国泰君安：重磅政策落地，利好跨境电商加速发展
tony2001
中线波段
2021-10-28 08:49:54
《“十四五”电子商务发展规划》正式落地。1)商务部、中央网信办、发改委印发《“十四五”电子商务发展规划》，规划提出到2025年我国电子商务高质量发展取得显著成效，到2035年电子商务成为我国经济实力、科技实力和综合国力大幅跃升的重要驱动力；2)规划提出到2025年实现电子商务交易额46万亿元(2020年37.2万亿元)、全国网上零售额17万亿元(2020年11.8万亿元)、相关从业人员7000万人(2020年6015万人)；3)规划提出强化技术应用创新、打造数字生活消费新场景、带动生产制造智能化发展、推动供应链数字化转型、推动农村电商与数字乡村衔接等主要任务。规划明确支持跨境电商高水平发展及培育龙头企业，或将在政策/资源配置等方面给予更多支持。考虑《关于加强“十四五”时期商务领域标准化建设的指导意见》等，我们认为政策力度加强将为跨境电商发展营造良好环境，且在资源配置/金融服务等领域将形成“天时地利人和”，利好跨境电商加速发展。跨境电商保持快速增长，产品力与供应链或是重中之重。1)前三季度我国货物贸易进出口总值28.33万亿元同增22.7%，其中出口15.55万亿元同增22.7%、进口12.78万亿元同增22.6%；跨境电商进出口同增20.1%，市场采购出口同增37.7%；2)据艾瑞咨询，2020年全球电商市场规模达10.3万亿美元，2016-20年CAGR为19.2%；到2028年预计将增长至33.3万亿美元，2020-28年CAGR为15.8%；3)复盘SHEIN与SEA等龙头公司的崛起历程，产品力与供应链将成为决胜端的重要因素，供应链各环节中履约服务重要性正日益提升。跨境电商望迎加速发展期，推荐小商品城/SEA等。1)随政策支持力度增强、需求端扩张、跨境电商渗透率提升，我们看好“天时地利人和”背景下跨境电商加速发展；2)小商品城契合共同富裕政策要求，chinagoods平台将打造第二增长曲线，我们判断三季报GMV等关键指标望超此前预期；3)SEA大力拓展其电商平台SHOPEE，将受益东南亚庞大的市场潜力；4)中国敦煌网、赛维时代、子不语等均已递交招股书；SHEIN独立站模式引领新发展路径。
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小商品城
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华贸物流
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