3月17日，上海交通大学先进产业技术研究院披露了今年2月华为创始人任正非在“难题揭榜”.火花奖专家座谈会上的讲话，提到今年4月份MetaERP将会宣誓。目前MetaERP在华为历经了全球各部门]的应用实战考验，已成功地证明MetaERP是有把握推广的。此次完全用自己的操作系统、数据库、编译器和语言,做出了管理系统MetaERP软件，并且已经过公司层面试用。华为是全球化的领先科技企业，拥有19.5万名员工(2021年) ,业务复杂、组织结构庞大，堪称管理标杆。MetaERP经过复杂管理、财务、生产、业务场景的验证，将先进的管理理念、文化、经验融入其中。我们认为，华为近年来通过“生态联盟、开源社区”等方式构建信创产业链，未来有望向业界输出先进的企业文化、管理理念及信息化体系，或将重塑国内ERP市场行业新格局。

　　◆高端ERP市场国产替代空间较大

　　根据前瞻产业研究院2021年的报告，国内ERP市场中用友软件、浪潮、金蝶国际分别以40%、20%和18%的市场占有率占据前三的位置,国外企业SAP和Oracle的总市场份额仅为17%。国内企业主要在中小型企业客户群体中占据优势，靠产品价格低、操作便捷抢占市场。在高端ERP领域以大型国外厂商为主导。SAP和Oracle分别于1995年和1989年进入我国市场，在国产ERP厂商羽翼未丰时抢占了市场先机,填补了当时大企业对ERP系统市场需求的空白。在国内高端ERP市场中, SAP市占率33%、Oracle市占率20%，占据大部分市场份额，国产厂商与之相比仍有技术差距。当前，依托国家规划的“2+8+N"应用发展体系，信创产业的成长潜力进-一步释放。在国家政策支持和市场需求强劲的综合影响下，国产ERP技术体系逐渐走向成熟，在高端市场具有较大的市场替代空间。

　　 ◆企业数字化转型加速，云ERP成发展趋势

　　2022年3月，国资委发布《关于中央企业加快建设世界一流财务管理体系的指导意见》，提出要推动中央企业进一一步提升财务管理能力水平，加快建设世界一流财务管理体系。近日，国资委发布了《关于印发创建世界- -流示范企业和专精特新示范企业名单的通知》，共沙及207家企业。在新时期做强做优做大国有资本和国有企业新背景下，以数字技术与财务管理深度融合为抓手，加快构建世界一流财务管理体系成为央国企正在推进的重点工作。基于ERP系统提高管理水平和生产效率，成为企业增强综合竞争力的重要措施之一。

    华为领航拓展合作伙伴，内拓华东，赋能海外。科技出海既为华为目标，也契合“数字经济”外循环、“一带一路”重要方向。1）从华为的供应商已经成为重要合作伙伴，灯塔效应拓展产业链中其他客户；All in华为云，将其作为公司产品底层设计中唯一“云生态”基础，未来将直接充分受益华为在“自主可控”领域的突破。2）华南地区具备相当影响力，2020年制定了“华东战略”，在收购景同科技、基甸信息后，2021年提出在华东再造一个华南，并提出计划三年内建成千人规模的华东总部，将带来更大发展空间。首次覆盖，给予“买入”评级。我们预计公司22-24年实现收入23.49、32.05、44.32亿元，同比增速21%/36%/38%，归母净利润2.5、3.7、5.4亿元，同比增速11%/49%/44%。赛意在ERP和工业软件的产品能力提升，更是处于“华为+数字经济+智能制造”的重要交汇点，具有显著战略意义。尤其是华为在“自主可控”MetaERP推广以及“数字经济出海”带来的长期广阔的成长空间，我们给予公司23年50倍PE，对应目标市值186亿元。