【中银地产】新房二手房成交连续出现明显好转；建议关注内驱动力型房企-韭研公社

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【中银地产】新房二手房成交连续出现明显好转；建议关注内驱动力型房企

夜长梦山

2023-03-07 21:08:49

【中银地产】新房二手房成交连续出现明显好转；建议关注内驱动力型房企（第9周周报）

新房成交同比由负转正，二手房成交同比保持高增。43城新房成交431.6万平，环比+8.3%，同比+2.6%；15城二手房成交217.1万平，环比+8.4%，同比+94.9%。

库存与去化周期均同比上升、环比下降。14城新房库存面积1.02亿平，环比-0.4%，同比+1.4%，去化周期15.8个月，环比-0.2个月，同比+3.1个月。

土地市场环比量跌价升，溢价率同比上升。成交建面2461万平，环比-5.6%，同比-10.3%；楼面均价1427元/平，环比+13.8%，同比+111.4%。

房企国内债发行量同环比均下降。行业国内债券发行97.6亿元，同比-35.3%，环比-14.0%；净融资额为-50.6亿元。

北上资金对电子、公共事业和机械设备加仓金额较大，对房地产的持股占比变化为-0.01%（上周变化0.00%），净买入0.64亿元（上周净买入-0.39亿元）。【投资建议】

从高频数据来看，新房与二手房成交也出现了转好的迹象，最近两周在无春节因素干扰的情况下也出现了明显的回暖，验证了我们此前对于今年的“金三银四”仍然是最早出现复苏可能的判断。我们建议持续关注基本面数据的兑现情况，同时建议在板块目前相对低迷的情况下，关注内生增长快、拿地有效性强的内驱动力型公司。

政府工作报告中未提及“房住不炒”，一方面，重点关注改善优质头部房企的受困情况以及持续满足房企的合理融资需求；另一方面，体现了政府构建多层次住房体系的决心，合理的住房需求仍将得到持续的支持，尤其是新市民、青年人的住房需求，这或将利好一二线等核心人口净流入城市的住房新增量。

建议关注：1）主流的央国企和区域深耕型房企，稳健经营的同时仍能保持一定拿地强度，行业见底复苏后带来β行情：保利、招蛇、建发、越秀、华发、滨江；2）边际受益于政策利好的优质民企、及混合所有制房企：美的、金地、万科、绿地、龙湖、新城。3）主题性投资机会，包括REITs相关、房地产渠道相关的标的，尤其是当前租赁住房政策利好下，存量资产成熟稳定、长期布局长租房、发行主体优质的房企：光大嘉宝、华润、万科、龙湖。