自主崛起新时代，电动智能新篇章-韭研公社

登录注册

自主崛起新时代，电动智能新篇章

tony2001

中线波段

2023-01-07 13:59:54

展望一：比亚迪销量有望突破300万，成为国内销量第一品牌。比亚迪在技术迭代，产能扩张和出海加速支持下2023年有望实现300万辆以上销量。2022年公司单车盈利提升来自生产端的规模效应，预计2023年公司费用端的规模效应有望助力公司实现可观单车盈利，且产业链相关公司2023年受益幅度预计大于2022年。
展望二：理想汽车有望实现稳定季度盈利，成为国内首个盈利造车新势力。理想汽车2023-2024年新车周期强劲，将在30万元以上价格带持续提升市占率。2023年公司有望实现30万辆以上销量从而收入放量，并驱动研发费用率以及SG&A费用率降低，实现稳定单季度盈利，成为国内首个盈利造车新势力。
展望三：新能源整车格局新变迁，有望形成“一超多强”新格局。传统主机厂新能源子品牌独立进入新阶段，埃安有望科创板上市交表，极氪赴美IPO。而蔚小理等造车新势力开启第二波新车周期。2023年众多电动智能品牌开始向30万辆以上推进，电动智能车竞争格局逐步向“一超多强”转变。
展望四：自主混动继续放量，国内插混2023年有望实现353万辆，同比+130%。自主PHEV相比合资同级燃油竞品具备价格和性能双重优势，替代合资趋势确定。当前头部自主全面发力PHEV，头部新势力除理想，赛力斯外，零跑，哪吒等新增增程插混方向，而传统自主长城、吉利、长安等2023年在10-20万区间有望加速混动化。我们预计2023年PEHV乘用车销量有望达353万辆，同比+130%，比亚迪、长城、理想、吉利等贡献主要增量。
展望五：乘用车出口继续高增长，零部件海外工厂开始投产。整车方面：日韩经验显示出海是车企规模扩张和分散风险的必然选择，当前自主海外整车产能加速投放，从KD组装到全工艺工厂升级，预计2023年我国乘用车出口362万辆，同比+49%。零部件方面：海外主机厂保供需求提升+配套相关车企出海，自主零部件厂商近年加大海外布局，2023年部分开始投产，有望给相关公司带来增量弹性。
展望六：重卡预计复苏向上，2023年有望开启新一轮向上周期。2023年经济总量回升，物流及工程基建的需求预计都会相对好转，而前期排放升级的重卡透支效应也相应减弱，我们预计重卡2022年触底，2023年将逐步回升，预计2023-2025年总量分别可达81.3万/99.8万/127.3万辆。
展望七：高压快充迎来产业化加速拐点，2023年高压快充车型销量有望达31.3万辆。此前海外保时捷、现代，国内华为、小鹏等推出高压快充相关布局，2022Q4以来特斯拉、蔚来、哪吒多家主机厂发布相关高压快充技术平台。随着包括小鹏、理想以及比亚迪等多个车企高压快充车型推出，预计2023年高压快充车型总销量将达到31.3万辆，在电动车中渗透率为3.5%，产业链相关公司有望受益。
展望八：高阶智能驾驶推进，大算力智能驾驶域控加速落地。高级智驾进入数据驱动时代，完成大算力硬件预埋，搭建数据闭环平台，是软件算法迭代基础。全球范围内，特斯拉当前处于领先位置。国内市场，因智能驾驶算法需要本地化开发，以及数据存储本地化的要求，国内玩家有望加速追赶。2023年国内多家车企将推出基于大算力域控的领航辅助，逐步迈向L3级自动驾驶，大算力域控放量在即。
展望九：芯片国产化进程加速。汽车芯片可分为控制类（MCU和AI芯片）、功率类、模拟芯片、传感器和其他（如存储器）。MCU芯片现阶段市场空间最大且对制程要求较低，国产设计、制造厂商快速切入；AI芯片市场空间增速最快，但对高端制程提出了需求，短期大陆代工厂暂有所欠缺，中长期国产化进程有望加速。
展望十：线控制动国产玩家开始大放量。零部件方面伯特利2023年开始大规模放量，拓普、经纬、亚太开始突破，预计2023有望量产。主机厂方面比亚迪和长城加大线控自主布局，技术及产品层面亦皆有突破。预计2023线控制动国内出货550万套，渗透率有望达22.92%，其中国产化率有望达27.45%。
风险提示：公共卫生事件反复；原材料价格波动；汽车芯片紧缺；

声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。

伯特利

保隆科技

工分