《炬华科技，10倍PE的智慧配电，南网十四五弹性最大标的》，公社用户“韭菜苗”上周五挖掘，炬华科技本周3个交易日大涨53.23%；《上声电子之后再来一个中线票—华安鑫创》，公社用户“纯阳镇山河”前日挖掘分享逻辑，今日华安鑫创一度大涨20CM；《一直低估的光学票——力鼎光电》，公社用户“SST金狐狸”中午发文分享逻辑，力鼎光电下午开盘后快速涨停；事件：外媒报道，美国CIT宣布正式恢复双面太阳能组件关税豁免权，并将第201节税率从18%降至15%。1、双面产品豁免，性价比将大幅提升，既可以刺激美国需求，又能带动组件龙头将产品结构更多向双面切换，出口美国以东南亚工厂为主，有海外建厂能力的组件龙头企业将直接收益。2、中美首脑视频会晤后双面豁免快速出台，表明中美矛盾减弱、合作加强；拜登政府重视可再生能源发展，中国光伏具有绝对优势，持续打压中国光伏与美国现行政策方向不符；后续海外不确定性减弱，有助于光伏长期稳定发展。3、22年上半年有望降价，下半年产业链价格将保持稳定，足以支撑行业需求增长30%，当前时点下跌风险不大，上车机会难得，硅料产能投放有望成为催化剂。4、组件一体化：隆基/晶澳/天合/日升等；逆变器：阳光/锦浪/固德威/德业等；多晶硅：通威/大全/协鑫/特变等；绿色电力：正泰/晶科科技/林洋等；高景气/先进制造：金博/中信博/中环/爱旭等。换电：解决新能源车销量暴增，缓解车桩比矛盾的核心途径1、新能源车补电困难矛盾日益凸显，相对于分布式充电桩，集中式换电站可以减少充电桩的快充需求对电网的冲击，提升补电效率。2、从《政府工作报告》到《关于启动新能源汽车换电模式应用试点工作的通知》，换电试点工作开展，基础设施建设加速，换电站成为新基建的重要组成部分。3、目前我国存量换电站1000多个，新能源车新贵、电池王者、传统能源巨头纷纷布局，蔚来、北汽、宁德时代、中石化纷纷制定规划，十四五期间换电站规划建设超万座，按照单个200万元价值估算，短期价值已过百亿。4、蔚来现有换电站已超600座，规划到2025年全球建成4000座换电站，拟覆盖国内多条高速主干道，从一代升级到二代，提升换电能力，价值量随之增加。5、重点推荐蔚来换电产业链核心供应商山东威达和电池换电巨头宁德时代。1、海风大规模发展，漳州规划50gwh，盐城规划33gwh，力度都大超预期，带来了新的投资机会。2、风电降本驱动下，大型化已成为趋势，以后全部要用液冷，将驱动全新的热管理市场。83gwh海风新增64亿热管理需求，60gwh陆风新增30亿热管理需求。3、大型化新增碳纤维需求，6m机组叶片基本都是碳纤维加固模式，80米以上叶片组单机组碳纤维用量7-12吨，每年新增的需求5万吨以上，碳纤维处在爆发前夜。4、结构胶盈利反转，21年随原材料价格回落和下游客户提价30%以上，头部企业份额60%，叠加环氧灌注树脂放量，盈利将触底回升。1、据报道，近日，韩国三星电子在美国进行第六代移动通信（6G）试验。6G是通信、感知、计算融合的颠覆性创新技术。专业人士指出，6G理论网速能达到1TB每秒，传输能力比5G提升100倍，网络延迟将从毫秒级降到微秒级。除了更快，6G网络还会实现地面和卫星通信网络的互通，应用也会更加智能。2、2021全球6G技术大会将于11月23日－25日在南京举行。大会将采取现场研讨+全球多地远程互动的方式，齐聚全球各个国家6G技术研究力量，围绕6G应用场景及需求、6G网络架构、6G无线传输技术和天地融合技术与按需服务等议题展开深入讨论。3、元宇宙，也需要6G技术来支撑。只有6G技术的网速和传输能力才能为元宇宙提供实时交互、巨容量、全要素感知，让用户真正“身临其境”。1、公司的主要产品分为三大类：广告喷墨打印材料、标签标识印刷材料和电子级功能材料。2、电子级功能材料主要用于消费电子（包括手机、笔记本电脑、平板电脑、可穿戴设备等）、汽车电子（电子级保护材料又称电子级保护膜，主要在消费电子、汽车电子的制造过程中起保护作用）领域。3、汽车电子行业中大量应用了电子级功能材料， 在汽车豪华化、网络化、智能化、电动化的大趋势影响下，汽车电子逐渐成为了电子级功能材料市场新的增长点。4、市场格局公司处于第二梯队的国内规模较大的材料公司，有较强的研发能力、工艺制造水平以及较大的生产规模占领市场；公司的客户包括众多的上市公司；研发上公司目前设有博士后工作站，进一步提升公司研发。1、光伏是重资产行业，任何成本优化传导到利率率都是明显的竞争优势，东方日升的优势在于用高强度合金钢代替铝边框组件，背后的动机是迎合大组件趋势。2、生产电解铝极为耗电，大组件化趋势下铝合金可靠性下降，合金钢相比铝成本更便宜，且符合碳中和趋势，东方日升积极响应国家政策，全面升级TITAN泰坦系列，全球首发高强度合金钢边框组件。3、和铝边框对比，通过增重1-2kg的代价，获得了了铝材料相似的产品特性，且在支撑抗压等特性下优秀于铝材料。结合首发的700W的可量产组件NewT@N开看，对比540W的主流产品，最终BOS成本下降-6.68%。LCOE度电成本下降了-4.84%。1、互联网行业整顿接近尾声，IDC行业估值最大不确定性消除：利空逐步消化后，IDC行业在数据流量稳健增长的趋势下需求预计会持续保持增长。2、数据中心行业有望进入供给侧改革"新周期”，中长期利好能够拿到能耗指标和项目合规立项的头部DC服务商；公司在一线核心城市及周边资源禀赋极好，整体数据中心业务有望在行业底部供给侧改革中保持价格优势，实现稳步增长。3、公司IDC上架率逐步提升，整体毛利率连续两季度环比改善，公司在海南与海兰信科技合作共同推动海底数据中心项目试点，UDC潜在市场空间巨大。1、11月16日，河北保定市举行新型储能产业对接交流会暨项目签约仪式，总投资额为100亿元的8个新型储能合作协议现场集中签约，助力该市“碳中和产业之都”建设。2、科力远控股与保定市人民政府签订战略合作框架协议，保定市人民政府将支持科力远控股联合投建方共同建设“镍氢、锂电混储数智能源系统”示范项目，打造储能领域行业标杆，将支持科力远控股开拓储能市场，建设分布式光伏混合储能一体化项目，并在用户侧进行推广应用。3、科力远目前主导的混合储能智能系统，镍氢电池安全性高，循环寿命长，电池单体能量密度最高可达140wh/kg；浅充浅放状态下循可达10000次以上，可在-40°C~60°C环境下保持高倍率充放电。4、科力远是以技术为导向的技术突破型公司，目前处在储能+新能源汽车双赛道爆发前夕，乘着清洁能源的东风即将迎来业绩大爆发。1、公司切片机业务近期连续接到下游大单，硅片切割达到了行业最优水平，平均良率96%以上，产能扩张中，预期22年市占率25%以上，单台利润平均15w以上，明年一季度释放利润。2、金刚线业务由于产能受限单月出货量大约在1kw，净利润25%左右，切片机的销售也促进了金刚线耗材的销量，目前积极扩产，计划22年初产能翻倍。3、碳碳保温材料业务出货量1kw以上，净利率20%以上，年初到现在产能已经翻倍，二期产能是目前的一倍，计划明年上半年投产，已和下游签订长单锁定产能。4、公司原有业务中对蓝宝石、碳化硅、磁性材料的切割以及消费电子的镀膜机等均稳步发展，最近磁性材料用量增加，未来磁性材料的加工业务有望持续增加。5、公司计划在太原建设拉晶工厂，总投资10GW，利用自身保温材料、金刚线、切片机开展拉晶切片业务，毛利率有望达全行业第一梯队水平，预期22年底投产。6、预计22-23年净利润1.5/3亿，给与40pe，对应合理市值60/120亿。1、中国供热领域碳排放量占全社会总量近10%，碳达峰行动指出要积极推进供热改造，"物联网+软件平台"的智慧供暖解决方案是实现减碳节能的重要手段，智慧供暖行业景气度有望持续提升。2、公司是国内领先的一站式城市智慧供热整体解决方案提供商，为热力客户提供完整产业链服务，深耕行业多年，技术积淀深厚，市场份额领先，未来有望充分受益行业景气度提升。3、预计2021-2023年净利润1.8亿/2.5亿/3.3亿，对应估值30倍/22倍/16倍。1、永茂泰是纯正的汽车零部件公司，营收70%是铝合金，下游客户全部是汽零部件或整车厂商，其余30%是汽车零部件，产品包括各种缸体、底壳、缸盖等。2、公司上海和安徽零部件工厂分别突破大众MEB平台减速器壳体、横梁构件，单车价值分别为400、1000元。假设2022年大众MEB全球销量50万辆，将带动公司7亿营收，2020年公司营收仅27亿。3、公司在下游汽车低迷、上游涨价的背景下，仍然维持了非常强劲的盈利能力，远超同业。4、预计今明两年净利润1.7亿、3.3亿，对应估值仅13倍，处于绝对低估，给予2022年25倍估值，看翻倍空间。1、EPS电机是汽车里要求最高的电机，公司多个客户正在做可靠性测试，通过即放量，现有产能180万台，募投达产后300万台， 每台车一般配1个，单个EPS电机200-400元。2、公司小家电代工业务通过ODM/OEM的方式开展，产品主要销往欧美，主要客户包括TTI和HOT。3、公司的六相冗余电机技术正在测试，行业渗透率基本为0，单机价值量是传统三相电机的3倍左右，且新能源车未来都会使用。4、EPS电机净利润1.4亿，40倍pe对应56亿市值，小家电保守估算3亿净利，20倍pe对应60亿市值，较现价还有50%的上涨空间。瑞联新材：20倍PE的锂电材料+辉瑞新冠药中间体公司1、公司OLED材料募投项目在Q4逐步投入使用，显示材料业务明年有望实现30%以上增速，对应营收13.37亿，将贡献2亿左右的利润。2、公司拟投资建设原料药项目，打通全产业链布局，明年将逐步投入使用，预计将实现50%以上增速，对应营收5亿，将贡献1亿利润。3、公司2000吨/年VC项目明年正式投产，当前VC价格40-50万，成本7万。VC这几年总体处于紧平衡状态，保守估计有10万/吨利润，对应年利润2亿。4、公司供应辉瑞新冠药中间体，和辉瑞、吉利德、凯莱英等均有合作，预计产生的年利润也将是亿元级别。5、公司用于生产半导体光刻胶的PR单体产品在通过验证后开始批量供货，已从韩国厂商实现销售收入近600万元，和彤程新材有合作。6、公司当前年利润水平2-3亿元，上述新增业务带来的业绩增量等于再造一个瑞联新材，向上有翻倍空间。1、海锅股份今年业绩下滑主要因为原材料上涨带来的成本上升，海运费大幅度上涨，目前周期类产品价格都在回归到合理价格，处于业绩反转的初期。2、公司去年风电占比60%，今年占比68%，风电占比不断提升，景气度高。3、公司进行产能扩张，募投项目高品质锻造扩产及技术改造项目完成后预计每年新增22000吨锻件产能。4、在风电装备锻件领域，公司是国内少数可以量产7MW风电齿轮箱锻件以及偏航变桨锻件的厂商之一，具有行业壁垒。1、公司大屏触控上半年营收11亿，产能满产，环比增速100%，2022年线性外推营收25亿，净利率10%，对应2.5亿利润，保守给予30倍PE，对应市值75亿。2、公司发动机平衡箱去年开始供货吉利、长城、一汽等主流厂商，去年出货12万台，今年出货40-50万台，明年预期百万级，上半年3.5亿营收，22年营收保守12亿，净利率10%，利润1.2亿，保守给予30倍PE，对应市值36亿。3、公司新能源减速器开拓了西门子、日产及小康等客户，下半年开始供货，明年进入利润快速释放期，预期明年业绩5000万，保守给予60倍PE，对应市值30亿。4、公司2022年合理市值141亿，目前市值仅50亿，PE仅10倍，存在明显低估。1、南网规划将配电网建设列入“十四五”工作重点，规划投资达到3200亿元，占总投资比例近50%，智能电网是配电侧的核心环节。2、炬华科技新一代IR46标准的智能电能表已经在国网和南网使用，公司是国网和南网的主要供应商之一。3、2012-2016为电网招标大年，推后8年为新一轮招标，即2020-2024年为新一轮招标大年。4、智能电表市场化程度较高，与国家电网招投标需求关联度较高，下游客户主要为国家电网和南方电网。5、 2021年货币资金占总资产比重高达52%， 公司账面现金约13.3亿元，扣除现金后市值约32亿元，公司估值具备修复空间。
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