杭氧股份目前的主要业务是空气分离设备和工业气体。公司是国内空气分离设备龙头企业，国际上竞争对手主要是法国液空、德国林德、美国普莱克斯和美国空气化工；国内竞争主要有四川空分、开封空分。公司空分设备研制能力优势显著，6 万 m3 /h 规格以上国内设备市占率为50%，总体技术达到国际领先水平。公司利用在空分设备设计制造的优势，实现产业链的延伸，不断加大工业气体业务布局，目前工业气体业务已成为公司第一大收入来源，占比高达50%以上。

杭氧的空分设备业务受下游钢铁、煤化工、炼化行业的投资节奏影响，呈现周期波动特征。近年较为稳定，工业气体稳步增长。

工业气体分为普通工业气体和特种气体两大类别。
普通工业气体是指经过空气分离设备制造的普通级氧、氮、氩等，下游主要应用于化工、冶金、电力等领域，量大但纯度不高。
特种气体一般认为是由电子气体、高纯石油化工气体和标准混合气体所组成，在纯度、品种、性能方面都具备严格的生产规格。电子特气是特种气体的重要应用之一。电子特种气体是超大规模集成电路、平板显示器件、化合物半导体器件、太阳能电池、光纤等电子工业生产不可或缺的原材料，主要应用于薄膜、刻蚀、掺杂、气相沉积、扩散等工艺。

2017 年中国特种气体市场规模达到约178 亿元，2010~2017 年复合增速达 15.48%，高于全球同期 10%的复合增速，且预计中国市场 2018~2022 年仍将以平均超过 15%的年增长率持续增长，2022 年中国特种气体市场规模或将达到 411 亿元。

优势：

1、杭氧作为成套空分设备研制龙头，公司获取订单能力强。

公司在空分设备研制上具备绝对优势。是亚洲最大的空分设备设计和制造基地，在设备核心部机、成套设备上均打破国外垄断，技术与稳定性达国际领先水平。

2、公司是国内唯一已打通项目总包、设备制造及气体销售三大业务的厂商。公司在空分装置的建造与维护、气体项目运营与未来开拓核心客户群都具备更大的技术与市场优势。

3. 气体业务初始投资大，因此公司会与客户签订 15-20 年长期供气合同。根据合同，无论客户是否使用公司的产品，都有义务支付约定适量的货款，保证每一个现场制气项目获得基本回报。

杭氧气体项目设备按照十年折旧，从第 11 年开始，不计提折旧后，单个项目进入利润抬升期。公司大部分项目实际在2011-2014 年前建成投产，部分收购项目按照剩余年限折旧也在这两年结束，不考虑气价波动基础上，未来三年由于折旧减少，公司利润有望超预期。

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