和而泰交流纪要20210820
一、公司基本情况介绍
公司主营业务为两大板块，分别为家庭用品智能控制器、新一代智能控制器、智能硬件的研发、生产和销售以及厂商服 务平台业务; 微波毫米波模拟相控阵 T/R 术片设计研发、生产、 销售和技术服务。
2021年上半年公司从战略层面和业务层面做了很多工作。
战略层面，公司进行了战略重构，价值链重塑，组织能力提升 等。战略重构上，公司将"四行并举"等产业格局，
升级为"六 大板块"，将家电控制器拆分为海外家电控制器、国内家电控 制，新增泛家电智能控制器，加上原有的智能家居、汽车电子 及电动工具控制板块;价值链重塑公司以研发为核心，向上游 共供应商、原材料选型延伸，内部研发层面升级研发软硬件平 台并向后端延伸至工程工艺、生产制造环节，从而实现上下游 价值链大拉通; 组织能力方面，公司启动了一系列的培养计划， 提升整体管理能力。
随着公司进入第三个十年的发展阶段，公司希望通过战略、组织能力、价值链等各方面全方位提升，为公司持续的发 展打下基础。
业务层面，公司家电智能控制器及电动工具智能控制器在2021 年半年度保持了高速增长，公司通过开拓新客户、新项 目，提升现有客户内部份额，拓宽产品品类等方式，纵横提升家电板块和电动工具板块等份额;汽车电子板块也新增了多个 平台级项目订单，截止到 2021 年上半年，累计获取订单约 80 亿元，未来公司也会持续开拓相关市场业务;智能家居板块也 保持高速增长，公司也紧抓市场发展机遇，积极布局了泛家居 板块市场。
公司 2021 年上半年整体经营情况在上游原材料涨价、汇率波动等因素影响下，公司采取了多种措施，例如开展远期外 汇交易、增加外币负债的方式应对汇率波动影响;通过提前备 货、锁定原材料价格、调取现货等方式应对上游原材料涨价等 影响。基于公司采取等多种措施，保证了公司 2021 年上半年 持续稳定的增长。
2021 年上半年，公司实现营业收入 285，378.88 万元，较上年同期增长 56.06%;实现归属于上市公司股东净利润27，614.58 万元，较上年同期增长 64.34%;实现归属于上市公 司扣除非经营性损益后净利润 23，815.31 万元，较上年同期增 长 32.50%，远期外汇交易是公司从经营角度基于内控风险管 控做出的长期行为，还原远期外汇收益后，增长达 47.78%。
二、问答环节
1、公司每个十年会有重要的夯实公司管理的行动，现在到了第三个十年，规划如何?
回答∶公司立足于控制器行业，深耕二十余年，是业内专业度极高的企业，公司想继续专注于主业，将战略布局扩大为 六大板块。家电方面，将国内外业务进行拆分，在做好海外客 户合作的同时，针对性地开拓国内市场，适应国内不同的体系 流程和短平快的节奏;汽车电子方面未来会投入更多的资源， 抓住中国汽车市场快速发展黄金时期的机遇，技术和认证上已经不存在阻碍，未来希望能够进行核心技术的研发，不断提高 客户内及市场上的份额，目前
在不同地区都设有产线，现有产能可以满足未来 1-2 年的
需求; 智能家居和泛家居方面，随着 物联网和智能化的发展，产品集成了越来越多的功能，新型产 品快速出现，市场需求不断提升，公司十分重视这些领域的市 场变化，单独成立了事业部。 2、目前公司在各地产能的利用情况?未来布局能支撑多 大的产值? 回答∶目前公司在深圳、杭州、越南、意大利均有设生产 基地，其中深圳基地已经
全部满产; 杭州方面的产能利用率达 到 70%左右，因杭州去年四季度才开始投产，经过大半年目前达到七成，后续将持续提升; 越南一期工厂已经全部满产，二 期也已开始投产;意大利方面今年的产能基本满负荷运作，排 产效率不断提升，产值超出计划;罗马尼亚方面由于疫情景响， 管理人员无法到现场，加之审批流程较长，投产还需
要一定时 间。现有产能全部投入使用可以人满足未来两年的生产需求。
3、汽车电子方面在上游缺芯比较严重的情况下，今年进展如何?
客户和订单是否有新变化? 回答∶ 汽车电子智能控制器业务由于上游芯片紧张的情 况，对产品交付产生会产生影响，但整体影响可控，今年上半 年汽车电子增长达
57.37%，随着下半年芯片紧缺情况的一定 好转，公司将尽全力保证汽车电子方面按照原定计划完成交 付。订单方面较去年四季度有新的进展，今年上半年也有新的 项目订单进入，公司也积极布局国内汽车电子相关业务，希望 未来更够取得更多的项目和订单。
4、当前汽车电子毛利率水平?未来预期的毛利率如何?回答∶目前汽车电子智能控制器业务还处在快速发展的阶段，毛利率水平不算太高，高于家电智能控制器，低于电动工 具智能控制器，目前公百优先进入气车申子赛道首，做
好产品的 制造，今年上半年汽车电子智能控制器业务毛利率在 20%出 头，未来随着规模效应的扩大和研发项目份额的增加，毛利率 会有提升空间。
5、公司上半年的存货增加，后续是否存在减值风险?回答∶ 公司基于审慎原则，每年都会进行计提资产减值准备，今年上半年由干上游原材料紧张，公司一直在持续进行备 货，目前的备货均可正常完成消耗，但公司还是会按照审慎的 会计政策进行资产减值计提。
6、毛利率 Q3 是否还会下降? 今年全年同比去年会有多少变化?
回答∶ 毛利率方面由于单个季度的出货产品结构不同、汇率波动不同等原因，环比数据不能说明公司经营情况。今年全 年公司也会采取各种措施将毛利率波动水平控制在合
理范围 内，随着原材料紧缺逐步放缓、汇率波动趋于稳定、原材料价 格上涨的价格传导逐步落地等情形，从长期来看，公司毛利率 水平会稳中回升。
7、重新梳理业务板块是出于什么考虑? 其中智能家居和泛家居产品的差异?
回答∶ 将业务板块梳理细分主要是从技术、研发、客户、供应锁链层面进井行细化，各个板块精准住发展业务。智能家居
和泛家居产品的区别主要在于，前者偏灯光、窗帘、卫浴等固定类 的智能化产品，后者则主要为扫地机器人、吸尘器、熨烫机等 非固定类的新型智能产品。
8、上半年汽车电子业务进展迅速，后续的销售方式会有变化吗?
回答∶ 公司将根据不同的客户调整销售策略，国际性的大客户主要通过 tier1 厂商进行供货，公司也在积极布局国内汽车电子市场，希望通过直接供货的方式进行合作。
9、公司在智能控制器市场的市占率如何?
回答∶全球智能控制器整体市场空间很大，目前以公司的营收水平还不能说在整个智能控制器市场的占有率，只能说在 主要客户内的份额，公司在家电智能控制器领域的大客户伊莱 克斯、惠而浦、西门子等的份额不断提升，在电动工具最主要 的客户 TTI内的份额也不断扩大，但 TTI 的体量较大，公司在 其内部的份额还有很大的提升空间。
10、公司家电板块增速?未来的规划如何?
回答∶ 公司今年上半年家电板块智能控制器的增速在54.36%。公司一直坚持以高端市场、高端产品、高端技术为市 场定位，前期国内外市场同步发展，随着国内市场的不断扩大， 公司对国内家电市场进行了单独划分，整体上来说，公司希望 能够在家电智能控制器领域生根，横向拓宽产品品类，纵向增 加客户份额，未来希望在各大板块共同发展的基础上，提升汽 车电子智能控制器及智能家居智
能控制器在公司内的占比。
11、铖昌科技是否有汽车电子方向的产品?未来的布局?
回答∶ 铖昌科技的微米毫米波射频芯片在汽车上的应用目前也在研发布局中，未来低轨卫星、5G 基站、汽车自动驾驶、车载雷达都是发展的方向。其中 5G基站产品的研发已经完成， 将根据市场未来的发展和需求进行交付;低轨卫星方面已经完 成样机交付，未来将根据整体规划逐步进行交付。