量化市场情绪，专注市场领头羊，龙头，主升短线客的集聚地

先分享今天的操作

伊戈尔，减仓了一半，回头看是过度谨慎了

打了川发龙蟒的首板

以及早上第一个涨停的连板，亿利洁能

3个月来，第一次打连板龙头，记录一下今天

今天北上资金净买入100多亿

买入的方向，主要是核心资产，以及核心新能源相关

这俩天在恶补货币政策解读的研报

大体总结起来：

1：我国后面的货币政策任然有较大的宽松空间

2：和美国后面收紧货币的政策预期，完全不同

3：当下我国中小实体企业，依旧面临资金成本高，生存困难等问题，有预计在第四季度，银行存款准备金，下调1%的预期

4：会拿出一批资金，专项支持新能源产业

北上资金在是个时间点，狂买A股核心资产，与我们进一步宽松货币政策的预期有关。

动力煤，期货指数接近三个跌停

之前，化工周期股大跌

其核心的原因：电紧张，双高能耗的企业等进一步被限电，预期产能落空，利润一下子受产能管制而腰斩，所以全面性大跌。

现在短期煤价大跌，对应的盘面的就是化工股大涨

今天盘面主要反映在，磷化工

还有一个引爆点在于，特斯拉几个热销产品，将改用磷酸铁锂电池

龙头是和宁德时代和建子公司的：湖北宜华

围绕这个图去推

核心：磷矿石的储量，产量，磷酸一铵的产能，销量

现在磷化工股的估值普遍在十几倍，如果后面按新能源公司70倍的估值来重股，空间就非常大了，想象力度是有的

相关核心公司

其中磷酸一铵市场占比较大的是:川发龙蟒

还有一个方向，就是火电

今天火电先关的个股没有延续强势，但是分时出现明显的资金承接

情绪周期表

依然处于主升期，这个里主升，说的不是指数，是市场投机情绪这次凤凰光学，充分打开了市场高度空间

首板在高炸板率，次日低溢价的环境下，可能进一步刺激短线资金去做接力，昊哥今天也是久违的打了高标股：亿利洁能
希望这种风格，能够进一步持续下去。
明天主要看化工方向的，接力情况。

最近宁德时代再创新高，外资疯狂买入，进一步看多锂电池产业相关
今天整理一篇锂电池各个环节上的稀缺性报告
原本的打算，是注册了之前一直给大家推荐的看盘软件，才能领取

这个报告参考价值很高，希望每一个昊哥论市的粉丝都能看到考虑再三放在了文末

锂电中游调研情况以及景气度预判

1、各环节调研概况：
1）电池涨价：此前上中游材料端涨价基本由动力电池承担，9月开始，整车厂接受传导，约5%；判断动力电池毛利率的拐点发生在Q4或明年Q1。

2）紧缺情况：

三元正极：不缺

铁锂正极：开始不缺；前驱体磷酸铁仍紧张

负极：负极不缺，石墨化受限电和能耗缺

隔膜：21年末开始边际紧张

电解液：6F/VC年末会缓解一些，22H2或基本不缺

PVDF：明年新增供给不多，紧张持续到22H2之后

铜箔：紧缺预期有分歧，优质产能还是缺

3) 盈利能力：

有望边际上扬的环节：电池，隔膜

继续保持稳定的环节：铜箔，负极（石墨化储备丰富，璞泰来），电解液（主要是天赐，双F或逐步开始接棒6F周期），PVDF（扩产难度相对较高）

有边际下降风险的环节：正极，负极（石墨化自供率低的企业）

2、各环节景气度预判：
1）三元正极：

①没有产能瓶颈，目前单位盈利处于高点，主要来自于库存收益&产能利用率的提升；

②预计22年处于总量过剩状态，叠加锂价22年下跌概率较低，所以库存收益也会边际下行，单吨盈利有回落压力。

2）磷酸铁锂正极：

①需求趋势边际还会走高；本轮单位盈利回升最大，主要是来自于产能扩张和利用率的提升；

②目前磷酸铁锂供给趋缓，单位盈利开始回落，但是磷酸铁（前驱体）产能利用率仍然维持高位，行业供需扭转需要到23年，但是整体来看22H2单位盈利大概率会回落。

关注：差异化路线更关键，看富临精工；前驱体一体化，看德方纳米；22年后可以看锰铁锂。

3）负极：

①22年单位盈利会保持稳定，单位盈利差距主要来自于石墨化自产率的提升

②石墨化总体不缺，主要是限电因素造成的，22年会保持相对的紧缺程度，负极企业有价格传导（估计不大）

关注：低电价产能的布局，和石墨一体化企业，璞泰来（90%自供）

4）隔膜：供给紧张程度持续性较高，之前涨价一直没有落地，22年这预期仍然存在
PS：恩捷相对估值较高

5）电解液：6F价格已经接近最高点，投资回报率仅4个月，6F产能利用率或将有所回落，但是价格回落可能行不大，目前系长单长协的签订；22H2价格或开始回落，但是LiFSi 在2022年末可以接替6F周期。

关注：龙头天赐、多氟多、永太科技。

6）PVDF及R142b：行业景气度向上，目前锂电及光伏占比在PVDF行业已经达到60-70%以上且未来需求增速快，确定性强，而PVDF作为粘结剂和涂覆材料，其性能优异耐候性佳，占下游成本比例低，无有效替代方案且下游不敏感。而供给端由于PVDF受制于高能耗下行业新增产能困难，同时聚合难度大特别是锂电级别对分子量、密度、粘度等等要求很高，导致生产难度较大，预计明年PVDF的有效供给仅能增加15-20%左右，而需求增速要显著更快，行业供需紧张将持续至22H2以后。
关注：东岳集团、联创股份、巨化股份。

7）铜箔：
①目前处于历史单位盈利的中位，22年产能利用率或继续维持90%。

②但是目前有分歧，主要系产能利用率有分歧，扩产不确定性比隔膜更高，以及技术替代的担忧：PET电镀；目前观测到是在进行，但是量非常小，23年后可能有影响。

总结：

1）明年紧缺程度较大：隔膜，石墨化，铜箔，PVDF。

2）从基本面（边际盈利能力）判断，电池>隔膜>负极=铜箔>PVDF>电解液>正极；只是总体判断，内部会有分化，后期持续跟踪。

3）经过前三个季度的大超预期以及翻倍上涨，四季度开始电动车当前位置投资难度开始加大，股票波动也较大，往后看，大的行业机会来自对明年或者后年行业销量上修带动个股业绩的上修（目前看，22年上修比较充分，主要看明年某个时间点对23年的预期上修），继续看好主线龙头，但是需要降低收益预期，今年景气涨价反映后，明年主要把握分化中的结构成长机会。