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市场情绪持续修复,把握券商板块配置机会
tony2001
中线波段
2023-01-17 10:48:03
券商板块近两周持续上涨,估值修复空间仍然较大
近两周(1.2-1.13)上证指数上涨3.4%,深证成指上涨5.3%,沪深300指数上涨5.2%,创业板指上涨6.2%。非银金融(申万)上涨7%,涨跌幅排名3/31,跑赢沪深300指数1.8pct;其中,券商指数上涨5.9%,跑赢沪深300指数0.7pct,券商指数PB估值1.24x,处于近十年的8%分位。
近两周涨幅最大的五家券商分别为:东方证券(+21.1%)、兴业证券(+12.9%)、东方财富(+12.1%)、国金证券(+10%)、中信建投(+9.3%)。
涨幅最小的五家券商分别为:南京证券(+2.1%)、国泰君安(+2.1%)、首创证券(+2.1%)、国投资本(+1.4%)、华泰证券(-4.2%)。
行业周数据:日均股基成交额环比下降,总体处于近一年的相对低位
经纪业务:上周(1.9-1.13),沪深两市日均股基成交额8463亿元,环比下降9.7%。市场交投活跃度较2023年第一周有所下降,总体处于近一年的相对低位。从新发基金来看,上周股票+混合型基金共发行3只(环比-40%),发行份额32亿份(环比+231%)。2023年前两周股混基金发行份额同比-83%。
投行业务:上周(1.9-1.13),股权融资规模256亿元(环比-12%);其中IPO有1家,融资规模1.4亿元(环比-86%);再融资12家,规模255亿元(环比-10%)。
资本中介业务:截至上周五(1.13),两市融资融券余额1.54万亿元(环比-0.1%),其中融资余额环比-0.1%,融券余额环比+0.2%。两融余额占A股总流通市值比例为2.33%,环比-0.04pct。
行业动态:《证券经纪业务管理办法》出台,进一步规范券商展业行为
总体而言,《办法》从经纪业务内涵、客户行为管理、具体业务流程、客户权益保护、内控合规管控、行政监管问责六个方面作出规定。其中主要明确了经纪业务的定义,较19年7月的征求意见稿增加了“开展证券交易营销”、“接受投资者委托开立账户”,意味着营销、开户等行为也需要持牌经营。同时明确第三方载体不得介入投资者招揽、接收交易指令等证券业务的任一环节,明确境外证券经营机构在境内违规展业的处罚规定。此外,规定不得直接或者变相向投资者返还佣金,而且收取的佣金不能明显低于证券经纪业务服务成本,进一步规范经纪业务的市场竞争环境。
投资建议
市场流动性整体维持宽松,经济增长预期持续改善,市场风险偏好显著回升。同时,资本市场改革稳步推进,行业政策不断完善。我们认为当前券商板块具备行情启动的三个条件,即低估值、流动性宽松及政策催化。建议关注全面注册制改革及财富管理两条投资主线,维持行业“增持”评级。
声明:文章观点来自网友,仅为作者个人研究意见,不代表韭研公社观点及立场,站内所有文章均不构成投资建议,请投资者注意风险,独立审慎决策。
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真知无价,用钱说话
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