【主题】美联储政策拐点在即，权益和黄金最受益
夜长梦山
2023-03-23 19:24:19
领导好，二季度行情的四大边际利好（降准刺激、联储拐点、财报展开、情绪修复）之一，也即联储政策改善，进一步驱动行情展开，对此我们点评如下：
【主题】美联储政策拐点在即，权益和黄金最受益
事件：3月23日美联储发布本月议息决议，宣布加息25个基点，将联邦基金利率区间上调至4.75%-5%，为2007年10月以来的最高水平。此次加息为美联储连续第九次上调利率以对抗通胀，幅度符合市场预期。
分析：面临“抗通胀”和“防风险”之间的权衡，美联储表态抗通胀的决心不改，但近期出现的银行业危机对货币政策的掣肘作用已经显现。一方面，美国2月CPI同比增长6%，虽然已经连续第八个月下滑，但仍高于美联储2%的目标。数据显示消费和生产增长适度，因此美联储采取进一步收紧政策。另一方面，近期美国多家银行关闭，引发市场对于系统性金融风险的担忧，从而对美联储的加息决议产生关键影响。尽管美联储表示目前银行系统健全且富有弹性，但最新的政策声明中删除了启动加息周期以来使用的【持续加息将是合适的】这一措辞，暗示加息拐点将至。
影响：在全球经济衰退压力增加背景下，3月份美国多家银行关闭凸显了美联储激进加息风险。站在当前，硅谷银行等事件对货币政策的掣肘作用已经显现，同时银行为对抗风险而收紧的信贷条件将逐步对经济产生拖累。我们认为未来随通胀持续回落，美国经济衰退压力增大，美联储的货币政策将逐步转向。
结论：以史为鉴，美联储停止加息后，大类资产中股市和黄金受益最为直观。复盘历史，加息结束至首次降息期间，利率进一步上升预期弱化而经济下行预期加强，美元表现逐渐走弱，大类资产中权益与贵金属吸引力上升。
详见浙商策略《美联储转向系列》
风险提示：美国通胀数据超预期，美国银行业风险发酵超预期。
作者利益披露：转载，不作为证券推荐或投资建议，旨在提供更多信息，作者不保证其内容准确性。
声明：文章观点来自网友，仅为作者个人研究意见，不代表韭研公社观点及立场，站内所有文章均不构成投资建议，请投资者注意风险，独立审慎决策。
S
中国黄金
工分
1.35
转发
收藏
投诉
复制链接
分享到微信
有用 1
打赏作者
无用
真知无价，用钱说话
0个人打赏
同时转发
暂无数据