【3C计算机】关注CAE领域新股：索辰科技
夜长梦山
2023-04-18 18:58:34
【3C计算机】关注CAE领域新股：索辰科技
产品布局：涵盖流体、结构、声光、电磁、测控等单一学科仿真以及多学科仿真系统，下游覆盖航空航天、船舶、兵工、核工业等央企重工集团，21年军工和科研院所收入占比84%
赛道卡位：所处的CAE赛道研发门槛较高，21年国内32亿元市场，增速在15%左右，国内由Ansys、西门子、达索占据一半市场，索辰产品结构完善、下游客户研发实力强，产品有望得到充分打磨，看好长期发展
业绩表现：2022年收入2.68亿元（同比+39%），其中工程仿真软件1.35亿元（标准软件产品，毛利率90%+），仿真产品开发1.33亿元（软硬件结合定制项目for军工单位和科研院所）。预计23年维持40-50%增速，实现3.8-4.0亿左右营收
如何看待估值：23年4e收入，新股发行市值100e对应25x 23年P/S，可比公司市销率中望25x、概伦&广立微35x、华大九天64x，索辰发行市值处于合理估值区间，建议持续关注后续研发和业务进展
产品布局：涵盖流体、结构、声光、电磁、测控等单一学科仿真以及多学科仿真系统，下游覆盖航空航天、船舶、兵工、核工业等央企重工集团，21年军工和科研院所收入占比84%
赛道卡位：所处的CAE赛道研发门槛较高，21年国内32亿元市场，增速在15%左右，国内由Ansys、西门子、达索占据一半市场，索辰产品结构完善、下游客户研发实力强，产品有望得到充分打磨，看好长期发展
业绩表现：2022年收入2.68亿元（同比+39%），其中工程仿真软件1.35亿元（标准软件产品，毛利率90%+），仿真产品开发1.33亿元（软硬件结合定制项目for军工单位和科研院所）。预计23年维持40-50%增速，实现3.8-4.0亿左右营收
如何看待估值：23年4e收入，新股发行市值100e对应25x 23年P/S，可比公司市销率中望25x、概伦&广立微35x、华大九天64x，索辰发行市值处于合理估值区间，建议持续关注后续研发和业务进展
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