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【中信汽车】爱柯迪：Q4单季创新高，“新能源+智能”齐发力

夜长梦山

2023-04-14 13:42:44

【中信汽车】爱柯迪：Q4单季创新高，“新能源+智能”齐发力 [庆祝]3月22日公司发布公告，2022年第四季度实现营收12.39亿元，同比+45.1%；实现归母净利润2.41亿元，同比+678.2%；实现扣非归母净利润2.06亿元，同比+1265.50%，符合此前预期。公司Q4营收业绩创历史新高，产品结构、经营管理效率持续优化，业绩兑现稳定度高。 [庆祝]打通产业链最后一环，产能加码奠定未来成长。公司于2022年6月新设境外全资子公司IKD (MALAYSIA) SDN.BHD，用于原材料采购与生产；同时规划压铸、加工车间用于生产直接出口美国的产品，延伸产业链布局以降低制造成本、提高海外客户供货能力。产能建设方面，智能制造科技产业园项目于2022年11月份厂房竣工交付，完全达产后将新增新能源汽车零部件合计710万件产能；墨西哥基地完成主体厂房竣工交付，将于2023Q2正常投入使用。公司于2022年购置安徽含山土地430余亩，一期项目约270亩计划在2024H2竣工交付。公司未来将进一步扩大产能，降低产品的生产和运输成本，提高响应速度，增强客户粘性。 [庆祝]新能源业务高歌猛进，布局结构件&一体压铸。2022年公司铝压铸板块新订单中新能源占比约为70%；其中新能源车身结构件/三电系统/智能驾驶系统/热管理系统占比依次为5%/40%/12%/10%。截至2月中旬，公司今年已经收获新订单25亿，其中三电&结构件占比约75%。公司已经顺利发行可转债布局“一体压铸”赛道，6100T压铸机将于23年4月份进场，公司作为铝高压压铸龙头，有望凭借丰富经验顺利切入、扩大盈利。公司新近斩获Cybertruck结构件订单，凭借本土化供货优势，合作有望持续加深。我们给予公司2023/24/25年净利润预测8.7/11.2/14.4亿元，对应估值23/18/14倍，维持买入评级！欢迎交流！中信证券汽车团队

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