【天风农业】重点推荐新洋丰：业绩高速增长，磷酸铁锂打开成长空间！

1、磷资源龙头：180万吨磷酸一铵（占全国产量约12%），大股东5亿吨磷矿（已注入5000万吨，预计未来陆续全部注入），在磷酸铁锂带来的高需求增量下，整个磷资源价值将提升；

2、切入磷酸铁，全产业配套，成本优势显著：公司公告20万吨磷酸铁产能，第一期5万吨22年2月份投产，第二期15万吨22年12月份投产，公司磷酸铁产能建设配套磷酸（20万吨，指标稀缺）、硫铁矿制酸（30万吨）、硫磺制酸（40万吨）等产能，公司成本将显著低于同行业；按照当前1.5万/吨的磷酸铁价格，预计公司吨净利（扣税）至少在5000元以上。

3、复合肥主业高增长：种植链高景气，公司产品、渠道、成本优势显著，市占率持续提升，预计复合肥销售量实现年化15%增长（其中新型肥销量增速30%-40%）。

4、预计21-23年公司净利润13亿、18亿、26亿，公司三年复合增速45%，保守给予22年30倍PE，看540亿市值，翻倍空间。