【中泰电子|水晶光电】AR-HUD领先供应商，微棱镜贡献创新增量

[太阳]汽车电子多类增长，开创崭新局面：
公司汽车电子多类布局，涵盖HUD、激光雷达保护罩、车载摄像头、迎宾灯等产品。HUD切入红旗、长安、比亚迪、长城等主流车企，激光雷达保护罩供货大疆、华为、禾赛等头部客户，为宝马、劳斯莱斯迎宾灯供应滤光片等产品，智能像素大灯有望于23年量产，形成多类增长点。预计2023年公司汽车电子业务收入占比将达到11%，打开崭新局面。

[太阳]AR-HUD领先供应商，有望实现快速放量：
22年前三季度HUD前装标配搭载率约7%，23年有望迎来10%拐点加速渗透，其中AR-HUD兼具智能驾驶体验和安全驾驶需求，有望成为汽车座舱标配。公司具备HUD纵向一体化供应能力，在国内最早实现AR-HUD量产上车，21年供应红旗EHS9超2000套，22年又于长安深蓝SL03实现纯电/氢电版标配，同时已获得长城、比亚迪等多款车型W-HUD定点，预计22年HUD（W/ARHUD）出货量达10万套，23年预计超30万套，驱动公司汽车电子业务快速放量。

[太阳]手机光学新品迭出，利润持续增长：
虽然下游终端手机需求疲软，但公司手机光学始终保持增长。在传统主业滤光片领域，公司通过拓展二三线模组厂+产品升级实现提份额、稳盈利。同时与北美客户保持紧密合作，新品微棱镜预计明年贡献显著增量，薄膜光学面板业务北美客户供应份额和毛利率均有望持续向上，带动公司利润持续增长。

[玫瑰]风险提示：公司新品放量不及预期 、ARHUD渗透率不及预期   

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