【东吴传媒互联网张良卫团队】新东方在线：“东方甄选”扬新帆，看好公司行稳致远
夜长梦山
2023-03-10 09:22:44
【东吴传媒互联网张良卫团队】新东方在线：“东方甄选”扬新帆，看好公司行稳致远
事件：3月9日，公司发布公告，公司名称将更改为“东方甄选”，英文名为“EAST BUY”，自3月14日上午9时正式生效。
观点重申：自2022年6月以来，公司凭借品牌力与较强的执行力推动直播电商业务东方甄选从0到1的成长，9月开拓专场直播以来GMV多次创新高，以个护美妆/家居/食饮为主打品类的东方甄选美丽生活账号、酒类账号“将进酒”和文旅账号“看世界”均有不错表现，持续验证扩品类逻辑。
淡季影响短期数据，不改长期成长逻辑。
1）23年公司底层能力有望增强：1月底公司宣布投资1752万元用于东方甄选自营烤肠的工厂扩建；昨日临时股东大会决议上通过首次公开发售后股份奖励计划，用以激励、吸引优秀人才，该计划拟授权限额约占公司已发行股份的10％（约1.01亿股）。通过进行供应链投资和加大人才激励，公司将进一步抓好“货”与“人”。
2）随着23年疫后消费复苏，短视频平台本身在搜索、橱窗、短视频、商城等场景下仍有较高增长动力，新玩家的出现反而验证直播电商行业仍有较强生命力；长期仍要回到战略眼光、团队综合能力、品牌力等维度判断玩家的成长性，而公司在这方面明显具有更强的竞争力。
近期公司股价受到市场、情绪、淡季等因素影响，我们仍然坚定看好公司管理层战略眼光及执行力，近期回调带来长期买点！维持公司盈利预测，预计公司FY23/FY24/FY25归母净利润11.5/15.1/18.5亿元（暂不考虑新增激励费用），对应PE分别为29/22/18倍，维持公司“买入”评级。
风险提示：竞争加剧、主播流失风险、消费不及预期、行业政策风险
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