时间：2021年8月20日

总结： 利亚德股票压力很大，2018年开始下滑，三年以来度日如年，感谢投资者的关心帮助和耐 心。国内国际贸易战、去杠杆、疫情等因素并没有预料到，整个战线拉得很长，三年多才开 始出现回升的状态。   心态方面需要进行大的调整，总的来说就是放下包袱轻装上阵，稳健增长践行初心。首先从 估值层面来看，我们商誉大概26个亿，19/20年两年成交16亿多，剩下10个亿左右，NP利 润都不错，商业减值没有什么压力。国内三个亿没有问题，因为我们收进来的公司都挺好 的，业务也都不错。商品板块对业务调整比较大，包括收款付款方面有些压力也放弃了一些 项目，业务不断缩小；文旅板块中优质板块做下去，不优质板块慢慢减少。这几个方面来 看，企业运营情况都不错，以后会有比较大的发展。在公司内部LED和文旅等看起来比重都 比较低，但行业都有很好的增长空间，像文旅都是万亿级别的市场。   个人层面，三年起来压力很大，需要给员工兜底，形成员工持股计划等等，形成了各种负 债，质押和解质押加在一起100多亿，心情及其沉重。中间有增持和员工持股计划等，现在 就是没有负债轻装上阵稳健发展。17年LED和文旅的发展都是翻番，我们认为是特例，是不 能持续的。现在的节奏比原来好很多，环比每个季度都是增长的，要把握好节奏。   行业景气度和战略布局： 显示行业随着万物互联时代的到来，人们的感觉百分之七八十是以视觉为主，对大屏的需求 进入景气阶段，尤其这些年小间距系统不断改进，增量很大，在这方面做了大量的布局。利 亚德作为LED显示行业的龙头企业，我们深刻认识到在机遇面前充满着希望，要把市场占有 率提升。现在全球市场我们占据12%多，整个行业包括出口是前三名，占据百分之三四十， 其他百分之六七十都在小企业上面，所以行业的整合重组已经开启，利亚德与头部企业一起 都遇到了一个好的机会。我们的目标很清晰，市占率的目标今年15，明年20，后年25，很 有可能，我们在努力和规划。布局方面，境外占总收入26%，好的公司一定有全球布局，原 来欧洲北美这边需求很强劲，国际市场订单大幅增加，美国欧洲疫情很严重，但是需求已经 起来了，目前LED和LCD供给跟不上；亚非拉市场主要做渠道布局，我们国内渠道很成功， 现在是国内第二并且在不断增加，国际渠道我们也很有信心去渗透和占领。国内我们分为直 销和渠道，直销占主要部分，但渠道慢慢增加而且在做品牌。还有我们的一站多司，很多兄 弟单位也在土壤中慢慢发展，以后有机会还要让他们独立发展。

发展中国家覆盖到每个国家，做好营销准备。   研发和产品战略： 利亚德这几年的发展和产品研发是行业引领性的，包括小间距原创性的研发，MICRO LED 的研发降低了成本提高了竞争力，COD/液晶/激光电视等方面都在努力，数以亿计的资金 都在研发,希望将来可以引领行业。 产品方面我们是全覆盖策略，并购了很多公司，也有一系列公司加盟，在原有的基础上对广 告屏、租赁屏等都在鼓励，我们可以在产品方面做到全覆盖。 这一年我们供应链建设不错，今年芯片短缺等问题影响有限，产能扩大之后翻一倍，全球 LED显示6wkk，利亚德现在有1.2wkk。利亚德上半年很缺货，原来扩产比较保守，现在 下决心把它扩大到位。利亚德这三年不断在调整，尤其是最近两年的建国建党活动、全运会 等活动的成功，包括国家地方政府的信任大力支持，品牌知名度不断提升，金融机构支持力 度也在加大，使得公司综合发展比较稳健。   激励： 利亚德核心骨干人员是很少动的，凝聚力非常强，这是企业发展长期的保障。利亚德核心文 化是分享，初心的核心是员工内部共同富裕，员工有健康稳定的收入很知足。员工持股计划 投入10多个亿，员工拿的储备是很多的，这次又拿了1.5个亿给新的员工，给了很大的激 励。党的号召我们也很呼应，今年河南水灾公司拿了300万，虽然会影响报表，但企业需要 做公益，本人也大量做慈善和公益。     Q：三季报的哪些业务爆发？ A：利亚德是一个计划性比较强的公司。我个人认为主要的原因是海外的利润起来了，原来 海外是亏损的，三季度有7000多万净利润；上半年的建党百年的重要活动利润没有计入， 体现在三季报里面；三季度产能上去了，发货量增加会增加相应的营收和利润，三季度情况 相对比较轻松。未来大的项目相对来说都比较好，明年营销布局在覆盖各个区域和行业，未 来持续稳定的高速增长应该是没有问题的。   Q：Mirco LED布局也比较早，量子点的技术也有很大进展，这一块整个产品和未来的计划 能否介绍一下？ A：Mirco LED去年整个收入才三千万，到六月份扩产完成，规模为800kk，现在是满产阶 段。去年的3000万，目标今年能做到3亿就很好了。但是现在MircoLED有两大问题还需要 解决，一个是成本居高不下，第二个问题是同行业只有我们一家在推，海外只有三星，在营 销方面都有一些阻力。好的方面是MircoLED稳定可靠性大幅增长，对比度大幅增加，前景

非常看好。我们现在努力在封测方面降低成本，规模大了之后努力在芯片制造方面也希望降 低成本。今年芯片短缺依然存在，但都不是大问题，今年倍速增长，明年希望也有一个倍速 增长，我们非常有信心。现在背光产品有个压力是一个利润率的问题，现在也在努力多弄一 些毛利率高的产品。   Q：VR/AR发展也比较快，NP公司订单也增加了60%以上，公司后续有什么打算？ A：这块业务跟中美政策相关，有很多正在努力的事情。VR刚刚发布了三代技术，市场反应 非常良好。VR/AR领域也有很多机会，在人工智能领域的应用也非常广泛，我们在资本市 场的运作也在努力，一些困难正在克服中。   Q：利亚德销售模式收款方式是3331，客户更换产品的周期一般是多久？ A：显示产品相对文旅等要慢一些，有时拖得比较久一点，比如两年三年。显示产品分自销 和渠道，自销大概1-2个月，渠道回款更快，海外在发货之前已经收到款项了。利亚德在资 金方面都是不错的，银行对我们很支持，利息也比较低比较宽裕，境外的资金也比较多。理 论上LED显示都会在10年左右的更换周期。   Q：公司0.9间距价格比洲明那边要高一些，原因是什么？ A：小间距0.9的和洲明相差不多，但是Micro确实比较贵，因为原理工艺技术比较难，更细 节的价格不方便透露。   Q：长沙扩产会让利亚德产能翻倍，长沙进展如何？什么时候可以量产和满产？ A：三月份跟那边接触，到6月底投产，8月份已经在增产，目前是1千kk水平，到10月份可 以满产到6千kk，这特别值得骄傲，三个月投产，三年不到就全面达产了，我们不需要再为 产能烦恼了。   Q：海外订单截止8月15日智能显示增长33%，预计海外恢复持续性如何？33%增长主要是 直销渠道还是经销商贡献为主？新产品会议屏和透明屏的拓展情况？ A：海外订单二季度就开始增长了，周期稍微比较长，实际上海外已经把疫情当作超级流 感，美欧没有像国内那么严控，同时美国大量印货币，另外美国招工也很困难，我们订单非 常充分，但没有足够的工人去生产产品，导致供应不足。Micro海外销售也打开，我们认为 有持续性保障。 美欧基本走的是经销商渠道。 会议屏卖的不错，金额还可以，但比重还不高，所以没有单列出来。我们跟几个巨头公司的 合作已经开始，会议系统我们非常看好，之后增量也会非常大。  

Q：产品会受到原材料涨价的影响吗？ 供应链原材料涨价的问题，这个影响说实话还挺大的，我们内部也提了价，所以对我们的毛 利润率影响有限。我们相信缺货时间不会太长，年底估计差不多了，这个缺货一方面市场可 能是在增长，另一方面人为的囤积可能在影响。