网传文章，出处不明，仅供参考

上午和外资还有一个有意思的交流细节。

我:HK那边真的有人看空消费么，最近走的弱。

外资:是的，HK那边不怎么认A股这边利好出尽的逻辑，还是盯数据，有一些人相对看淡。

我:为什么，春节数据不是还不错么?

外资:因为这次的情况特殊，一些观点认为，这次是超额储蓄率大增下的消费复苏，所以要看到储蓄率的回落才能确认消费数据的回暖。美国放开后的储蓄率确实回到疫情以前甚至更低，那是因为他们天然低储蓄率而且发的是补贴，真的都花掉了。如果看欧洲亚洲的一些数据，储蓄率有回落但是幅度往往低于预期，没那么多钱花出去。--所以这里储蓄转化为消费的真实量级需要观察。

我:这个可以观察，还有其他理由么?

外资:还有一个原因，我们的青少年失业率相对于历史均值来说并不低。甚至说的夸张点，我们的青年失业率在全球大型经济体里算偏高的一档，这也是他们略谨慎的原因之一。

我:这不能这么比，因为国外是劳动力供需失衡，整个失业率都很低，带着青年失业率也很低。

外资:我理解这个原因，但是消费还受一个数据影响，就是收入预期。而青年失业率对收入预期更敏感，他们的消费意愿受的影响也更大?

我:你的意思是?青少年的财产性收入低，工资性收入高?中老年人恰好相反，所以青少年对失业更敏感，所以对青少年的消费影响更大?

外资:是的，如果再举更形象的例子，青年往往是折现了未来30年的收入预期，中老年往往只折现未来10年，从这两个数据上也能看出差别。

我:那么这个观点的人怎么时候会对消费更乐观?

外资:看到国内青年失业率有趋势性回落的时候。