酒企密集提价期，有望成板块Q2上行起点
夜长梦山
2023-03-29 14:04:13
华创食饮欧阳予20230329：酒企密集提价期，有望成板块Q2上行起点
近日老窖、洋河、舍得均传出提价消息，国窖低度打款价3.31起上调30元，洋河梦6+出厂价4.1起上调20元，品味舍得终端价4.1起上调20元。加上3月初今世缘计划外提价20元，2月份剑南春出厂价上调20元。解读如下：
1、提价目的为挺价，批价有望上行。3-4月消费淡季，历来是酒企停货挺价政策窗口期，今年需求复苏方向明确，预计行业批价Q2将小幅上行，渠道利润边际改善。
2、白酒板块历来Q2超额收益明显，驱动机制在于3-4月挺价政策落地，5-6月批价上行催化。同时4月酒企一季报开门红确定性较高，相对表现突出，催化市场预期提升。
3、当下站在板块上行的起点。一是需求弱复苏已price-in，一季报预期调整也相对充分，二是资金流出板块的压力最大阶段已过。基本面边际利好催化，板块估值锚茅台当下30倍PE已具吸引力。
标的推荐：首选茅台、老窖、五粮液，持续推荐汾酒、今世缘、古井，关注顺鑫、水井。
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