11月24日:22一份法律文件草案显示德国已经拟定计划，将对光伏、离岸风电场及核电等部分清。洁能源发电公司的收入(超过130欧元/MWh部分)征收90%的暴利税。

这份草案紧接昨天的德国居民电价补贴草案出台，主要为德国2200亿欧元补贴提供资金来
源，旨在控制俄乌危机下的高电价问题。但我们判断，本次草案对德国风光电站、户储的投资经济性和需求影响有限。
对户储
需要强调的是，【我们认为非天然气机组电价限制在130还是180欧元/MWh，对终端电价影响有限】。

我们认为，暴利税征收起点在多少并不影响居民电价(已经订好了如何限制)，只影响政府会收到多少钱用于补贴居民电价。对风光核电站征收90%暴利税，与今早的2200亿欧元补贴居民电价(80%的居民电价上限40欧分/kwh，20%跟套餐电价走)相对应，预计征收的暴利税将作为2200亿欧元补贴的资金来源。

因此，我们维持居民电价预测不变:当前合同电价约52欧分/kwh，对应实际电价=40*80%+52*20%=42.4欧分/kwh，不考虑分时电价和 PPA回本周期6-7年。

对光伏风电
1、以PPA形式建设--没有影响:光伏/风电的 PPA电价基本在50-100€/MWh，未达到此次限制的130€/MWh。相当一部分风光电站建设好之后都通过PPA绑定售电，甚至有项目尚未完全确定就已经签订相关的购电协议。

2、以现货电价形式建设--影响有限:今年俄乌危机下的高电价本就属于可遇不可求的电价，风光电站可用25年以上，短期电费收入影响不大，业主进行投资时基本不会重点考虑，也就不会影响到终端的地面电站建设规划。

3、对分布式光伏:其经济性测算是与用电价格挂钩，因此在整体能源紧缺的情况下，实际用电价格难以大幅下调(且大部分已经签好价格)，对其装机积极性也不会产生重要影响。

此外，欧洲海风开发进度较慢，目前很多项目均要到24年才能并网实现商业运营，参考欧盟暴利税目前的截止日为2023年6月，因此预计不会对德国海上风电产生很大影响。