4680电池和固态电池量产大受益增量新技术：碳纳米管-韭研公社

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4680电池和固态电池量产大受益增量新技术：碳纳米管

清水健老师

2023-02-09 22:59:23

简要逻辑：无论是固态电池也好还是4680电池也好，其目的均是大幅度提高电池能量密度，而随着能量密度的提升，常用的电池负极材料石墨已无法满足性能需求（石墨负极理论克容量为 372mAh/g，硅基负极理论克容量可高达4200mAh/g。），因此，随着大能量密度电池的规模量产，硅基负极材料将得到广泛的应用并长期逐步替代石墨负极。由于硅基负极的导电性大大低于石墨，所以需要添加高性能的导电剂碳纳米管来达到所需的导电性能。相比传统导电剂炭黑，碳纳米管的导电性能是其2-6倍，用量方面仅为传统导电剂的1/6-1/2。据高工锂电测算，传统炭黑导电剂添加量为正极材料重量的约3%，而碳纳米管等新型导电剂添加量可以降至0.5%-1.5%。

碳纳米管龙头：天奈科技

目前，碳纳米管的市场格局如下：

其中，天奈科技为国内绝对龙头，并且主业纯正，是细分领域冠军小巨人。下游客户涵盖了宁德时代比亚迪等主要巨头。

得益于其规模及技术优势，其毛利率也是冠绝同行，随着产能提升以及主要原材料NMP降价毛利率有望继续提升：

单臂碳纳米管：

目前产业应用的主要为多臂碳纳米管，价格在20~30万/吨，而对于高性能长续航应用上，需要用到单臂碳纳米管（目前特斯拉4680电池用的正是单臂碳纳米管，随着4680电池规模量产，可以预期其需求将大爆发），单臂碳纳米管价格达到1000万元以上，目前处于产业化初期，全球仅有OCSIAL有80-90吨产能（产能占比全球97%），目前，国内能够量产单臂碳纳米管的仅有天奈科技，天奈科技2022年11月份单臂碳纳米管开始投产，预计2023年有效出货20-30吨以上，2024年将再增加100吨产能。

目前，天奈科技股价和估值均处于历史低位，随着固态电池和4680电池还有麒麟电池等高能量密度产品的规模量产，可以预见其产品需求将爆发，目前是个盈亏比很划算的位置。