【假期电动车情绪酝酿，多重催化剂打底】

1. Tesla四季报超预期，1月在手订单饱满，春节期间涨幅超33%；

2. 1月29日，上海印发《上海市减污降碳协同增效实施方案》，到2025年，个人新增购置车辆中纯电动车占比超50%；

3. 1月29日，上海印发《上海市提信心扩需求稳增长促发展行动方案》，符合相关标准给予每辆车10000元的财政补贴；

4. 1月29日，浙江目标2025年新能源汽车年产量超120万辆。

【全球新能车渗透率仍在起步阶段，23年依旧增速强劲】

22年全球销量1050万辆，渗透率18%，分地区来看：

中国销量689万辆，渗透率24.4%，欧洲销量260万辆，渗透率21%，美国销量98万辆，渗透率6.85%。

看23年，我们预计中国销量890万辆，增速35%，欧洲销量310万辆，增速20%，美国销量160万辆，增速60%。

【情绪反转，我们选什么？】

23年中游环节产能过剩是主旋律，因此要重视格局良好，盈利能力有保障的环节：

1. 电池：23年原材料价格下降，叠加头部玩家原材料自供比例提升，电池环节的盈利能力有望提升，重点推荐：市占率稳定的龙头【宁德时代】、储能占比大幅提升的【亿纬锂能】；

2. 隔膜：目前来看隔膜是唯一供需偏紧的环节，且盈利能力有望保持稳定，重点推荐：【恩捷股份】、【星源材质】；

3. 电解液：行业已接近盈利底部，市场格局稳定，重点推荐：6F和LiFSI盈利托底的【天赐材料】、氟化工盈利加持的【新宙邦】；

4. 结构件：价格稳定，份额稳定，盈利能保持稳定，重点推荐：【科达利】

🧨风险提示：下游需求不及预期，政策变化超预期