1、目前最大的点是估值比较低，他的主营是巨星科技这类企业的上游，这类企业2020年增速是超预期的（受到国外疫情影响，产能向国内集聚），行业长期来看6-8%的增速，国内企业基本保持在15%-20%左右的增速。如果当前参考巨星科技的话（目前巨星是20X25倍PE），感觉给到23倍PE(毛利率低于巨星，整体议价能力在下游）是不为过的。根据业绩预报，2020年净利润在2.54亿元，电动工具及配件这块可能要到2亿元以上。光这块利润2020年的合理价格应该就值11元左右的价格了。

2、换电那块估计它2020年的营收在3个亿（含3000万左右机床）左右，蔚来2020年预计造了100个换电站左右，大概是对应2个亿设备营收。由于前期第一代换电准入的也不多，所以企业换电这块除了设备还有运营收入包含和其他营收在里面了。目前从市场上看法，蔚来2021年换电站建设不会少于200个，至少在300个可能到500个，这块我即便保守只给到翻倍的营收，也是增速比较客观的。

3、未来新能源车究竟是换电还是快充路线，当前阶段还是主要取决于整车厂，但是随着新能源车的普遍放开，后面应该取决于国家或者城市电网规划。因为同一时间的快充会对电网负荷压力加大，这个只能靠储能设备+快充叠加的设备去缓释，如果这个短板短时间内补补上，那么整车厂会考虑新车结构上给到换电的比例。目前威达2021年确定性在于之前换电站1代它介入的不深，蔚来2代它介入的比较深。公司与蔚来在换电这块合作的比较深入，绑定的要比较强。蔚来是换电的主要旗手整车厂，它通过与蔚来合作积累的技术有利于其在这条赛道的先发优势。

4、从毛利来看，电动工具这块大概稳定在25%左右，换电这块目前是20%-25%后面估计到25%-30%。

5、从增速上来看，工具这块从业绩预报来看2020年增速应该很快，2021年我估计只能到20%左右。换电这块保守给翻倍的营收应该问题不大。

6、估值这块，目前对应2020年业绩快报的实际PE只有16倍PE。按照20年的业绩来看就是低估，我倾向于对于业绩分拆算PE，传统那部分给到23-25倍，换电那块给到50倍PE

6、所以按照2021年业绩分拆来看（按换电营收翻倍算），给到电动工具20给PE和换电这块50倍PE，我觉得2021年业绩预期来算能看到24元。目前如果只按巨星科技的25倍左右的PE，按照2020年业绩算，也应该有15元。

7、另外它的定增价格是9.18元。