【国金医药】22年报&23一季报总结
夜长梦山
2023-05-04 22:42:30
【国金医药】22年报&23一季报总结：板块迎来大拐点，未来行情转向业绩弹性，全面看多医药，全面转向业绩性机会！（联系人：国金医药袁维团队）
医药板块上市公司2022年年报和2023年一季报陆续出炉，板块内上市公司克服2022年诸多挑战，整体上实现了平稳发展和增长。2023年一季度特别是2月及以后，国内常规医疗秩序逐步恢复，院内诊疗和消费医疗开始回到正常发展轨道，Q1业绩面呈现明显恢复态势。但考虑一月春节及其他环境因素影响，一季度医药板块业绩增长并未恢复到全速水平。
考虑二季度常规医药医疗秩序的进一步修复和恢复，医药医保政策预期趋于稳定，以及2022Q2的低基数效应，我们认为2023年二季度开始医药板块上市公司业绩绝对体量和同比增速都将进入加速提升时期，这种恢复将至少持续4个季度以上。伴随着这种变化，我们认为医药板块的投资机会也将更多由估值性机会（主题叙事、估值提升、偏防守避险）转向业绩面机会（业绩改善驱动、性价比投资）。
[礼物]医疗服务：龙头企业一季度业绩亮眼，政策预期温和看好板块Q2机会。
[礼物]生物制品：负面影响基本出清，一季度复苏趋势强劲。
[礼物]消费医疗(连锁药房、中药、医美）：线下消费疫后逐步恢复中，看好二季度业绩进一步兑现。
[礼物]药品行业：诊疗与手术恢复利好仿制与原料药，创新药迎来景气度拐点。
[礼物]医疗器械：院内诊疗需求逐步修复，板块实现可观业绩增长。
[礼物]体外诊断：常规业务修复稳健，二季度有望加速复苏。
[礼物]CXO：历史底部，板块增长稳健，静待估值修复。
[礼物]上游供应链：科学仪器强研发蓄势未来，制药设备拓品类稳健增长，试剂耗材持续服务国产替代。
积极看好业绩改善弹性大、估值性价比高的细分领域和板块，如生物制品、仿制药和原料药、院内器械耗材和诊断、医疗服务、连锁药房、创新药、CXO、科学仪器等。更多内容，欢迎联系国金医药团队路演！
重点公司：特宝生物 长春高新 科伦药业
康方生物
美年健康
聚光科技
南微医学 神州细胞
迈瑞医疗
药明康德
爱尔眼科
爱美客等
更多观点欢迎联系国金医药袁维团队交流！
医药板块上市公司2022年年报和2023年一季报陆续出炉，板块内上市公司克服2022年诸多挑战，整体上实现了平稳发展和增长。2023年一季度特别是2月及以后，国内常规医疗秩序逐步恢复，院内诊疗和消费医疗开始回到正常发展轨道，Q1业绩面呈现明显恢复态势。但考虑一月春节及其他环境因素影响，一季度医药板块业绩增长并未恢复到全速水平。
考虑二季度常规医药医疗秩序的进一步修复和恢复，医药医保政策预期趋于稳定，以及2022Q2的低基数效应，我们认为2023年二季度开始医药板块上市公司业绩绝对体量和同比增速都将进入加速提升时期，这种恢复将至少持续4个季度以上。伴随着这种变化，我们认为医药板块的投资机会也将更多由估值性机会（主题叙事、估值提升、偏防守避险）转向业绩面机会（业绩改善驱动、性价比投资）。
[礼物]医疗服务：龙头企业一季度业绩亮眼，政策预期温和看好板块Q2机会。
[礼物]生物制品：负面影响基本出清，一季度复苏趋势强劲。
[礼物]消费医疗(连锁药房、中药、医美）：线下消费疫后逐步恢复中，看好二季度业绩进一步兑现。
[礼物]药品行业：诊疗与手术恢复利好仿制与原料药，创新药迎来景气度拐点。
[礼物]医疗器械：院内诊疗需求逐步修复，板块实现可观业绩增长。
[礼物]体外诊断：常规业务修复稳健，二季度有望加速复苏。
[礼物]CXO：历史底部，板块增长稳健，静待估值修复。
[礼物]上游供应链：科学仪器强研发蓄势未来，制药设备拓品类稳健增长，试剂耗材持续服务国产替代。
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