解读；

卡塔尔:史上最贵世界杯开幕在即，球迷纷纷抵达；

二、涨停解析：

丰山集团：或战略转型新能源，钠离子布局再进一步；

三、一字板研究：

四、机构净买入：

五、明日复牌：

妙可蓝多：要约收购期满；

运达股份：配股；

*ST华源：重组煤炭资产获批；

六、新股研究：

云中马（603130）：国内针织革基布行业龙头；

美埃科技（688376）：空气净化产品；

天元宠物（301335）：综合型宠物产品提供商；

雅葆轩（870357）：PCBA控制板；

曙光数创（872808）：液冷数据中心基础设施产品。

正文：

一、行业题材：

新冠防疫：二十条优化措施的进一步解读

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、驱动：国务院联防联控机制11月17日在北京召开新闻发布会，介绍不折不扣科学精准落实疫情防控优化措施有关情况。要点如下：

2、隔离：今后在国内发生聚集性疫情的时候，只有密接人员才会集中隔离。（取消密接的密接）

3、基层医疗补短板：加强医疗服务能力建设和对患者的分级分类救治。

（1）加强定点医院建设，ICU床位需达总床位数10%；

（2）加强方舱医院建设，依托现有大型场馆如会展中心、体育场馆等，无症状、轻症感染者都尽快收治于方舱医院，以最大化不占用日常医疗资源；

（3）加强医院发热门诊建设。

4、风险区：取消了中风险区的判定，并且更加科学精准地判定高风险区，以单元和楼栋进行判定。

5、核酸检测：

（1）常态化核酸检测：不得随意不检、漏检。也不能擅自扩大核酸检测范围。

（2）区域核酸检测：发生本土疫情后，在没有社区传播风险的时候，一般不按行政区域开展全员核酸检测。

（3）公共场所查验：跨区域流动人员凭48小时内核酸检测阴性证明乘坐交通工具，抵达目的地后要按照属地要求进行“落地检”。

6、文旅部：跨省旅游经营活动不再与风险区实施联动管理。A级旅游景区和星级旅游饭店继续查验健康码和72小时内核酸证明。

7、疫苗：相关部门正在制定加快推进新冠病毒疫苗接种的方案。（此前德方表示会放开复必泰mRNA疫苗）

8、方舱医院：

尚荣医疗/达实智能：参加了河套项目医疗专项工程，该项目是中央援港应急医院项目。

华康医疗：参与了武汉火神山医院的ICU、洁净手术室建设。

狄耐克：智慧方舱医院解决方案，助力全国方舱医院项目共计40余家。

*ST和佳：为超过15家新冠肺炎定点医院及方舱医院提供亚低温治疗仪。

9、ICU：我们已于上周前瞻，详见1113学习笔记。

（部分资料来自国务院新闻发布会、同花顺、公告互动等）

卡塔尔:史上最贵世界杯开幕在即，球迷纷纷抵达

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、事件驱动：11月20日周日(仅隔一个交易日)，2022卡塔尔世界杯的大幕就此拉开，直至12月18日结束，预计将吸引约120-170万球迷前来观赛，目前世界各地球迷已经汇集卡塔尔，此次或是梅西、C罗最后一次世界杯。

2、新冠以来首次大型赛事：因为作为新冠大流行后首次对观众全面开放的国际大型体育赛事，此次卡塔尔吸引了不少游客，赛事的关注度越高，所带来的消费者转化率就越高。本次中国赞助商数量较上一届由7家减少到4家，仅剩万达(第一层级)、蒙牛、海信和vivo。据国际足联估计，此次世界杯预计总收入为46.66亿美元，其中赞助营销收入约占三成，电视转播权占据总收入的56%，预计为26.4亿美元。

3、电视转播权：长视频平台遇冷后，各短视频平台纷纷入局体育，自2020年起快手陆续签下意甲、NBA、CBA、斯诺克、欧冠、东京奥运会和北京冬会的转播权，而抖音则拿下了本届世界杯转播权，中国是观看世界杯人数最多的国家，达到6.557亿人，占收视总人口的18.4%。

4、中国遇冷：卡塔尔世界杯总投资2290亿美元，总奖金达到4.4亿美元，由于卡塔尔物价水平较高，每日起码消费150美元以上，叠加疫情影响，国内球迷仅仅购买了约5000-7000张门票，而已售出的有289万张门票。

5、相关公司：

赞助商：万达集团(第一层级)、蒙牛股份(二级)、海信视像(二级)；

场馆设施：中国铁建(承建卢塞尔体育场)、洲明科技(卢塞尔球场LED光显)、奥拓电子(提供视讯产品)、巨力索具(两座球场索膜结构体系总承包)、孚日股份(毛巾等用品供应商之一)、宇通客车(世界杯新能源客车)、利欧股份(中标住房项目26套水系统)；

赛事运营：网达软件(转播商咪咕合作伙伴，提供技术支撑赛事运营)、元隆雅图(与阿根廷IP方合作已开发24款产品)、力盛体育(VR虚拟赛事场景)、星辉娱乐(首家控股欧洲五大联赛顶级俱乐部的公司)；

设施器材：双象股份(中高端足球革市场占有率超过70%)、金陵体育(未提供器材)、共创草坪(国内运动草市场)、安利股份(世界杯训练用球和礼品球)；

体彩相关：中体产业、鸿博股份(此次体彩相关政策支持力度较低)。

（部分资料来自国联证券、中金公司）

二、涨停解析：

每日涨停简图请至公社异动页面查阅。

丰山集团：或战略转型新能源，钠离子布局再进一步

1、事件：11月16日晚公告，子公司与众钠科技达成战略合作，拟共同推进钠离子二次电池的商业化应用。

2、众钠科技：是一家钠离子电池研发企业，产品为硫酸铁钠电池，电池网10月13日消息，众钠科技研制的首款硫酸铁钠（NFS）高比能、超长寿命软包钠离子电池，在第三方权威机构顺利通过了对目前市售锂离子电池极具挑战的针刺实验，全程不冒烟、不起火、不爆炸。NFS也成为了截至消息日国内公开报道中率先通过此项实验的钠离子电池。

目前，众钠科技产业化团队已在江苏省镇江新区谋划落地首条硫酸铁钠万吨级正极材料量产基地，并计划于2023年年内建成与之配套的2GWh电芯产线。

3、10万吨电解液：8月12公告设立丰山全诺公司，公司持股66%，南通全诺持股34%，主营电解液包括锂盐、钠盐等，而南通全诺有钠离子电解液的专利。截至11月16日，丰山全诺已取得年产10万吨二次电池电解液项目备案证和建设所需的土地产权证，项目相关环评、安评、能评等建设审批程序正在推进中。

4、市场的猜想：10月12日晚公告，公司拟将目前主要生产基位于大丰港等地业务（农药业务）转移到子公司丰山科技，公司表示与农药生产经营相关的资质将变更至丰山科技，人员安置将按照“人随业务走”的原则进行。

公司把主营业务转移到子公司丰山科技以后，全资子公司无法享受原有15%的所得税优惠税率，直接损失10%利润。

此次公司大费周章，不惜牺牲业绩，因此有研究认为（上市公司主体成为控股性公司，几乎没有经营性资产，更像壳公司）公司是在为业务转型做准备，甚至转股权转让，引进有实力的股东，而结合上述钠离子方向的动态，推测公司有可能由农药公司转型为新能源公司。

5、风险提示：部分内容仅为推测，审慎参考，公司业务是否转型最终以公司公告为准。

（部分资料来自公告、投资者调研）

三、一字板研究：

（一）新晋一字

声迅股份（首板）：智慧安防

1、公司目前主要为城市轨道交通、金融、医疗、危化品管理等领域客户提供综合安防解决方案及运营服务。轨道交通安防产品营收占比58.95%。

2、公司为北京市22条地铁线路中的15条线路超过700个安检点提供在线安检系统运营服务，按标段计算在北京市的市场份额超过65%，目前已在上海、深圳、天津、南京、苏州等城市推广试点。

丰山集团（首板）：钠电战略合作

见上文

（二）T字板

大晟文化（首板）：网络游戏+影视

1、11月16日官媒发文指出电子游戏已成为对一个国家产业布局、科技创新具有重要意义的行业。公司网络游戏营收占比97.62%。控股子公司淘乐网络专注于网络游戏领域中回合制端游与手游的研发与运营，重点发展手游。孙公司祺曜互娱主营业务为基于H5网页、手机移动端研发的动作角色扮演类游戏。

2、根据国家新闻出版署分别于2022年7月、9月公布的《国产网络游戏审批信息》名单，公司控股孙公司深圳行星网络科技申请的《少年仙界传》《无尽拓荒》以及公司全资孙公司海南祺曜互动娱乐申请的《缤纷少女》《恐龙哪里跑》获得了版号。

粤传媒（2板）：智能影像+游戏

1、公司间接参股影谱科技(8%)。影谱科技以影像内容生产重点打造数字商品、数字商铺等数字经济新商业，构建了中国最大的智能影像生态系统。

2、公司2181.com 游戏平台现已代理网页游戏11款，其中网页游戏《神之王座》属于独家代理；公司游戏业务由3家子公司负责，香港游戏公司主要拓展海外游戏业务，上海的主要发展“页游”，广州的游戏公司则被定位为“手游”及游戏资讯业务。

（三）一字、T字连板

（详情请见前期笔记）

5板：美利云（转型锂电）

3板：ST大集（供销社）、*ST奇信（股权拍卖）

2板：鲁商发展（剥离地产）

新股：永顺泰（麦芽制造商）

四、机构净买入：

（特别提示：目前部分机构买入席位背后系量化基金、私募资管等非机构身份，仅供参考）

信安世纪（4457万，涨停）: 拟收购普世科技+数字人民币

1、11月16日晚公告，公司拟以定向发行股份及支付现金的方式购买普世科技80%的股权。交易价格为2.44亿元。发行完成后公司总股本将变更为1.45亿股，本次交易属于“小额快速”重组。标的公司专注于数据安全领域若干关键技术的研发与应用，产品及解决方案广泛应用于军队、军工领域，双方具有较强的互补性。

2、近日重庆个人钱包数量已突破500万个数字人民币已具备一定规模，公司的身份安全、数据安全和通信安全产品均适用于央行数字人民币领域；公司在金融客户加密领域、在CA认证、SSL安全网关等产品市占率达60%以上。

西安饮食（1925万，7.60%）: 社区餐饮+预制菜

1、国家卫健委优化疫情防控二十条措施，公司22年积极布局15分钟便民圈，目前已开设2家一刻钟社区餐饮便民店，主要经营五一鲜包、饺子、酱卤、热菜等。

2、公司是西北地区最大的餐饮业企业，主营业务为传统餐饮服务和工业化食品的生产、加工及销售，公司的主要产品有餐饮、客房等。

中船汉光（1807万，9.71%）: 信息安全复印机+军工 

1、打印机硒鼓和复印机的国产化是信创政策推动下重要环节。目前国内市场被惠普、佳能等外资品牌占据，有信息泄密风险。据券商测算，涉及党政机关的打印机、复印机、硒鼓耗材的市场属于百亿级别。公司核心产品通过国家保密局、军工委及有关部门独家认证，信息安全复印机与统信、中标麒麟、银河麒麟等国产操作系统适配。

2、波兰政府确认爆炸致两人死亡，部分军事单位提高战备等级。公司属中船重工旗下，公司特种精密加工的主要客户为军工单位。

中天服务（1674万，涨停）: 物业+房地产+定增获受理

1、公司主营物业管理服务，通过市场化竞争获取物业管理项目，开展基础物业管理服务，并围绕业主、房地产开发商等用户需求提供综合配套服务及增值服务。

2、22年11月7日公告，公司定增申请获中国证监会受理。22年前三季度净利润4840.82万元，同比去年增长554.01%。

贵州三力（1067万，0.77%）: 开喉剑喷雾剂+新型肺炎诊疗方案

1、19至21年开喉剑喷雾剂（儿童型）和开喉剑喷雾剂的销售收入占主营业务收入比例分别为96.54%，95.10%和93.60%，对业绩贡献较大，公司产品结构相对集中，对开喉剑喷雾剂（儿童型）、开喉剑喷雾剂的依赖性较强。

2、22年3月22日公告，公司及参与破产重整标的公司德昌祥的藿香正气胶囊、安宫牛黄丸、苏合香丸被列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第九版）》。上述产品被该方案列为医学观察期、危重型治疗推荐用药。

五、明日复牌：

（特别提示：本栏目仅截止发文时刻公告复牌股，后续公告将延后添加）

妙可蓝多：要约收购期满

22年11月17日晚公告，内蒙蒙牛要约收购期限内，预受要约的股东账户总户数为305户，预受要约股份总数占公司目前股份总数的5.25%；此次要约收购完成后，内蒙蒙牛共计持有公司35.01%股份。公司股票将于11月18日复牌。（要约价格为30.92元/股，现价33.11元/股）

运达股份：配股

22年11月9日晚公告实施配股，拟向全体股东按照每10股配3股的比例配售A股股份，11月18日开市起复牌。

*ST华源：重组煤炭资产获批

1、22年11月17日晚公告，资产重组事项获有条件通过，明起复牌。公司拟向华电煤业发行47.27亿股（交易价格约107亿元）购买其持有的锦兴能源51.00%股权，并定增募资26.8亿元，华电集团及其关联方参与认购不超过22.12亿元。业绩承诺：2022-2024年净利润24.8、19.6、19.3亿元。

2、锦兴能源2020年、2021年原煤产量分别为1,025.10万吨、1,075.29万吨。华电能源作为煤电企业，通过上市公司重组方式，对煤炭资源进行整合，实现煤电联营和煤电互保。

六、新股研究：

云中马（603130）：国内针织革基布行业龙头

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、主营业务：

专注于人造革合成革基层材料——革基布的研发、生产和销售。公司革基布产品主要销往人造革合成革生产商，最终应用于鞋、箱包、家具、装饰材料等消费品。

2、核心亮点：

（1）公司自主研发了湿拉毛革基布生产技术、纬编色丝直拉毛技术等生产技术。2019年和2020年公司针织革基布销量分别为11.4万吨和9.64万吨，占行业针织革基布销量的16.68%和15.97%。

（2）2019年至2021年，公司采购坯布数量分别为11.9万吨、9.94万吨和12.9万吨，募投项目生产的5万吨坯布占公司近三年平均采购数量的43.05%；预期新增产能将完全实现内部消化，推动公司业绩预期向好。截至2022年6月末，新建坯布项目已提前建设，投入金额约7000万元。

3、行业概况：

革基布是人造革合成革基础材料，也称骨架支撑材料，其在人造革合成革产业发展中起着至关重要的作用。随着疫情后下游应用市场需求的恢复，预计2021年至2025年中国革基布的产量和销量将分别以4.6%和5.0%的年均复合增长率保持增长，2025年中国革基布的产量及销量预计将分别达到193.6万吨、189.8万吨。

4、可比公司：A股上市公司中无与公司主营业务完全可比的上市公司。

5、数据一览：

（1）公司2019-2021年分别实现营业收入16.51、11.3、17.1亿元，复合增速3.95%；归母净利润0.92、1.07、1.2亿元，复合增速28.47%。发行价格19.72元/股，发行PE22.99、行业PE17.33，发行流通市值6.9亿，市值27.61亿。

（2）公司预计2022年1-9月营业收入14.6至15亿元，同比18.12%至21.35%；归母净利润为8947至9947万元，同比-11.69%至-1.82%。

（部分资料来自公司招股说明书、华金证券等）

美埃科技（688376）：空气净化产品

1、主营业务：公司主营业务系空气净化产品、大气环境治理产品的研发、生产及销售。公司产品主要为风机过滤单元、高效过滤器、初中效过滤器、化学过滤器、静电过滤器、空气净化器、工业除尘除油雾设备、VOCs治理设备等，应用领域主要为洁净室空气净化、室内空气品质优化、大气污染排放治理。

2、核心亮点：

（1）公司产品主要应用于洁净室空气净化，聚焦于半导体、生物医药等行业，报告期内来自半导体、生物医药等行业的洁净室收入占比为80.68%、72.00%、72.72%和69.01%。

（2）基于新冠肺炎疫情爆发后公共医疗卫生领域的空气净化需求，公司大力推进医用空气净化设备的研发、生产及销售业务；公司亦逐步研发积累大气环境治理方面的技术，积极开拓工业除尘除油雾、VOCs治理市场。

3、行业概况：

（1）洁净室空气净化下游应用细分主要包括半导体、生物制药、食品等。室内空气品质优化下游应用细分主要包括医疗机构、大型商用楼宇、公共场所、家居环境等。预计25年我国空气过滤器行业市场规模会达到150亿元（以8%的增长率测算）。

（2）大气污染排放治理的细分应用主要包括工业除尘、VOCs治理等，主要产品包括工业除尘设备、VOCs治理设备等。

（3）根据咨询机构沙利文的研究数据，中国洁净室设备市场规模在2019年度已超过900亿元，至24年将超过1,400亿元，市场预期良好。

4、可比公司：爱美克、康菲尔、再升科技、金海环境、亚翔集成

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是7.92亿元、9.03亿元、11.50亿元，复合增速20.49%；扣非净利润分别是7023.93万元、7955.43万元、1.06亿元，复合增速22.84%，毛利率分别为31.03%、28.34%、26.91%，发行价格29.19元/股，发行37.06PE，行业34.28PE,发行流通市值9.81亿，市值39.23亿。

（2）22年1-9月预计可实现的营业收入约8.5亿元至9.0亿元，预计同比增长10.98%至17.51%；预计可实现扣非归母净利润约9,000.00万元至9,500.00万元，预计同比增长44.49%至52.52%。

（公司招股意向书、长江证券）

天元宠物（301335）：综合型宠物产品提供商

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、主营业务：公司以宠物用品的设计开发、生产和销售业务为基础,积极拓展宠物食品销售业务,产品涵盖了宠物窝垫（占收入比17%）、猫爬架（20%）、宠物食品（23%）、宠物玩具（19%）、宠物服饰、电子用品等全品类宠物产品。公司外销占比67%。

2、核心看点：

1）公司合作客户广泛分布于欧洲、北美、大洋洲等主要发达地区,其中包括多家国际知名的大型连锁综合商超、专业宠物产品连锁企业及电商企业。作为较早进入发达国家市场的宠物用品供应商,公司在与国际优质客户持续合作的过程中,逐步建立了快速、丰富的产品开发体系,高效、可靠的供应链管控体系,以及良好、成熟的客户服务体系。

2）公司在发展过程中持续加强供应链管理体系的建设完善,经过多年的探索积累,逐步形成了高效、可靠的多品类产品供应链管理体系,满足了客户一站式、多频次的选购需求。

3）公司逐步建立了基本覆盖全品类宠物用品的设计开发能力,注重从新功能、新主题、新材料、新品类等方面进行产品开发与设计转化,以此实现对客户需求、市场动向的快速响应,为公司与众多国际知名客户建立长期、稳定合作关系的重要互动、合作基础。

3、市场规模：

1）2021年全美宠物消费支出金额达1,236亿美元，其中包含宠物用品在内的兽医护理和产品销售343亿美元。

2）2021年欧洲市场宠物消费达512亿欧元，其中宠物用品规模为95亿欧元。

3）2021年中国城镇饲养犬猫的人数达6,844万人，城镇犬猫消费市场规模达2,490亿元，其中单只猫年均消费1,826元，单只犬年均消费2,634元。

4、可比公司：依依股份、悠派科技、源飞宠物、中宠股份、佩蒂股份、路斯股份；

5、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别10.49、14.50、18.54亿元，复合增长率为32.9%;归母净利润分别为0.87、1.14、1.07亿元，复合增长率为10.9%。2019-2021年公司毛利率分别为8.18%、7.84%、5.78%。发行价格49.98元/股，发行PE46.72，行业PE22.88，发行流通市值10.67亿，总市值44.98亿。

（2）公司预计2022年1-9月收入为15至16亿元，同比变动幅度为12.46%至19.95%；归母净利润为0.9至1亿元，同比变动幅度为11.10%至23.44%；（资料来自公司官网、招股说明书）

雅葆轩（870357）：PCBA控制板

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、公司是一家专注于电子产品研发、生产和销售的企业，主要为客户提供专业的PCBA电子制造服务，公司通过BOM优化、电子装联、检验测试及全流程技术支持服务为客户提供优质的PCBA控制板产品。产品涵盖消费电子、工业控制、汽车电子三大系列多个品种，广泛应用于家电、工控显示、汽车、电子信息、安防等领域。

2、公司进入客户合格供应链体系后可与下游品牌商建立长期、深层次的战略合作伙伴关系，多年来公司已拥有优质的客户资源，如深天马、德力西电气、和辉光电等，相较行业内新进入者，公司凭借多年积累的优质客户资源形成了较强的市场优势。

3、发行价格14元/股，发行PE19.24、行业PE18.44，发行后总股份1360万股，对应市值8.62亿。2022年1-6月营收1.14亿元，同比变动51.73%；归母净利润0.31亿元，同比变动58.72%。

曙光数创（872808）：液冷数据中心基础设施产品

（韭研公社www.jiuyangongshe.com）

1、公司是一家以数据中心高效冷却技术为核心的数据中心基础设施产品供应商，主要产品为:浸没相变液冷数据中心基础设施产品、冷板液冷数据中心基础设施产品、模块化数据中心产品的研究、开发、生产及销售，以及围绕上述产品提供系统集成和技术服务。

2、数据中心采用不同的冷却方式，在冷却效果方面也有所不同，目前来看随着液冷技术的不断成熟，液冷方式较传统风冷优势较为明显。公司在数据中心高效冷却的研发及服务方面积累了丰富经验和高效冷却系列化的技术和产品;助力实现数据中心领域的节能降耗，降低数据中心运行成本。公司的数据中心基础设施产品也包括数据中心供配电系统、监控系统、服务器的液冷散热部件等其它配套系统。

3、发行价格28.8元/股，发行PE25.63、行业PE27.28，发行后总股本7850万股，对应市值22.61亿。2022年1-6月营收1.43亿元，同比变动21.42%；净利润0.30亿元，同比变动13.12%。

本文为公社团队集体出品，所有内容均来源于网络公开资料，仅做信息分享，无任何推荐之意，据此交易，风险自负。