4月重卡行业排产及草根调研初步摸排：销量同比有望+100%
夜长梦山
2023-04-04 10:03:53
4月重卡行业排产及草根调研初步摸排：销量同比有望+100%
根据我们的产业调研和草根调研，我们初步预计4月行业销量同比+100%，环比约-10%（各家订单及排产均为动态调整，不代表最终数据）。具体来看：
主机厂A：预计环比持平，有望小增长
主机厂B：预计环比持平至-10%左右的下滑
主机厂C：预计环比-10%~15%左右下滑
经销商D：环比3月略降，物流车为主，工程车仍暂未起来
经销商E：环比3月有小幅提升，但近期有一些延期提车的现象
经销商F：3月有部分大单落地，可能不具有代表性，排除掉大单影响可能差不多持平
4月同比有望大增，环比下降为正常季节性因素。由于22年低基数原因，4月销量同比有望翻倍。22年4-12月月均销量仅4.9w，基数很低，我们认为随着经济的恢复和基建的开工，后续月份行业销量均有望同比大幅增长。4月相比3月环比下跌为正常季节性因素，排除部分特殊年份，历史上4月销量环比3月约-13%。本次4月的环比下行幅度目前看来与历史基本接近，无需担忧。
中长期看，行业增长的驱动因素仍将持续：①重卡更新迭代周期约7-8年左右。16Q4到21Q2是上一轮重卡销量的牛市。我们预计23年及以后，置换需求有望随上轮行业牛市中售出车辆的增加而增加，从而带动重卡行业逐步复苏。②15部门发文《柴油货车污染治理攻坚行动方案》，加码柴油货车污染治理。且国家颁布建材、有色等行业碳达峰实施方案，加快淘汰老旧国四车辆。③2022年出口销量达18万辆，同比+60%，出口销量有望持续增长。④行业终端需求有望受益于经济恢复、物流回暖、基建加码、地产纾困等多重利好。
我们维持2023年重卡行业销量预测约90万，同比增长30%。当前重卡行业拐点已至，在经济恢复、基建潜在开工、物流恢复等利好因素加持下，行业有望逐步走出底部。我们继续推荐：半挂车市场份额提升，新能源业务发力的中集车辆；市场份额稳步提升、出口销量增速领先的中国重汽A/H；发动机行业地位稳固、新能源布局领先的潍柴动力；牵引车龙头一汽解放；AMT及轻卡行业龙头福田汽车等。
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主机厂B：预计环比持平至-10%左右的下滑
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经销商E：环比3月有小幅提升，但近期有一些延期提车的现象
经销商F：3月有部分大单落地，可能不具有代表性，排除掉大单影响可能差不多持平
4月同比有望大增，环比下降为正常季节性因素。由于22年低基数原因，4月销量同比有望翻倍。22年4-12月月均销量仅4.9w，基数很低，我们认为随着经济的恢复和基建的开工，后续月份行业销量均有望同比大幅增长。4月相比3月环比下跌为正常季节性因素，排除部分特殊年份，历史上4月销量环比3月约-13%。本次4月的环比下行幅度目前看来与历史基本接近，无需担忧。
中长期看，行业增长的驱动因素仍将持续：①重卡更新迭代周期约7-8年左右。16Q4到21Q2是上一轮重卡销量的牛市。我们预计23年及以后，置换需求有望随上轮行业牛市中售出车辆的增加而增加，从而带动重卡行业逐步复苏。②15部门发文《柴油货车污染治理攻坚行动方案》，加码柴油货车污染治理。且国家颁布建材、有色等行业碳达峰实施方案，加快淘汰老旧国四车辆。③2022年出口销量达18万辆，同比+60%，出口销量有望持续增长。④行业终端需求有望受益于经济恢复、物流回暖、基建加码、地产纾困等多重利好。
我们维持2023年重卡行业销量预测约90万，同比增长30%。当前重卡行业拐点已至，在经济恢复、基建潜在开工、物流恢复等利好因素加持下，行业有望逐步走出底部。我们继续推荐：半挂车市场份额提升，新能源业务发力的中集车辆；市场份额稳步提升、出口销量增速领先的中国重汽A/H；发动机行业地位稳固、新能源布局领先的潍柴动力；牵引车龙头一汽解放；AMT及轻卡行业龙头福田汽车等。
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