【天风能源】荣盛石化是重估机会，不是事件交易！
夜长梦山
2023-03-30 20:36:23
【天风能源】荣盛石化是重估机会，不是事件交易！
1.资产质量的重估。沙特阿美愿意溢价收购，一定是看好公司目前炼化项目的配套水平和运营能力，也是看好背靠的中国市场。相信所有石化研究员在研究大炼化的时候都对标过Reliance、台塑、s-oil等，浙石化的研究员心里有数。在周期底部、业绩承压的时候，我们应该正确归因，无需质疑竞争力的基本判断。
2.成长性的重估，与沙特阿美的合作带来了新的可能性。2021年以来大炼化从上一个高点跌下来，就是因为双碳严重制约了大项目的可能性。现在这一可能性重回视野，且增加了与沙特阿美技术合作加持的空间。
结论是，我认为1500亿应该成为底部，三年空间看到战投价格24.3上方吧
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