【民生电新】光伏：硅料价格拐点已至，持续强call光伏！

■根据PVinfolink 11月30日报价，致密块料价格为295元/kg，环跌2.3%，边际松动趋势已明显，月末接近新的签单周期，预计月底开始到下月初，硅料价格将呈现层次感，中枢价格有所下滑，在此基础上，产业链价格下降将刺激光伏装机持续推进，电池片环节有望率先受益，整个光伏环节将深度受益。

■电池方面，大尺寸电池目前处于供需紧平衡状态，供给端新增产能不足，这是由于今年各厂家布局未来新电池技术，着力改造产能，新增产能较少，2022年大尺寸比例快速提升，使得大尺寸电池片产能相对紧俏。随着硅料价格的下降，电池片需求将持续攀升，供需的紧张将使得电池片的盈利能力持续提升。

■组件方面，此前由于硅料价格的持续走高，组件环节盈利能力受到压制，随着硅料价格的下降，下游业主的装机意愿将增强，组件的硅成本也将有所下降，盈利或将修复。

■辅材方面，近年来由于铜、锡等大宗原材料价格上涨，导致辅材的盈利空间受到压缩。今年年中开始原材料的价格出现下滑趋势，辅材的盈利空间有所回暖，叠加硅料降价带来的装机量提升，辅材环节将迎来量利齐升，进入发展“快车道”。

■光伏装机高景气有望延续向上，国内地面电站装机有望加速开启，持续重点推荐【一体化组件】【光伏辅材】【大电站】等环节相关标的。