国金计算机【金山办公盘中大涨点评】
夜长梦山
2023-03-23 13:07:53
国金计算机【金山办公盘中大涨点评】
1、公司C端基本盘稳健，C端订阅业务保持40%左右增速，为B端商业模式转型提供有力支撑。
2、B端订阅业务2022年增速近55%，数字办公平台具备模块化、组件化能力，文档、协作两大中台提供了开放的生态，高度迎合公司核心客户群体数字化转型需求，是公司B端收费方式由授权转向订阅的杀手锏。
3、目前B端授权业务收入中约1/3来自信创订单，2023年信创节奏加速下，信创订单有望放量。
4、继移动办公、云和协同办公后，我们认为办公软件的下一个风口是智能化，公司对产品智能化转型高度重视，今年将加大AI领域投入，在大模型和小模型方向与相关厂商展开合作。我们认为产品智能化转型下公司C端付费转化率（目前约5%）和B端ARPU值（目前不足C端1/2）将显著提升，办公软件从生产力工具转为价值工具，公司价值空间将大幅提升。
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