【东吴汽车黄细里团队】德赛西威2022年年报点评：持续推进国际化战略，智驾业务有望迎来爆发！
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公告要点：公司发布2022年年报，业绩略超我们预期。2022年公司实现营收149.33亿元，同比+56.05%；实现归母净利润11.84亿元，同比+42.13%；实现扣非归母净利润10.37亿元，同比+26.24%。2022年Q4实现营收48.22亿元，同比+47.62%，环比+30.20%；实现归母净利润4.92亿元，同比+43.92%，环比+187.11%；实现扣非归母净利润3.83亿元，同比+12.31%，环比+144.73%。
新项目放量落地，加速推动营收增长。2022年Q4，公司核心客户 一汽大众/长城汽车/广汽/长安/丰田实现产量182.3万辆，环比-3.0%，智能驾驶核心配套车型小鹏P5/P7分别实现产量6238/6061，环比分别-25.3%/-66.3%。公司新配套车型理想L9/L8 Q4开启交付，分别实现产量约3万辆/1.7万辆，配套高级别智能驾驶+智能座舱产品，高配套价值产品落地助推公司营收加速增长。
海内外客户持续突破，扩大全球业务版图。公司持续推进国际化战略，在海外主要汽车市场均有相应的技术或产能布局，并陆续获得重要的项目突破。2022年公司接连建设了欧洲工厂，设立日本办公室，筹办墨西哥工厂。未来公司将扩大海外市场版图，加快完善全球服务体系，全面打开全球市场。
智能座舱产品矩阵逐步完善，智能驾驶订单爆发增长。1）公司智能座舱产品矩阵持续完善+新客户开拓，智能座舱产品业务量快速提升，2022年实现营收117.6亿元，同比+48%，同时新项目订单年化销售额也破百亿元。第三代高性能智能座舱产品实现规模化量产，并获得多家主流客户项目定点，第四代智能座舱系统也获得新项目顶点；2）2022年公司智能驾驶业务实现营收25.7亿元，同比+83%。公司智能驾驶产品在技术水平，量产规模方面均保持行业领先，新项目年化销售额接近80亿元，未来产品矩阵将覆盖更多的算力区间，公司轻量级智能驾驶域控制器有望迎来爆发式增长。