【国君食品】味知香：产能补充、渠道发力，预制菜龙头弹性可期！

预制菜龙头BC双布局，年底新产能投产打开增长天花板，2023年低基数下渠道多维发力，业绩弹性有望超预期，预计2022-2024年净利润1.50、1.89、2.30亿元，目前对应2023年32XPE，建议增持！

新产能释放在即，打开增长天花板

公司现有产能1.5万吨，2021年产量已达到1.9万吨、产能利用率高达126%，2022年通过工艺改良、设备调整等技改手段进一步释放产能。上市后布局新产能建设，目前已进入设备调试阶段，预计今年年底将全面投产，将公司产能由过去1.5万吨提升至6.5万吨，增长潜力大增，在规划上预计将以新产房匹配C端、原厂房匹配B端实现更优规划。

渠道多维发力，业绩弹性可期

预制菜行业红利显著，公司立足C端、强化B端，增长潜能有望释放：1、C端传统农贸店持续加密，测试运行街边店（目前上海地区试运营中），开拓商超店中店新渠道（以有运营管理经验的经销商作为运营主体、目前在永辉开店），同时和美团饿了么等外卖合作增厚门店运营效率。2、B端今年疫情影响下餐饮承压，明年餐饮恢复同时加大食堂客户开发。

近期食品关注度提升显著，味知香在小食品标的中兼具业绩与估值弹性，我们深度覆盖欢迎进一步交流！

国君食品 訾猛/李梓语