【国信煤炭】大秦线检修结束，布局长协煤为主公司

【1】煤炭销量环比下降，库存继续增加。4月28日-5月3日，重点监测企业煤炭日均销量为759万吨，比上周日均销量减少18万吨，减少2.3%。重点监测企业煤炭库存总量（含港存）2666万吨，比上周增加6.6%。

【2】需求季节性低位。民用电需求仍较弱，电厂日耗震荡，煤价反弹乏力。化工、水泥需求维持同比高位，钢铁需求持续走弱。

【3】钢厂第六轮提降。5月5日第六轮提降落地，双焦期货触底反弹，预计现货进一步下行空间有限，六轮下降600元/吨。

【4】动力煤价格震荡。预计市场煤价承压，短期内震荡运行。长协价格719元/吨（-4元/吨），反映控价稳价的预期，对长协煤公司业绩影响较小。

【5】国际能源价格震荡。当前单位热值能源价格（元/GJ）:欧洲三港41.5/秦皇岛煤炭34.8/原油86.5/美国天然气13.8/英国天然气67.6/国内LNG64.8。

【6】布局长协煤公司煤电一体及央国企估值修复：中煤、陕煤、神华、盘江，煤矿科技龙头（天地科技）。

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