【安信食饮】今世缘更新及推荐20221208

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V系完美收官，预计今年完成超过10亿，增速超过30%，在3-5月份主动调整后迅速追赶、最终上量，难能可贵。明年目标积极或在50%左右，发展势头积极乐观。全国化方面，精准聚焦江苏周边20个城市，并选取10个重点市场过亿；建立18个营销中心，并对6个重点中心进行深入布局。管理机制方面，各区域考核制度改革并发布激励计划，激发经营活力。

新年打款陆续开启。国缘对开/四开/V3批价260/420/600元，环比持平。今年回款任务已完成，部分经销商反馈明年春节开门红目标约30%-40%左右，当前库存约1.5-2个月左右，2023年达成百亿目标信心很足。

投资建议：开系基本盘稳定高增、V系出于放量阶段，公司成长性佳。激励增加业绩释放动力，展望明年主流酒企中规划目标增速最快。当前对应23年估值不足20倍。