【中信医药】诊疗复苏，春暖花开，后疫情时代头部ICL迎来多重利好
夜长梦山
2023-03-24 09:54:32
【中信医药】诊疗复苏，春暖花开，后疫情时代头部ICL迎来多重利好
诊疗复苏强力驱动，常规业务增长提速。2020年-2022年前三季度，金域医学常规业务增速分别为+5.8%、+30.2%、+16.1%，迪安诊断常规ICL业务增速分别为+8.3%、+32.0%、+19.5%（其中2020和2022年受疫情影响，2021年疫后反弹）。随着疫后医院诊疗业务加速恢复，ICL行业常规业务有望迎来加速增长（预计ICL行业全年增速超过15%，头部企业增速有望更快）。
应收账款控制良好，坏账风险整体可控。截至2022年Q1末、Q2末及Q3末，金域医学应收账款分别为34.36亿、70.99亿、74.33亿元，迪安诊断应收账款分别为83.50亿、106.73亿、107.54亿元。Q2应收账款增加主要系开展大量新冠核酸业务所致，而Q3继续开展较高体量的新冠核酸业务，但金域医学及迪安诊断的总体应收账款均呈现微幅增长，表明应收账款滚动回收情况良好，整体风险可控。随着2023年新冠检验业务大幅缩水，应收账款总额有望逐步回落。
AI辅助诊断技术推陈出新，数字化转型保障长远发展。头部ICL企业多年来积累丰富的大样本库、大数据库，为AI辅助病理等数字化新工具的发展提供强力支撑。金域医学与华为、腾讯AI Lab、舜宇光学等相关顶级机构合作，推动精准病理诊断和检测领域向智能化方向发展；迪安诊断旗下子公司杭州医策依托资源优势，开发的核心产品宫颈细胞病理图像处理软件PathoInsight-T已成功获批二类医疗器械注册证。数字化转型预计未来保障头部ICL企业长远发展、强者恒强。
诊疗复苏强力驱动，常规业务增长提速。2020年-2022年前三季度，金域医学常规业务增速分别为+5.8%、+30.2%、+16.1%，迪安诊断常规ICL业务增速分别为+8.3%、+32.0%、+19.5%（其中2020和2022年受疫情影响，2021年疫后反弹）。随着疫后医院诊疗业务加速恢复，ICL行业常规业务有望迎来加速增长（预计ICL行业全年增速超过15%，头部企业增速有望更快）。
应收账款控制良好，坏账风险整体可控。截至2022年Q1末、Q2末及Q3末，金域医学应收账款分别为34.36亿、70.99亿、74.33亿元，迪安诊断应收账款分别为83.50亿、106.73亿、107.54亿元。Q2应收账款增加主要系开展大量新冠核酸业务所致，而Q3继续开展较高体量的新冠核酸业务，但金域医学及迪安诊断的总体应收账款均呈现微幅增长，表明应收账款滚动回收情况良好，整体风险可控。随着2023年新冠检验业务大幅缩水，应收账款总额有望逐步回落。
AI辅助诊断技术推陈出新，数字化转型保障长远发展。头部ICL企业多年来积累丰富的大样本库、大数据库，为AI辅助病理等数字化新工具的发展提供强力支撑。金域医学与华为、腾讯AI Lab、舜宇光学等相关顶级机构合作，推动精准病理诊断和检测领域向智能化方向发展；迪安诊断旗下子公司杭州医策依托资源优势，开发的核心产品宫颈细胞病理图像处理软件PathoInsight-T已成功获批二类医疗器械注册证。数字化转型预计未来保障头部ICL企业长远发展、强者恒强。
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